不知不覺中，從年初的低點1月4日以來，三大股指中有兩個漲幅都觸及了20%，踏上了“技術(shù)型牛市”的門檻。

深成指年內(nèi)上漲20%

深成指數(shù)自1月4日的低點7011.33點以來，已經(jīng)累計上漲20.54%；同期創(chuàng)業(yè)板從1201.80點上漲至1412.54點，累計上漲17.53%，今日盤中也曾跨過20%一線。

滬市由于大盤股較多，漲幅相對落后，同期為12.73%。

技術(shù)型牛市一詞是由美國華爾街創(chuàng)造，一般意義上是指中短期內(nèi)上漲超過20%，此時市場的活躍度通常會有較大幅度的提升，而一些看指標(biāo)、看圖形的技術(shù)派投資者也會加快入場的步伐。

這一點從市場的成交金額就可以直觀的看出來：創(chuàng)業(yè)板今日成交額1079.39億，較年初四五百億的規(guī)模已經(jīng)翻倍。

北上資金也連續(xù)17日凈買入，今年以來合計凈買入1060.88億元。

中小創(chuàng)權(quán)重股成本輪行情支柱

中小板和創(chuàng)業(yè)板的大漲，與板塊內(nèi)的權(quán)重股走勢息息相關(guān)，在市值超過300億的中小創(chuàng)權(quán)重股中，今年以來有23只漲幅超過了20%，這在過去3年時間都是絕無僅有的。深天馬A、京東方A、同花順等更是被市場視為標(biāo)桿。

其中京東方A自啟動以來，連續(xù)8個交易日成為兩市交易量最大的個股，累計成交722.85億。深天馬A、同花順、五糧液、中興通訊等“大塊頭”的累計成交也突破了300億。

上述23只個股在本輪行情中分別為深成指和創(chuàng)業(yè)板指做出了326.75點和207.65點漲幅貢獻。

技術(shù)性牛市與真牛市的距離有多大

技術(shù)性牛市與真牛市依然有較大的區(qū)別。歷史上A股曾多次踏入技術(shù)性牛市的門檻，但最終能成就牛市的寥寥無幾。

（歷史上失敗的技術(shù)性牛市）

在海通證券荀玉根團隊看來，只有政策底市場底業(yè)績底依次出現(xiàn)，再加上社融存量同比/貸款余額同比、PMI/PMI新訂單、基建投資累計同比、商品房銷售面積累計同比、汽車銷量累計同比等一系列領(lǐng)先指標(biāo)企穩(wěn)的時候，才能走出真正的牛市。

05、08、12、14-16年股指見底時，都有三個及以上領(lǐng)先指標(biāo)企穩(wěn)。目前五大指標(biāo)中只有社融回升，即便由于外資配臵導(dǎo)致市場底提前出現(xiàn)，最樂觀也處于牛市初期。

華爾街見聞 周覓（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）