圖片來源：攝圖網(wǎng) “沒有業(yè)績(jī)的公司不是牛，是風(fēng)口上的豬?！薄熬拖耨R云先生說得，起風(fēng)的時(shí)候豬也能飛，甚至飛得最高，但風(fēng)停的時(shí)候，豬也死得最慘。” 盡管專家一再提示風(fēng)險(xiǎn)，連續(xù)兩根大陽(yáng)線之后，A股正進(jìn)入一種渴望“瘋?！钡目駸釥顟B(tài)。 成交破萬億，券商APP被“擠爆”，場(chǎng)外配資抬頭，新股民跑步入場(chǎng)，老股民開始加倉(cāng)，一切看起來都很美好。 “有人辭官歸故里，有人星夜趕科場(chǎng)”。當(dāng)有人慌不擇路的入場(chǎng)時(shí)，有人已經(jīng)風(fēng)度翩翩的離場(chǎng)。今天（2月26日），滬指、深成指收跌，A股市場(chǎng)主力資金凈流出625.9億元，創(chuàng)2016年12月13日以來新高，號(hào)稱“東方不敗”的10倍股東方通信（600776.SH）經(jīng)歷了從漲停到收跌8.99%。 專家的意見似乎也有分歧，有人說，“牛市的基礎(chǔ)還不夠牢固，泡沫越大風(fēng)險(xiǎn)越大”，有人說，“看好股市，看淡樓市”。進(jìn)場(chǎng)的人和離場(chǎng)的人互致問候，誰是更聰明的那一個(gè)？ 10倍股東方通信偃旗息鼓？ 今日大盤早盤震蕩上行，盤中一度接近3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，最高觸及2995.68點(diǎn)，尾盤直線跳水，最低下探2938.62點(diǎn)。上證綜指、深圳成指均收跌，凸顯3000點(diǎn)壓力較大，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)分歧情緒。 截至收盤，滬指報(bào)2941.52點(diǎn)，跌幅0.67%，成交量4923.97億元；深成指報(bào)9089.04點(diǎn)，跌幅0.5%，成交量6053.15億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1546.99點(diǎn)，漲幅0.69%；上證50指數(shù)2733.90點(diǎn)，跌幅1.93%。 資金面上，今日兩市成交額達(dá)10977億元。北向資金在連續(xù)18個(gè)交易日凈流入記錄終結(jié)后，今日再度凈流入超20億元。 連發(fā)7道風(fēng)險(xiǎn)提示，也阻擋不了股票暴漲的東方通信今天從“天”到“地”，終于偃旗息鼓，收跌8.99%。不過，東方通信午后曾一度封漲停，股價(jià)達(dá)到37.07元，而去年10月這只股票的最低價(jià)僅為3.7元，80多個(gè)交易日，股價(jià)暴漲10倍。 東方通信究竟是何方神圣？東方通信風(fēng)險(xiǎn)公告稱，公司主要有四塊業(yè)務(wù)，其中營(yíng)收占比最大的智能自助設(shè)備產(chǎn)業(yè)，與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)沒有關(guān)聯(lián)，公司其他的幾塊業(yè)務(wù)，都與5G關(guān)聯(lián)性不大。說直白一點(diǎn)，就是東方通信目前跟5G沒啥關(guān)系，更別提指望依靠5G來壯大業(yè)務(wù)了，股價(jià)飛漲純粹就是題材炒作。 東方通信業(yè)績(jī)究竟怎么樣呢？公司基本面能否支撐如此瘋狂的股價(jià)呢？目前，東方通信市值近400億，但2018年前三季度營(yíng)收不到20億，凈利潤(rùn)還不到1億元。東方通信21日的公告也說了，同行業(yè)的市盈率為30倍，而它的靜態(tài)市盈率已經(jīng)到了295倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平。 專家表示，這種沒有基本面支撐的大肆炒作，是非常危險(xiǎn)的，參與的資金都很清楚，就是在玩擊鼓傳花的游戲，就看誰接最后一棒誰倒霉，這就好比徒手接飛刀。 爆雷股起飛，虧得越多漲得越多 如果說東方通信被爆炒，尚有題材炒作的由頭。一批業(yè)績(jī)爆雷股的大漲則讓人摸不著頭腦，不禁讓人想起電影《西紅柿首富》里的一幕：沈騰飾演的王多魚為了通過一個(gè)月敗光10億的考核，挑著垃圾股買，結(jié)果卻事與愿違，這些垃圾股紛紛大漲…… 據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，Wind于今年1月30日發(fā)布業(yè)績(jī)爆雷指數(shù)，以指數(shù)發(fā)布當(dāng)日為基日，1000點(diǎn)為基點(diǎn)，主要包含了2018年年報(bào)預(yù)警因資產(chǎn)減值測(cè)試或者經(jīng)營(yíng)不利出現(xiàn)大幅度虧損的公司，目前納入了143只成分股，納入日期集中在了A股“業(yè)績(jī)連環(huán)炸”的1月30日和1月31日。 Wind發(fā)布業(yè)績(jī)爆雷指數(shù)的初衷是為了向投資者提示業(yè)績(jī)爆雷股的投資風(fēng)險(xiǎn)。但諷刺的是，該指數(shù)發(fā)布后經(jīng)過短暫觸底就開始節(jié)節(jié)攀升。截至2月25日已達(dá)1197.95點(diǎn)，2月以來漲幅超過30%，力壓兩市主要指數(shù)，成了十足的反向指標(biāo)。 圖片來源：中國(guó)證券報(bào) 例如從1月30日到今日收盤，因31億元應(yīng)收賬款爆雷而預(yù)虧37億元至55億元的華映科技漲幅達(dá)115%；因商譽(yù)爆雷，市值僅40億元，預(yù)虧最多高達(dá)78億元的天神娛樂，2月以來開啟逆襲之路，股價(jià)大漲33%。 圖片來源：中國(guó)證券報(bào) 30萬投資者跑步入場(chǎng)，券商APP被“擠爆” 股票不講理的上漲激發(fā)了股民的參與熱情。據(jù)中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)，中國(guó)證券市場(chǎng)上周新增投資者數(shù)31.61萬，前值為20.66萬，環(huán)比大漲53%。 今日早間，有不少投資者稱多家券商的交易系統(tǒng)出現(xiàn)崩潰，無法正常交易?！爸行畔到y(tǒng)尚且穩(wěn)定，華泰還行，國(guó)君的一般需要刷新，而招商、興業(yè)、華福的已經(jīng)讓人抓狂了”。 此外，微博上也有用戶反映，銀河證券、平安證券、廣發(fā)證券、海通證券、中信建投、華西證券、國(guó)泰君安、申萬宏源等證券公司均出現(xiàn)服務(wù)器崩潰情況。 中新經(jīng)緯報(bào)道稱，國(guó)內(nèi)某大型券商的工作人員李濤表示，春節(jié)后起他便明顯感覺到前來營(yíng)業(yè)部開戶的客戶慢慢多了，昨天開戶人數(shù)暴增后，公司馬上加派了人手，今天情況才略有好轉(zhuǎn)。 據(jù)李濤介紹，目前他所在的券商為客戶7×24小時(shí)開戶。有人甚至在微博上調(diào)侃說，目前其所在的券商負(fù)責(zé)的開戶工作人員都得“墊著成人尿不濕上班”。 與此同時(shí)，場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)也開始逐步抬頭，10倍高杠桿配資也開始重出江湖。據(jù)中新經(jīng)緯了解，目前配資基本上可以配2-10倍，對(duì)應(yīng)月利率則從1.0%至0.6%不等。 大牛市來了嗎？專家喊話：不要忘記瘋牛教訓(xùn) 隨著A股連續(xù)大漲，成交更是十分罕見的突破萬億元，牛市的聲音不脛而走。但市場(chǎng)上兩種聲音的分歧很大。 因2015年鼓吹牛市“5000點(diǎn)不是夢(mèng)”而一戰(zhàn)成名的知名分析師任澤平近期在公開場(chǎng)合表示，他覺得今年A股一定比去年好，有兩個(gè)原因： 第一，貨幣寬松了。房地產(chǎn)也好，股票也好，根本是資金，錢多了就漲，錢少了就跌。 第二，為什么今年肯定比去年好？因?yàn)槿ツ晔茿股歷史上跌幅第二，不可能再跌出來第一來?！伴_玩笑。今年會(huì)比去年好一些，有一些恢復(fù)性的?！比螡善秸f。 另一名明星分析師姜超也在近期撰文稱“看好股市，看淡樓市”，最主要的原因就是“便宜就是硬道理”。 姜超指出，從市盈率來看，2005年上證指數(shù)PE為17倍，而2008年的市盈率最低到過13倍，其實(shí)都高于當(dāng)前11倍的估值。這意味著從市盈率角度來看，當(dāng)前的A股比過去兩次大熊市的最低點(diǎn)還要便宜很多。高估值很難賺錢，低估值才能賺錢。 “地表最強(qiáng)多頭分析師”李大霄則在年前便開始指出，中國(guó)股市底部已經(jīng)到來，這也是中國(guó)股市第五輪牛市的開始，2440點(diǎn)這個(gè)位置應(yīng)該是新一輪行情的起點(diǎn)。 大家都在期待大牛市時(shí)，也有專家出來潑冷水。 如是金融研究院院長(zhǎng)管清友表示，當(dāng)你奢望大牛市的時(shí)候，千萬不要忘了2015年大起大落的教訓(xùn)：對(duì)投資者來說，大部分人最后沒有賺到錢，甚至成為了暴漲暴跌的犧牲品，短期投機(jī)沒有看上去那么好玩，價(jià)值投資最終還是會(huì)戰(zhàn)勝投機(jī)。 如果市場(chǎng)接下來演變成2007和2015那樣的瘋牛市，對(duì)投資者來說并不是一件好事。因?yàn)榕Ｊ械幕A(chǔ)還不夠牢固，泡沫越大風(fēng)險(xiǎn)越大。很多人連新主席的面相都分析了，卻忽視了市場(chǎng)最核心的兩個(gè)軟肋： 第一，現(xiàn)在沒有2007年那么好的業(yè)績(jī)。第二，現(xiàn)在也沒有2015年那么充足的資金。 （文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。） 每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合央視財(cái)經(jīng)、中國(guó)證券報(bào)、中新經(jīng)緯等