每經(jīng)記者｜邊萬(wàn)莉    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜易啟江    

▲3月10日，十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議新聞中心舉行記者會(huì)，邀請(qǐng)中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱，副行長(zhǎng)陳雨露，副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝，副行長(zhǎng)范一飛就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問(wèn)題回答中外記者提問(wèn) 新華社圖

3月10日，十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議新聞中心舉行記者會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱首次以央行行長(zhǎng)的身份亮相，一同出席記者會(huì)的還有央行副行長(zhǎng)陳雨露，央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝，央行副行長(zhǎng)范一飛。此次會(huì)議的主題是“金融改革與發(fā)展”。會(huì)上，易綱等就貨幣政策、降準(zhǔn)、人民幣匯率、債券違約等社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

專家：貨幣操作可能偏松

今年的政府工作報(bào)告中，關(guān)于貨幣政策的表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）名義增速相匹配，以更好滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間的需要。

與去年相比，上述表述中少了“保持中性”四個(gè)字。這是否意味著今年的貨幣政策將會(huì)偏向?qū)捤赡兀?/p>

對(duì)此，易綱在記者會(huì)上回應(yīng)稱：“這次我們沒(méi)有提‘中性’，更簡(jiǎn)潔，但實(shí)際上穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵沒(méi)有變。穩(wěn)健貨幣政策要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時(shí)貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度，就是要把廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致，這就是個(gè)松緊適度的概念。”

易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策要求在結(jié)構(gòu)上更加優(yōu)化，就是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的支持。此外，穩(wěn)健的貨幣政策還要兼顧內(nèi)外平衡，因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深度融入了世界經(jīng)濟(jì)，所以在考慮貨幣政策的時(shí)候，要以國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)為主來(lái)考慮，但同時(shí)要兼顧國(guó)際和中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的地位和我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的方面。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析指出，貨幣政策的基調(diào)還是穩(wěn)健的，今年的政府工作報(bào)告給出了一個(gè)明確且可觀測(cè)的指標(biāo)，即M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與GDP名義增速相匹配。目的就是要保持宏觀杠桿率水平的穩(wěn)定，根據(jù)易綱披露的數(shù)據(jù)，宏觀杠桿率有所下降，反映出我國(guó)去杠桿已經(jīng)取得了明顯成效。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所范若瀅認(rèn)為，穩(wěn)健的貨幣政策沒(méi)有提“中性”，實(shí)際上為貨幣政策的靈活操作留出了足夠的空間和彈性。貨幣政策要充分發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的作用。而結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯、企業(yè)融資問(wèn)題突出的背景來(lái)看，需要貨幣政策“保持流動(dòng)性合理充裕”。盡管貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)不變，但2019年具體操作上可能傾向于偏松。

易綱提示：“要把貨幣信貸的數(shù)據(jù)拉長(zhǎng)看，在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上也不能只看一個(gè)數(shù)，要看許多數(shù)的加權(quán)平均；在一個(gè)時(shí)間序列上，也不要只看一個(gè)時(shí)點(diǎn)，而是要看一個(gè)時(shí)間序列的移動(dòng)平均，這樣就可以比較全面地來(lái)判斷穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵。”

公開(kāi)市場(chǎng)操作力度或加大

一直以來(lái)，關(guān)于小微企業(yè)融資難融資貴的話題廣受關(guān)注。易綱在記者會(huì)上指出，降低實(shí)際利率水平主要針對(duì)的是小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)實(shí)際感受的融資成本比較高的問(wèn)題。在小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)實(shí)際感受的融資成本中，特別是貸款利率方面，除了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率外，主要是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較高。

他認(rèn)為，要解決這個(gè)問(wèn)題，主要有兩個(gè)途徑。第一個(gè)途徑是利率市場(chǎng)化改革。通過(guò)改革來(lái)消除利率決定過(guò)程中的一些壟斷性因素，更加準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，通過(guò)更充分的競(jìng)爭(zhēng)，使得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低。第二個(gè)途徑是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。它可以提高信息的透明度，完善破產(chǎn)制度，提高法律執(zhí)行效率并降低費(fèi)率，這些供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都可以降低實(shí)際的交易成本，也會(huì)使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低。

潘功勝表示，小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題是世界性難題，是非常復(fù)雜的綜合性問(wèn)題。人民銀行今年在這方面要進(jìn)一步加大工作力度。一是在貨幣政策方面，要加大逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大支持；二是完善普惠服務(wù)體系，大銀行要轉(zhuǎn)變金融服務(wù)理念和服務(wù)機(jī)制，下沉金融重心；三是繼續(xù)發(fā)揮合力，包括金融監(jiān)管方面的政策和財(cái)稅方面的政策；四是要發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用，支持優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)不斷擴(kuò)大債券融資規(guī)模；五是優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。

此外，在支持小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資過(guò)程中，要注重市場(chǎng)規(guī)律，堅(jiān)持精準(zhǔn)支持，選擇那些符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對(duì)集中于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品有市場(chǎng)、暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)支持，防止盲目支持、突擊放貸，增強(qiáng)對(duì)未來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的防控能力。

關(guān)于存款準(zhǔn)備金率的問(wèn)題，李克強(qiáng)總理要求適時(shí)運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率等數(shù)量和價(jià)格手段，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放，降低貸款成本。

對(duì)此，易綱表示，去年以來(lái)，人民銀行五次降低存款準(zhǔn)備金率共3.5個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的降低，存款準(zhǔn)備金率將來(lái)會(huì)逐步形成三檔比較清晰的框架。大型銀行為第一檔，中型銀行為第二檔，小型銀行特別是縣域的農(nóng)村信用社、農(nóng)商行為最低的一檔。目前在逐步簡(jiǎn)化，使得存款準(zhǔn)備金率有個(gè)更加清晰透明的框架。談到存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，易綱說(shuō)，在目前的情況下，應(yīng)該說(shuō)還有一定的空間，但這個(gè)空間比起前幾年已經(jīng)小多了。

溫彬分析，如果降準(zhǔn)空間收窄的話，要保持流動(dòng)性穩(wěn)定，央行未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度。