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令投資者恐慌的“419魔咒”，今日被打破。

4月19日，A股震蕩攀升，滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)均紛紛上漲，打破市場擔(dān)憂的“419魔咒”。從當(dāng)周整體表現(xiàn)來看，最近一周滬指累計(jì)漲2.58%，深證成指漲2.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.18%。

“現(xiàn)在是跨年行情的初始階段。”一位上海私募界資深人士對《財(cái)經(jīng)》記者表示。

“從我們觀察的情況來看，目前主力資金已在盤面的許多品種上低位進(jìn)駐，且進(jìn)入的資金體量較大，如此大規(guī)模的布局，不會只為了發(fā)動短期行情。”這位私募人士表示。

市場資金層面，表現(xiàn)相對樂觀。近期兩融余額已經(jīng)逼近萬億大關(guān)，4月18日已達(dá)9847億元，創(chuàng)下今年以來的新高。且統(tǒng)計(jì)顯示，三月新增投資者環(huán)比增加103.19%，信用賬戶環(huán)比激增308%，交投情緒依舊高漲。

宏觀經(jīng)濟(jì)層面的消息也給股市提振。有分析師稱，今日市場的反彈一定程度上和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好預(yù)期有關(guān)，可能存在部分資金提前參與對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的博弈，4月20日統(tǒng)計(jì)局將公布一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，市場對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在向好的預(yù)期。

對于后市走向，多家機(jī)構(gòu)表示，短期可能存在震蕩整理態(tài)勢，未來股市上行趨勢未改。

方正證券首席市場分析師趙偉則提醒投資者：“確定性的是經(jīng)濟(jì)‘補(bǔ)短板’提升了A股地位，大盤中長期上漲趨勢不變，不確定性的是政策與流動性問題，大盤階段性小中期運(yùn)行處于糾結(jié)態(tài)勢，個(gè)股結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，謹(jǐn)慎只賺指數(shù)不賺錢。”

打破“419魔咒”

4月19日，滬深股市雙雙收漲，其中滬指收盤漲0.63%報(bào)3270.8點(diǎn)；深證成指漲1.27%報(bào)10418.24點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.66%報(bào)1715.8點(diǎn)。兩市成交7204億元，較上日略有縮減。

在此之前，投資者一度擔(dān)心，此前持續(xù)數(shù)年的“419魔咒”會在A股市場上演。

受市場情緒影響，“419魔咒”前一周，滬指和深成指均以綠盤報(bào)收，兩大指數(shù)周跌幅分別達(dá)到1.78%和2.72%。

所謂的“419魔咒”，是投資者總結(jié)的股市下跌的一大規(guī)律。數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來，A股每逢4月19日前后，股指會大概率下跌。如在2007年4月19日，滬指曾大跌4.52%；2008年4月19日是周末，其下跌提前至4月18日，當(dāng)日跌幅達(dá)3.97%；2010年4月19日更是大跌4.79%。歷史上同一交易日的大幅下跌，令投資者總結(jié)出了“419魔咒”。

但2019年的4月19日，市場一反常態(tài)，全天處于震蕩上升的態(tài)勢。

資金層面，兩市兩融余額自今年2月以來不斷震蕩上升，目前已經(jīng)超過9800億元，創(chuàng)下年度新高，也逼近2015年底以來的新高。

“股票市場乃資本推動型市場，我們關(guān)心的重點(diǎn)是盤面上資金的流量與流向，資金進(jìn)去的不多，那就沒有大幅度提拉的可能；反之，即便是處于負(fù)面消息中的股票，也許是主力在利用負(fù)面信息低位洗盤，未來也會有上升的趨勢。” 這位私募人士稱。

從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，目前市場板塊輪動效應(yīng)顯現(xiàn)。今日家電、保險(xiǎn)、石墨烯、工業(yè)大麻題材、5G概念等受到投資者青睞，表現(xiàn)強(qiáng)勢；軍工、染料、農(nóng)業(yè)、黃金等板塊則表現(xiàn)低迷。

家電股方面，今日格力電器沖擊漲停帶動家電股大漲，收盤多家家電股漲停；保險(xiǎn)股則受到業(yè)績提振，中國人壽漲超4%，中國平安漲超3%，后者股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下2015年6月以來的新高。工業(yè)大麻題材則反復(fù)活躍，塞力斯、興民智通、岳陽林紙、諾普信、福安藥業(yè)漲停。

在此之前的4月17日，統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)公布中國一季度GDP數(shù)據(jù)，同比增長6.4%；3月工業(yè)增加值同比增長8.5%，增速創(chuàng)逾四年半新高。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均好于市場普遍預(yù)期。

“市場對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在向好的預(yù)期。”一位分析師表示，其認(rèn)為，這是4月19日推動股指上漲的原因之一。4月20日，統(tǒng)計(jì)局將公布一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

后市機(jī)會仍存

對于后市走向，多家機(jī)構(gòu)和前述私募人士觀點(diǎn)類似，其認(rèn)為，滬指機(jī)會仍存，4月乃至二季度將以震蕩抬升為主。

申萬宏源分析師姚立琦認(rèn)為，2019年4月股市正反饋效應(yīng)或增加。他預(yù)計(jì)滬指4月將保持震蕩上漲、重心有所抬高。4月的低點(diǎn)有望維持在3月低點(diǎn)的上方，保持低點(diǎn)抬高之勢。

中金公司認(rèn)為，市場依然積極可為?？紤]到當(dāng)前市場估值仍低于歷史長期均值，投資者倉位并沒有極端高，穩(wěn)增長政策基調(diào)仍在延續(xù)，所以盡管市場波動不會小，但整體依然積極可為。后續(xù)關(guān)注政策動態(tài)、信貸寬松的持續(xù)性以及穩(wěn)增長的效果。

從當(dāng)前A股整體估值來看，截至4月19日收盤，萬得全部A股動態(tài)市盈率為18.67倍，仍處于歷史較低位附近。滬深300的整體市盈率為13.49倍，也處于歷史相對低位。

從全球重要股指估值情況看，A股市場處于中游水平。萬得全部A股最新市盈率低于標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)以及法國CAC40指數(shù)。

海通證券荀玉根團(tuán)隊(duì)在其研報(bào)中稱，從融資交易占比看，3月以來日均融資交易額占A股成交額的比重為10.2%，2013年以來融資交易占比最低為3.8%，最高為19.5%，目前處于2013年以來從低到高70%的分位，接近于2014年3月至2014年5月，即牛市第二階段全面爆發(fā)期的水平。

牛市能否啟動？如何判斷？財(cái)富證券給出了4個(gè)重要指標(biāo)，第一、市場的估值水平夠低，意味著潛在收益率高；第二、市場的流動性充裕，后續(xù)資金源源不斷；第三、投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，有新的政策利好、制度紅利等；第四、企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)或者加速。滿足三個(gè)指標(biāo)基本就可以啟動一輪牛市了，如果都滿足的話，市場將有機(jī)會啟動一波大牛市，比較典型的像2006年~2007年的牛市。

其認(rèn)為，這四個(gè)指標(biāo)并非缺一不可。目前從情緒、估值、流動性等多個(gè)指標(biāo)看，市場最悲觀的時(shí)候已經(jīng)過去，市場已經(jīng)大概率進(jìn)入牛市初期。但經(jīng)歷過一季度的快速估值修復(fù)后，二季度A股大概率迎來震蕩整理，全年將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。

趙偉則提示投資者，短期需要關(guān)注貨幣政策和大小非減持。他表示，經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換的“補(bǔ)短板”，是其堅(jiān)持A股市場中長期牛市的內(nèi)在邏輯，“金融+科技”的行情投資主線不變。但對于A股階段性而言，目前需偏謹(jǐn)慎。除了之前強(qiáng)調(diào)的貨幣政策階段性難釋放外，另一個(gè)主要因素還是“大小非”的直接減持及變相減持，變相減持正在成為市場主流。

從中長期走勢來看，市場依然向好，“鑒于資金進(jìn)出的交易與控盤時(shí)間都有不菲的成本，沒有一定的漲幅，這些資金都無法順利出局。”前述私募人士對《財(cái)經(jīng)》記者表示。

財(cái)經(jīng)網(wǎng) 楊秀紅

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