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在上周兩市的回落中，機場板塊整體同樣出現(xiàn)沖高回落走勢。今年以來，機場板塊整體漲幅雖也超過30%，但相較而言，無論從其漲勢還是其聲量上看，都不如農(nóng)林牧漁、食品飲料等大主線板塊。不過在這樣的背景下，仍有部分資金堅定看好機場板塊價值屬性。

分析人士指出，消費升級背景下航空需求依舊旺盛，這為機場板塊的走強提供了堅實支撐。此外，板塊基本面向好趨勢在小長假期間有望繼續(xù)驗證，后市其前景依舊可觀。

基本面向好

上周以來，兩市震蕩加劇。在這樣的盤面中，機場板塊同樣出現(xiàn)一定程度調(diào)整。截至上周五收盤，機場板塊周整體跌幅為0.92%，同期滬指調(diào)整幅度為5.64%，板塊整體仍表現(xiàn)出一定抗跌屬性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為并未被市場過多關(guān)注的板塊之一，由于行業(yè)景氣上升，疊加數(shù)據(jù)方面刺激，后市機場板塊仍具演繹空間。

從基本面上看，2019年清明假期(4月5日-7日)，中國民航運送旅客475萬人次，同比增長4.9%；平均客座率約79%；清明假期，全國共保障航班4.7萬班，同比增長5.9%；全國航班正常率為90.8%，與去年同期相比提升5.8個百分點。今年五一小長假即將拉開帷幕，由于假期時間從三天調(diào)整為四天，長度僅次于國慶節(jié)和春節(jié)，比往年要多一天，有利于長途旅游。預(yù)計五一節(jié)期間出行數(shù)據(jù)仍將迎來良好增長。

此外，從行業(yè)的未來行業(yè)發(fā)展空間上看，有機構(gòu)進一步指出，2016年中國人均年乘坐飛機次數(shù)為0.35次，美國為2.26次，這也就意味著未來我國航空客運量還有較大提升空間。從全球來看，人均GDP在6000美元-9000美元左右是航空出行需求快速上行階段，中國消費者已正式邁入航空出行時代，由此以出境游為帶動的國際航線市場預(yù)計將成為新的增長點。

估值有望進一步提升

分析人士強調(diào)，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟下行的市場環(huán)境下，機場板塊穩(wěn)健增長的業(yè)績與非航業(yè)務(wù)帶來的消費屬性具備一定的比較優(yōu)勢，板塊業(yè)績由航空主業(yè)驅(qū)動步入非航業(yè)務(wù)驅(qū)動，估值中樞將由公用事業(yè)逐步向類消費板塊靠攏。長期來看，公司業(yè)績結(jié)構(gòu)的改變提供對當(dāng)前估值水平的支撐，未來業(yè)績的持續(xù)增長確定性較強，仍具備長期配置價值。

就配置價值角度而言，此前華創(chuàng)證券就曾指出，在外資不斷流入的大背景下，作為過去最受外資青睞的板塊之一，機場板塊未來仍大概率獲得增量資金配置。其一，中國機場整體處于潛力釋放期；其二，從全球來看，中國機場板塊估值水平仍然偏低；其三在于中國機場板塊雖然當(dāng)前分紅比例不高，但歷史上亦有過高分紅操作，長期看未來存在潛在提升可能。

華創(chuàng)證券進一步表示，整體來看，板塊內(nèi)不同上市公司所處不同發(fā)展階段，上海機場作為超級樞紐和獨特區(qū)位優(yōu)勢，上海市場消費力強勁提升，免稅仍將快速發(fā)展；白云機場擴面積、增品類、運營商提供更具性價比的產(chǎn)品后，正處于免稅業(yè)務(wù)爆發(fā)階段；深圳機場深耕國際線，基礎(chǔ)雖弱，增速最快，處于潛力釋放期。2017年-2018年機場行情大部分來自于免稅扣點提升推動了價值重估。而2019年起，免稅業(yè)務(wù)不斷超預(yù)期推動業(yè)績超預(yù)期，有望使板塊估值進一步向全球靠攏。