圖片來源：攝圖網(wǎng) 根據(jù)今年上市銀行一季報數(shù)據(jù)，剔除剛剛上市的2只新股，上市銀行單季吸收存款增量合計6.2萬億元，較去年同期幾乎翻倍，創(chuàng)下近年新高，而在吸收存款大幅增加的帶動下，多家上市銀行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正。 市場人士認(rèn)為，今年一季度以來，前兩年“負(fù)債難、負(fù)債貴”的情況已經(jīng)有所改善，銀行體系流動性管理壓力明顯下降。這一方面與市場流動性相對充裕有關(guān)，另一方面，財政資金投放加大等因素也促使一般性存款的增加。 自去年下半年以來，市場流動性情況改善明顯。從上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）來看，2017年一季度至2018年上半年期間，3個月期Shibor一直處于4%高位，銀行體系呈現(xiàn)資金趨緊的狀態(tài)，2018年下半年開始3個月期Shibor回落至3%以下，資金利率回落意味著貨幣環(huán)境較為寬松，同時也意味著負(fù)債成本下降。 “主動負(fù)債成本下行，再疊加年初信貸‘開門紅’效應(yīng)，今年一季度廣義信貸與貨幣雙雙反彈，存貸款增速差‘喇叭口’有所收斂，銀行體系存貸比下降，過去兩年一直困擾銀行的負(fù)債難、負(fù)債貴問題階段性緩解?！惫獯笞C券銀行業(yè)首席分析師王一峰表示。 對于貨幣投放與存款增長之間的關(guān)系，東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)表示，2019年一季度央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)、放寬普惠金融定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)等措施，使得商業(yè)銀行可支配資金增加，提升了銀行體系的存款創(chuàng)造乘數(shù)。隨著寬信用效果逐漸顯現(xiàn)，一季度銀行貸款大幅增加，派生存款相應(yīng)增加。 除了流動性相對充裕對銀行存款的影響之外，財政資金投放也是銀行存款激增的原因之一。某城商行公司部人士表示，該行一季度政府存款招標(biāo)項目出現(xiàn)較大幅度增長，而票據(jù)業(yè)務(wù)保證金以及結(jié)構(gòu)性存款增加等因素，也助推了吸收存款的高增。 “年初以來的財政支出前置，地方政府債券、專項債券發(fā)行量同比高增，配合減稅調(diào)整等因素，既促進(jìn)了一般性存款的增長，也對于基建投資領(lǐng)域產(chǎn)生明顯的拉動作用，與之相對應(yīng)，銀行體系配套貸款維持較快增長?！蓖跻环灞硎?。 從經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金凈流量情況來看，部分上市銀行將部分經(jīng)營活動凈流入的資金用于償付債務(wù)以及投資。以農(nóng)業(yè)銀行為例，該行償付已發(fā)行債務(wù)證券支付的現(xiàn)金有所增加，收回投資收到的現(xiàn)金有所減少。 徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，在當(dāng)前政策環(huán)境下，2019年銀行資金運(yùn)用將以貸款為主，預(yù)計貸款在銀行總資產(chǎn)中的占比將保持50%以上的高位，銀行信貸投放將以政策支持的基建以及小微、民營企業(yè)為主。此外，銀行可能適當(dāng)加大利率債及高等級信用債的配置力度。 上海證券報作者黃紫豪