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時(shí)隔5個(gè)月后，再有互金中概股成功在美上市。同樣，作為2019年首支互聯(lián)網(wǎng)金融中概股，嘉銀金科受到投資者的熱捧。

美東時(shí)間5月10日，上海網(wǎng)貸平臺(tái)你我貸母公司嘉銀金科登陸納斯達(dá)克，股票代碼“JFIN”，首日市場(chǎng)成交表現(xiàn)亮眼，收盤(pán)股價(jià)報(bào)16.15美元、上漲53.81%，當(dāng)前總市值約8.5億美元，市值在12家同類(lèi)互金中概股中居第五。

當(dāng)前，網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)前盡管仍在備案的不確定性中摸索前行，但登陸海外資本市場(chǎng)，仍是不少互金機(jī)構(gòu)重要戰(zhàn)略之一。“盡管二級(jí)市場(chǎng)成交比較低迷，股價(jià)表現(xiàn)情況不一，但平臺(tái)能夠順利海外上市，品牌價(jià)值會(huì)凸顯，融資上的積極意義也有。”一家中型互金機(jī)構(gòu)CEO向券商中國(guó)家記者評(píng)價(jià)。

年內(nèi)首支互金中概股赴美，首日大漲53.81%

時(shí)隔近半年后，2019年首支互聯(lián)網(wǎng)金融中概股嘉銀金科(NASDAQ:JFIN)成功赴美掛牌上市，市場(chǎng)反應(yīng)積極。當(dāng)日，嘉銀金科開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)11美元，盤(pán)中一度沖高至17.25美元、漲逾64%，收盤(pán)報(bào)16.15美元、上漲53.81%，總市值約8.5億美元。

在已赴美上市的12只同類(lèi)互金中概股相比，嘉銀金科上市首日漲幅創(chuàng)下同類(lèi)上市公司首個(gè)交易日上漲幅度的最高紀(jì)錄，市值在12家互金中概股中居第五。

嘉銀金科為上海網(wǎng)貸平臺(tái)你我貸母公司，專(zhuān)注于平均期限在12個(gè)月的中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款交易撮合。

你我貸方面稱(chēng)，在登陸納斯達(dá)克之前，嘉銀金科并沒(méi)有任何真正意義上的融資行為。據(jù)悉，嘉銀金科此次上市共發(fā)行350萬(wàn)股ADS(美國(guó)存托股票)，每股ADS代表4股A類(lèi)普通股，以發(fā)行價(jià)10.5美元計(jì)算，在扣除承銷(xiāo)傭金及發(fā)行費(fèi)用前，總共募集資金為3675萬(wàn)美元。本次發(fā)行的股票約占總股本的6.5%。

此外，你我貸方面介紹，該公司已向承銷(xiāo)商授予30天期權(quán)，以公開(kāi)發(fā)售價(jià)格購(gòu)買(mǎi)最多52.5萬(wàn)股ADS，以支付與發(fā)售相關(guān)的超額配售。據(jù)了解，Roth Capital Partners為此次發(fā)行的主承銷(xiāo)商，申萬(wàn)宏源證券（香港）有限公司擔(dān)任此次發(fā)行的聯(lián)席承銷(xiāo)商。

嘉銀金科董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人嚴(yán)定貴在上市公開(kāi)信中稱(chēng)，從2011年開(kāi)始創(chuàng)業(yè)至今近8年，創(chuàng)業(yè)之初籌集資金過(guò)程中，意識(shí)到小微金融的旺盛需求，堅(jiān)定線(xiàn)上化服務(wù)小微金融商業(yè)模式。

招股書(shū)顯示，嘉銀金科此次募集資金主要用于：1. 實(shí)施公司的營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃，以進(jìn)一步擴(kuò)大品牌知名度，拓寬出借人和借款人范圍；2. 進(jìn)行戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)和資產(chǎn)收購(gòu)，以提高公司的技術(shù)水平，特別是大數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理能力；3. 一般的企業(yè)用途，包括營(yíng)運(yùn)資金、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和資本支出。此外，今年年初，嘉銀金科披露2019年計(jì)劃稱(chēng)，將在資金獲取方面與銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行新的業(yè)務(wù)開(kāi)拓。

互金機(jī)構(gòu)海外上市潮未止

當(dāng)前，網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)前盡管仍在備案的不確定性中摸索前行，但登陸海外資本市場(chǎng)，仍是不少互金機(jī)構(gòu)重要戰(zhàn)略之一。

“海外上市門(mén)檻相對(duì)寬松，盡管二級(jí)市場(chǎng)成交比較低迷，股價(jià)表現(xiàn)（情況）不一，但平臺(tái)能夠順利海外上市，公司治理、信息披露更規(guī)范，品牌價(jià)值會(huì)凸顯，融資上的積極意義也有。”一位累計(jì)成交規(guī)模超800億的中型互金平臺(tái)CEO向券商中國(guó)記者評(píng)價(jià)，今年4月業(yè)界流傳的網(wǎng)貸平臺(tái)有條件試點(diǎn)方案，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻清晰了，對(duì)于能堅(jiān)持合規(guī)的規(guī)模實(shí)力平臺(tái)，經(jīng)歷了行業(yè)震蕩后，會(huì)吸引更多投資人。

2017年下半年，信而富（NYSE:XRF）、趣店（NYSE:QD）、和信貸（NASDAQ:HX）、拍拍貸（NYSE:PPDF）、樂(lè)信（NASDAQ:LX）等先后在美上市，掀起金融科技公司海外上市潮。

去年3月，愛(ài)鴻森（NASDAQ:AIHS）和點(diǎn)牛金融（NASDAQ:DNJR）先后登陸納斯達(dá)克。去年年中，互金上市節(jié)奏暫緩后，下半年再度潮起，去年7月，51信用卡在港交所上市；9月，小贏科技成功掛牌紐交所；去年11月，車(chē)貸平臺(tái)微貸網(wǎng)登陸紐交所；去年12月，360金融在納斯達(dá)克掛牌。

截至目前，除了嘉銀金科于去年12月首次遞交招股說(shuō)明書(shū)、歷時(shí)半年順利上市之外，券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前至少還有凡普金科、我來(lái)貸（Welab）、泰然金融、薩摩耶金服、合眾e貸、正奇金融等6家機(jī)構(gòu)披露了招股說(shuō)明書(shū)，擬在美國(guó)或香港地區(qū)上市融資。

從披露情況來(lái)看，計(jì)劃募資額度最高的是薩摩耶金服，擬募資8000萬(wàn)美元。不過(guò)，從此前經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，近年來(lái)，受外在宏觀環(huán)境和平臺(tái)經(jīng)營(yíng)情況等多因素影響，上市互金機(jī)構(gòu)實(shí)際募資額比首次招股披露金額縮水一半甚至三成也不少見(jiàn)。相比2017年下半年率先出海的互金機(jī)構(gòu)而言，在規(guī)模上優(yōu)勢(shì)已不明顯。

零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)2016年、2017年、2018年融資事件分別有142起、65起和51起，對(duì)應(yīng)融資金融分別為214.1億元、111.1億元和177.5億元。很明顯，近三年融資事件逐年減少，但2018年融資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上一年、同比增長(zhǎng)近60%，大額融資越來(lái)越占主導(dǎo)。

而且，當(dāng)前部分已上市互金機(jī)構(gòu)股價(jià)表現(xiàn)持續(xù)低迷。上海網(wǎng)貸平臺(tái)信而富于2017年赴美上市，該公司股價(jià)在1美元附近徘徊半年左右以后在4月17日晨間跌破、收?qǐng)?bào)0.88美元，當(dāng)前已連續(xù)13個(gè)交易日股價(jià)低于1美元。而按紐交所規(guī)定，如果公司股票連續(xù)30個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)低于1美元，將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

你我貸去年凈利潤(rùn)6.13億元，平臺(tái)借貸余額159億元

你我貸官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，該平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)6540萬(wàn)人，累計(jì)交易金額1371億元。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至今年4月30日，你我貸累計(jì)借貸金額740.32億元、借貸余額159.02億元，累計(jì)出借人數(shù)102.4萬(wàn)人、當(dāng)前出借人18.47萬(wàn)人（即該平臺(tái)當(dāng)前投資人用戶(hù)數(shù)），項(xiàng)目逾期率14.77%。

從此前招股書(shū)更新內(nèi)容看，該公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.82億元，凈利潤(rùn)6.13億元；第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)39.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.62億元，環(huán)比扭虧為盈。

運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，你我貸2018年全年撮合貸款總額為236.74億元，同比增長(zhǎng)19%；借款人數(shù)308.7萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)8%；出借人數(shù)33.2萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)21.6%，其中重復(fù)出借人數(shù)26.4萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)68%。不過(guò)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著利潤(rùn)和用戶(hù)不斷增長(zhǎng)，該公司的運(yùn)營(yíng)總成本和費(fèi)用也有攀升之勢(shì)。

就逾期率而言，截至2018年12月31日，你我貸M3+逾期率為14.91%，隨著行業(yè)震蕩平復(fù)，其逾期率亦之前公布逾期情況有明顯改善。從賬齡看，嘉銀金科2018年Q2季度標(biāo)的在第6期的逾期率僅為6.15%，較上年同期的12.22%大幅改善。

在借款產(chǎn)品上，從其此前遞交給中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)的合規(guī)報(bào)告來(lái)看，主要有秒啦、嘉卡貸、嘉英貸，三款產(chǎn)品期限均為12個(gè)月，各個(gè)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的用戶(hù)界限明確。其中秒啦，借款金額較低；嘉卡貸覆蓋20~40周歲客群，偏向信用卡用戶(hù)，金額在3千元~3萬(wàn)元；而嘉英貸是金額在4千元~5萬(wàn)元的無(wú)抵押個(gè)人消費(fèi)借貸，需參考公積金繳費(fèi)記錄。

券商中國(guó) 段久惠