圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 計(jì)算機(jī)行業(yè)：供需分析表明2019年仍是首選 （方正證券安永平） 我們繼續(xù)維持2018年初以來(lái)的行業(yè)總體樂(lè)觀觀點(diǎn)，需求供給兩側(cè)的分析，給予我們更大的信心，2019年軟件與計(jì)算機(jī)行業(yè)有可能是目前中國(guó)各行業(yè)領(lǐng)域中基本面最優(yōu)秀的選擇之一。在重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，我們首選供需匹配度差異最大的領(lǐng)域。 （1）首選國(guó)產(chǎn)化與自主可控，在需求幾倍擴(kuò)張的階段，保密名錄和技術(shù)壁壘保障核心供應(yīng)商的有利地位。國(guó)產(chǎn)化與自主可控：中孚信息、中國(guó)軟件、中科曙光、景嘉微、中國(guó)長(zhǎng)城、太極股份、北信源、東方通等。 （2）重點(diǎn)關(guān)注核心基礎(chǔ)軟件與應(yīng)用軟件，有望在軟件行業(yè)振興規(guī)劃中得到重點(diǎn)扶持和更良好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，重點(diǎn)關(guān)注偏底層、軟件收入占比高、競(jìng)爭(zhēng)格局好的龍頭公司。核心基礎(chǔ)軟件與應(yīng)用軟件：中國(guó)軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、恒生電子、廣聯(lián)達(dá)、衛(wèi)寧健康、石基信息、科大訊飛、超圖軟件等。 （3）行業(yè)景氣度較高，向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)發(fā)展的各大細(xì)分領(lǐng)域。 云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施：浪潮信息、中科曙光、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、證通電子等。 醫(yī)療信息化：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、思創(chuàng)醫(yī)惠、東華軟件、和仁科技、東軟集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)信息等。 教育信息化：視源股份、科大訊飛、佳發(fā)教育等。 信息安全：?jiǎn)⒚餍浅?、三六零、綠盟科技、深信服、南洋股份等。 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：用友網(wǎng)絡(luò)、東方國(guó)信、漢得信息、三聯(lián)虹普、科遠(yuǎn)股份等。 智能駕駛與交通信息化：四維圖新、千方科技、德賽西威、雄帝科技等。 白羽肉雞刷新高景氣預(yù)期，生豬價(jià)格有望繼續(xù)上漲 申萬(wàn)宏源（趙金厚） 預(yù)計(jì)二季度商品雞苗供給緊缺仍將持續(xù)并維持較高價(jià)格。白羽肉雞行業(yè)一季報(bào)大幅超預(yù)期，行業(yè)景氣大超市場(chǎng)預(yù)期。從白羽肉雞行業(yè)各上市公司公布的2018年年報(bào)和2019年一季報(bào)來(lái)看，營(yíng)收凈利雙高增。特別是2019年一季報(bào)增長(zhǎng)大幅超市場(chǎng)預(yù)期，尤以上游更為突出。益生股份和民和股份一季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.82和3.86億元，增速分別為3504%和2568%。同時(shí)民和股份在一季報(bào)中給出19年上半年業(yè)績(jī)范圍為8~9.6億，更是大幅超出之前市場(chǎng)預(yù)期。 投資建議：持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖和白羽肉雞養(yǎng)殖板塊。生豬養(yǎng)殖板塊推薦上市公司：牧原股：份、溫氏股份，關(guān)注正邦科技、天邦股份，其他涉及生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的上市公司包括新希望、唐人神、大北農(nóng)、新五豐、天康生物、海大集團(tuán)、金新農(nóng)、傲農(nóng)生物等。白羽肉雞板塊推薦益生股份、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、禾豐牧業(yè)。 2019年中期策略：高端白酒仍是我們下半年的首選 華泰證券（賀琪、王楠、李晴） 看好2019年下半年白酒板塊業(yè)績(jī)和估值雙提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)：2019年上半年在強(qiáng)勁的基本面支撐下，白酒板塊的悲觀預(yù)期得到扭轉(zhuǎn)，估值水平得到明顯的修復(fù)，食品飲料行業(yè)在白酒板塊的帶領(lǐng)下明顯跑贏上證指數(shù)。截至4月30日，食品飲料行業(yè)PE（TTM）較過(guò)去十年均值低1%，雖然估值修復(fù)的行情基本已經(jīng)結(jié)束，但白酒板塊仍然是2019年下半年在食品飲料行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中的首選，看好業(yè)績(jī)和估值的雙提升帶來(lái)的股價(jià)彈性。白酒板塊中關(guān)注需求增長(zhǎng)更加強(qiáng)勁，競(jìng)爭(zhēng)格局更加穩(wěn)定和清晰的高端白酒。 投資建議：推薦貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖：在白酒行業(yè)中，高端白酒的需求增長(zhǎng)更加強(qiáng)勁，競(jìng)爭(zhēng)格局更加的穩(wěn)定和清晰，是重點(diǎn)推薦的子板塊。貴州茅臺(tái)作為高端白酒的代表，旗艦產(chǎn)品飛天茅臺(tái)供不應(yīng)求的格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格的持續(xù)上行將提升出廠價(jià)上調(diào)的預(yù)期，業(yè)績(jī)彈性較大。五糧液2019年推行的產(chǎn)品升級(jí)和渠道改革將有助于釋放品牌潛力，公司和經(jīng)銷(xiāo)商合力拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。瀘州老窖憑借國(guó)窖1573卡位高端白酒，將較為充分的受益于高端白酒的量?jī)r(jià)齊升，同時(shí)渠道網(wǎng)絡(luò)的領(lǐng)先布局也將給瀘州老窖帶來(lái)較大的增長(zhǎng)潛力。 關(guān)注2019年游戲公司業(yè)績(jī)回暖 中原證券（劉冉,喬琪） 行業(yè)評(píng)級(jí)及投資主線：從已經(jīng)公布的傳媒行業(yè)2018年年報(bào)以及2019年一季度報(bào)告來(lái)看，由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、互聯(lián)網(wǎng)流量紅利耗盡、商譽(yù)減值、影視與游戲行業(yè)監(jiān)管等問(wèn)題集中爆發(fā)，導(dǎo)致傳媒類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)大幅下滑。但在行業(yè)各種利空因素逐步被釋放完畢之后，行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)的觸底回升。建議關(guān)注各類(lèi)2019年第一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司，同時(shí)建議關(guān)注受益于5G建設(shè)的廣電板塊投資機(jī)會(huì)。 個(gè)股方面，建議持續(xù)關(guān)注近期游戲產(chǎn)品表現(xiàn)良好的完美世界、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)、吉比特和中文傳媒，影視行業(yè)關(guān)注光線傳媒，營(yíng)銷(xiāo)板塊建議關(guān)注短期業(yè)績(jī)承壓，但具備中長(zhǎng)期布局價(jià)值的新媒體廣告龍頭分眾傳媒。 新能源汽車(chē)行業(yè)：靜待行業(yè)復(fù)蘇 （國(guó)海證券譚倩、尹斌、張涵） 給予新能源汽車(chē)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)頭部企業(yè)：我們一直強(qiáng)調(diào)政策、銷(xiāo)量與價(jià)格是持續(xù)影響行業(yè)發(fā)展及其相應(yīng)投資邏輯的三個(gè)關(guān)鍵因素。目前，補(bǔ)貼退坡的邊際負(fù)面影響超出市場(chǎng)預(yù)期，如果未來(lái)沒(méi)有相應(yīng)的利好政策催化，我們判斷2019年新能源汽車(chē)較難實(shí)現(xiàn)我們之前約165萬(wàn)輛銷(xiāo)量預(yù)期，進(jìn)而會(huì)影響到上游產(chǎn)品需求，即未來(lái)多個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)承壓。補(bǔ)貼退坡在影響行業(yè)的盈利水平的同時(shí)，也會(huì)在一定程度上壓制行業(yè)的估值水平。因此，在尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)或復(fù)蘇的情況下，我們給予新能源汽車(chē)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。當(dāng)下，我們建議關(guān)注受補(bǔ)貼下降影響較小，有望通過(guò)優(yōu)質(zhì)海外供應(yīng)鏈或/和“以量補(bǔ)價(jià)”的實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的頭部企業(yè)。 目前建議重點(diǎn)關(guān)注電解液產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，溶劑龍頭【石大勝華603026】與六氟磷酸鋰龍頭【天賜材料002709】、【多氟多002407】，以及電解液龍頭【新宙邦300037】。 輕工行業(yè)2019年中期策略：精選穩(wěn)健增長(zhǎng)和景氣改善品種 （華泰證券陳羽鋒,倪嬌嬌） 包裝板塊受益原材料價(jià)格中樞下移的盈利彈性，重點(diǎn)推薦合興包裝、裕同科技；煙標(biāo)受益煙草產(chǎn)銷(xiāo)復(fù)蘇，新型煙草業(yè)務(wù)有望提振板塊估值，推薦勁嘉股份，關(guān)注集友股份。持續(xù)看好內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)健且受益政府陽(yáng)光招標(biāo)的文娛龍頭，重點(diǎn)推薦晨光文具，關(guān)注齊心集團(tuán)；以及受益漿價(jià)下行的生活用紙企業(yè)中順潔柔。 家居板塊兩條主線選股，竣工交付+精裝修主線重點(diǎn)推薦帝歐家居，關(guān)注江山歐派、蒙娜麗莎；地產(chǎn)存量階段的優(yōu)質(zhì)龍頭主線，重點(diǎn)推薦歐派家居、尚品宅配、顧家家居。造紙供需格局走弱，盈利中樞下移壓制板塊估值，配置角度可選擇資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁的太陽(yáng)紙業(yè)、山鷹紙業(yè)。 每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 （文中圖片來(lái)自攝圖網(wǎng)）