商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳的當(dāng)口，農(nóng)產(chǎn)品期貨成為近期市場(chǎng)一抹難得的亮色。

其中，最引人注目的就是蘋果期貨和紅棗期貨，迎來(lái)一輪大幅上漲的行情。今日尾盤，蘋果期貨一度觸及漲停，紅棗期貨則一度大漲近5%。

5月至今，短短8個(gè)交易日，蘋果主力合約AP1910已經(jīng)累計(jì)上漲13.44%；紅棗期貨的漲速更快，三天就漲了10.6%，對(duì)于踏對(duì)行情的投資者而言，可謂收獲頗豐。是什么引發(fā)了蘋果和紅棗的大漲？

不過(guò)，農(nóng)產(chǎn)品中也有變現(xiàn)不佳的品種。5月13日、5月14日，棉花期貨連續(xù)2個(gè)跌停，引發(fā)市場(chǎng)巨大關(guān)注。

一個(gè)顯著的跡象就是，近期商品市場(chǎng)整體波動(dòng)有所加大。尤其是部分品種出現(xiàn)大幅波動(dòng)，也引發(fā)交易所的密切關(guān)注。

昨日，鄭商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函稱，近期棉花、棉紗、紅棗和 PTA 等品種期貨價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)不確定性因素較多，請(qǐng)期貨公司和投資者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。

蘋果期貨觸及漲停，紅棗三天漲10%

近期，期貨市場(chǎng)最引人注目的品種非蘋果與紅棗兩兄弟莫屬。

先來(lái)看蘋果，今日蘋果期貨在減產(chǎn)邏輯的帶動(dòng)下，尾盤主力合約AP1910一度觸及漲停，收盤大漲5.13%，報(bào)9218元/噸。

值得注意的是，5月至今，短短8個(gè)交易日，蘋果主力合約AP1910已經(jīng)累計(jì)上漲13.44%，成為近期市場(chǎng)表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的品種。

南華期貨分析師邊舒揚(yáng)表示，蘋果當(dāng)前已經(jīng)處于坐果期，最近也有好些調(diào)研團(tuán)前往產(chǎn)區(qū)調(diào)研。最新的一些調(diào)研情況顯示，蘋果各主產(chǎn)區(qū)相比較2017年均有不同程度的減產(chǎn)，主要原因在于部分地區(qū)蘋果花授粉不足導(dǎo)致。不過(guò)，最終的產(chǎn)量情況還是要看套袋，當(dāng)前炒作氛圍要遠(yuǎn)比實(shí)際情況要濃郁。

“調(diào)研拿2017年去對(duì)比直觀上就容易看起來(lái)減產(chǎn)，而如果對(duì)比2018年那就是增產(chǎn)的。”邊舒揚(yáng)說(shuō)。

對(duì)于后市，中信期貨分析，雖然目前有蘋果遭遇極端天氣的傳聞，但是去年蘋果減產(chǎn)，今年蘋果豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)蘋果期貨價(jià)格上漲空間有限。

不過(guò)，也有分析師認(rèn)為，在減產(chǎn)不確定的情況下，也不排除可能出現(xiàn)連續(xù)上漲的行情。

再來(lái)看紅棗期貨，今日尾盤一度突破9800元/噸的關(guān)口，大漲近5%，不過(guò)收盤有所回落。值得注意的是，近期紅棗期貨迎來(lái)一輪快速上漲行情，三天漲幅高達(dá)10.6%。

行情火熱之下，紅棗期貨也引發(fā)資金快速流入，成交量迅速放大。

5月14日，紅棗期貨主力合約1912的成交量達(dá)124.2萬(wàn)手；5月15日，紅棗期貨的成交量再度突破100萬(wàn)手，達(dá)120萬(wàn)手。與此同時(shí)，1912合約的持倉(cāng)量也升至11.2萬(wàn)手。

在邊舒揚(yáng)看來(lái)，紅棗今天大有跟隨蘋果上漲的趨勢(shì)，而盤中出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，也表現(xiàn)出資金的不穩(wěn)定性，與投機(jī)資金較多有關(guān)。

“紅棗明年的產(chǎn)量情況尚不明朗，但按照紅棗作物特性講有可能明年仍會(huì)有小幅增產(chǎn)，但當(dāng)前市場(chǎng)主要關(guān)注的是交割邏輯，交割大致要在10000-11000才能覆蓋成本，因此紅棗仍有繼續(xù)上沖的動(dòng)力。”邊舒揚(yáng)說(shuō)。

也有分析師表示，紅棗是個(gè)幾乎不受外部進(jìn)出口因素影響的品種，在經(jīng)歷上市后短暫的下跌后，近期被快速上拉至9800一線，目前看，新上市品種倉(cāng)單數(shù)量少、沒有倉(cāng)單壓力、倉(cāng)單成本高于期價(jià)以及期價(jià)貼水等因素仍在作用于市場(chǎng)，但因?yàn)槭切伦髌贩N，期間變數(shù)較多，預(yù)計(jì)在期現(xiàn)價(jià)格擬合后，正常運(yùn)行的可能較大。

部分品種波動(dòng)加大，交易所發(fā)風(fēng)險(xiǎn)函

不過(guò)，近期部分品種的大幅波動(dòng)，也引發(fā)交易所的密切關(guān)注。

昨日，鄭商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函稱，近期棉花、棉紗、紅棗和 PTA 等品種期貨價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)不確定性因素較多，請(qǐng)各會(huì)員單位切實(shí)加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資。

5月13日、5月14日，國(guó)內(nèi)棉花期貨連續(xù)2個(gè)跌停，引發(fā)市場(chǎng)巨大關(guān)注。而棉花跌停的同時(shí)，棉紗期貨也跟隨跌停。

此外，PTA期貨近期也出現(xiàn)大幅下跌的行情，主力合約1909昨日大跌3.67%，前一個(gè)交易日大跌2%，兩日合計(jì)跌5.67%。

行業(yè)人士分析稱，近期商品市場(chǎng)整體波動(dòng)加大，今天商品板塊漲幅幾乎全部覆蓋昨日跌幅，反映商品總體走勢(shì)的文華指數(shù)雖然不能說(shuō)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但技術(shù)上初步顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，后期維持穩(wěn)定的幾率較大。主要有三大因素：

第一，前期大跌主要受到某些突發(fā)因素的影響，而國(guó)內(nèi)大宗商品各行業(yè)的基本供需格局變化并沒有像盤面變動(dòng)體現(xiàn)的那么巨大。而且當(dāng)相關(guān)方面出手反制措施后，市場(chǎng)對(duì)后期可能出臺(tái)的應(yīng)對(duì)措施給予信心和期望，市場(chǎng)反而迅速穩(wěn)定并出現(xiàn)反彈。

第二，今日多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)向上的跡象明顯，給市場(chǎng)增添了信心。

第三，某些商品過(guò)度下跌，期價(jià)貼水幅度遠(yuǎn)超成本和預(yù)期，基差乖離率偏大，具有回歸的技術(shù)性需求。

券商中國(guó) 許孝如

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（封面圖來(lái)源于攝圖網(wǎng)）