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賠本賺吆喝。基金管理者們正在打一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)日前報(bào)道稱，由于許多基金的盈利能力主要來(lái)自資產(chǎn)增長(zhǎng)，而非業(yè)績(jī)，因此為了吸引更多資金注入，基金管理者們選擇不斷降低管理費(fèi)。

該報(bào)道進(jìn)一步寫到，繼富達(dá)投資去年推出首只零管理費(fèi)基金后，美國(guó)Salt Financial基金公司已經(jīng)走向了負(fù)管理費(fèi)；也就是說(shuō)，客戶每投資1萬(wàn)美元，反而可以“返點(diǎn)”5個(gè)基點(diǎn)（購(gòu)買資產(chǎn)的0.05%）。

過(guò)去十年來(lái)，由于投資者轉(zhuǎn)向費(fèi)率更低的基金，因此整個(gè)資管行業(yè)向客戶收取的費(fèi)用整體上呈現(xiàn)出大幅下降趨勢(shì)。這一趨勢(shì)在主動(dòng)管理型基金上尤為明顯。

美國(guó)投資協(xié)會(huì)的一項(xiàng)分析結(jié)果顯示，主動(dòng)型管理股票共同基金的管理費(fèi)率去年平均為0.76%，十年前則為0.94%。與股指掛鉤的基金管理費(fèi)去年平均為0.08%，十年前為0.18%。

據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，去年投資ETF的資金97％流入了收費(fèi)在兩美元或以下的ETF。在摩根大通2018推出的11支ETF中，8個(gè)收費(fèi)低于兩美元。這些基金吸納資金105億美元，使該行ETF資產(chǎn)翻倍至230億美元。

美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來(lái)，資金明顯從主動(dòng)型投資基金流入以ETF為代表的被動(dòng)型投資基金。其中，被動(dòng)型投資基金的流入額近10年來(lái)增加了2.5萬(wàn)億美元，而主動(dòng)型投資基金則流出了2萬(wàn)億美元。

根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司Statisa的統(tǒng)計(jì)，ETF凈資產(chǎn)從2002年的1020億美元增長(zhǎng)到2018年的3.3萬(wàn)億美元；特別在2017年，ETF凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)了35%，顯示出被動(dòng)投資強(qiáng)勁的吸金能力。

摩根大通3月推出了最低收費(fèi)美股ETF，其BetaBuilders美國(guó)股票ETF只收取0.02%的費(fèi)用。分析師們預(yù)計(jì)，摩根大通推出零收費(fèi)的美股ETF只是時(shí)間問(wèn)題。去年，富達(dá)投資則已經(jīng)開(kāi)始提供免費(fèi)的指數(shù)基金產(chǎn)品。

華爾街見(jiàn)聞此前寫道，ETF產(chǎn)品作為投資中的工具化產(chǎn)品，費(fèi)率本身就會(huì)比主動(dòng)管理產(chǎn)品的費(fèi)率要低。適度降低費(fèi)率，對(duì)ETF產(chǎn)品而言可吸引長(zhǎng)線的投資人，對(duì)整個(gè)行業(yè)而言，可以開(kāi)拓客源，進(jìn)一步穩(wěn)定發(fā)展。

華爾街見(jiàn)聞 胡琛