每經記者｜朱萬平    每經編輯｜文多    

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“我們對啤酒行業(yè)還是謹慎樂觀。”5月20日，國內一家啤酒上市公司高管張明（化名）對《每日經濟新聞》記者表示。去年，這家啤酒公司凈利潤創(chuàng)下歷史最好水平，今年一季度凈利持續(xù)高增長。

去年，全國415家規(guī)模以上啤酒企業(yè)實現(xiàn)利潤總額121.85億元，同比增長5.61%。其中，剔除關廠及固定資產減值的影響，華潤啤酒和青島啤酒等龍頭公司利潤增速約30%和20%。

今年來，國內龍頭啤酒上市公司繼續(xù)向好。其中，青島啤酒（600600，SH）、珠江啤酒（002461，SZ）、重慶啤酒（600132，SH）一季度扣非后凈利潤增速都在25%以上，惠泉啤酒（600573，SH）扣非后凈利潤虧損幅度也大大降低。“消費升級、噸價提升是啤酒業(yè)需求端的核心驅動力。”有業(yè)內人士認為，國內啤酒行業(yè)正在進入新階段。

行業(yè)回暖背景下，各大啤酒公司紛紛瞄準高端，發(fā)力高端化產品。這對于高端啤酒龍頭百威英博而言，未來壓力或不會小。

國內啤酒業(yè)向好

目前，全球范圍內的啤酒行業(yè)“大氣候”仍處“寒冬”。去年，國外多家大型啤酒生產商大幅削減員工，今年3月，又有全球第二大啤酒集團——喜力宣布旗下美國公司將裁員15%，以節(jié)省開支。

但在下滑幾年后，國內啤酒業(yè)的“小氣候”似已有所回暖。

“目前國內啤酒行業(yè)已經逐漸走出低迷期。”啤酒專家方剛對《每日經濟新聞》記者稱，去年國內啤酒銷量上企穩(wěn)回升，銷售額和利潤的增長也較明顯。

2018年，青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒、百威英博在銷量上均正增長。其中重慶啤酒銷量上增長最快，去年各產品共銷售了94.43萬千升，同比增長6.4%。華潤啤酒和燕京啤酒由于去年提價幅度較大，雖銷量上有所下滑，但兩家公司營收均正增長。

去年，青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒的營收均實現(xiàn)增長。而營收下滑的A股啤酒上市公司僅有惠泉啤酒、蘭州黃河（000929，SZ）、*ST西發(fā)（000752，SZ），但這三家公司市場占有率都較小。

從扣非后凈利潤看，剔除關廠帶來的員工安置及固定資產減值的增加部分，華潤啤酒增速接近30%，青島啤酒增速約20%。

制表/朱萬平 數(shù)據(jù)截至5月22日

由于天氣冷，每年一季度一般是啤酒消費的淡季。但今年一季度，啤酒行業(yè)繼續(xù)增長，呈現(xiàn)出淡季不淡的情況。其中，青島啤酒銷量增速達到6.6%，明顯快于去年個位數(shù)的增速。燕京啤酒和重慶啤酒銷量增速分別為3.31%、5.04%。

從營收上看，除蘭州黃河、*ST西發(fā)外，今年一季度啤酒上市公司（已披露一季度報）均實現(xiàn)正增長，青島啤酒增速達到11.38%，明顯快于1.13%的全年營收增速；從扣非凈利潤來看，青島啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒和惠泉啤酒扣非后凈利潤增速分別達到26.73%、64.39%、71.36%和37.46%。

有業(yè)內人士對后市謹慎樂觀

行業(yè)回暖，國內啤酒公司股價紛紛上揚。

今年來截至5月20日收盤，青島啤酒、珠江啤酒股價上漲約50%，燕京啤酒、重慶啤酒股價上漲了約30%，華潤啤酒、惠泉啤酒股價增長20%以上。即使去年至今業(yè)績不佳，今年以來，蘭州黃河股價也漲了超30%。

行業(yè)已轉好，但張明對行業(yè)未來發(fā)展持謹慎樂觀的態(tài)度。

張明認為，謹慎的方面是，國內啤酒行業(yè)已是存量市場，銷量不會出現(xiàn)大起大落。

“樂觀”的方面是，張明認為，未來啤酒行業(yè)營收和凈利潤的增長有望持續(xù)。一方面，啤酒行業(yè)的市場集中度進一步提升。目前，華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等前五大“玩家”已占據(jù)約80%的市場份額，對市場的控制力更強。另一方面，消費升級、結構調整下，各大啤酒巨頭在更努力地提升噸酒價格。

去年，國內主要啤酒巨頭噸酒價格均有提升。華潤啤酒和燕京啤酒噸酒價格增速較高，達12.25%和9.0%，青島啤酒、珠江啤酒、百威英博有5%左右的噸酒價格增長。2019年一季度，青島啤酒和燕京啤酒噸酒價格繼續(xù)提升4.48%和1.76%。

“受益提價滯后+補提+結構升級，2019年啤酒行業(yè)噸酒收入仍會保持較快增長。”中泰證券近日發(fā)布研報認為。

“未來，國內啤酒業(yè)產銷量可能變化不大，但啤酒業(yè)結構升級還會繼續(xù)。”華創(chuàng)證券研究所所長董廣陽對《每日經濟新聞》記者稱，行業(yè)發(fā)展趨勢從低端價格戰(zhàn)轉向高端化，處在一個升級的過程。

2018年，華潤啤酒為優(yōu)化產能布局，便一口氣關閉了13間工廠，其中不少是雪花品牌的產能。也是在這一年11月，華潤啤酒斥資23.5億港元收購了喜力在中國的業(yè)務。去年華潤還推出了“勇闖天涯Super X”和“匠心營造”兩支高端產品。在外界看來，這些都是華潤啤酒謀產品高端化的嘗試。

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青島啤酒在其2018年報中也提到，公司通過結構調整推出中高端產品收效明顯。2014年~2017年，公司奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒等高端產品銷量占比從18.16%提升至20.38%。2019年一季度青島啤酒高端銷量增長10.5%，遠高于整體的6.6%的銷量增長。

“啤酒行業(yè)整體向高端升級，是沒有問題的，但具體到某個企業(yè)需要根據(jù)其實際情況，在節(jié)奏和步伐上有所區(qū)別。”方剛認為。

廠商紛紛進軍高端，啤酒高端市場或面臨更加激烈的競爭。在高端市場上，百威當下可謂一枝獨秀。“在啤酒高端和超高端市場，目前百威占據(jù)四成半以上的市場份額，比第二名高出一大截。”方剛對記者稱，短期內青島啤酒、華潤啤酒等對手很難追上。