據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局5月29日聯(lián)合發(fā)文，保險(xiǎn)企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出不超過當(dāng)年全部保費(fèi)收入扣除退保金等后余額的18%（含本數(shù)）的部分，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)準(zhǔn)予扣除；超過部分，允許結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。

受傭金支出稅前扣除比例上調(diào)利好影響，保險(xiǎn)股午后集體暴動(dòng)，保險(xiǎn)指數(shù)直線拉升。截至收盤，保險(xiǎn)指數(shù)上漲3.92%，中國(guó)人保大漲8.85%，中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)漲逾7%，中國(guó)人壽漲逾4%，中國(guó)平安漲逾2%。

港股市場(chǎng)保險(xiǎn)板塊也聞風(fēng)而動(dòng)，截至收盤，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)大漲4.97%，新華保險(xiǎn)、中國(guó)再保險(xiǎn)、中國(guó)太保漲逾3%，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)、中國(guó)太平漲逾2%。

整體來看，A股港股板塊板塊整體市值一日飆升超1000億。

業(yè)界估算，此次扣稅比例上調(diào)將帶動(dòng)產(chǎn)、壽險(xiǎn)行業(yè)節(jié)稅超200億元，并將進(jìn)而助推行業(yè)贏利性上升：

天風(fēng)證券測(cè)算，在新的稅收政策下，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)平安的2018年凈利潤(rùn)能夠分別提升約29%、45%、25%、22%、11%。

中泰非銀分析師陸韻婷初步計(jì)算，該手續(xù)費(fèi)所得稅率上限調(diào)整后，平安，國(guó)壽，太保和新華將較2018年利潤(rùn)增厚106億元、52.8億元、47.3億元和17.8億元，分別占其去年凈利潤(rùn)的9.9%、46.4%、25.7%和22.5%。

傭金支出稅前扣除比例上限提高至18%，超過部分可結(jié)轉(zhuǎn)至后一年度

根據(jù)29日發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的公告》（以下簡(jiǎn)稱“72號(hào)文”），保險(xiǎn)企業(yè)發(fā)生與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的手續(xù)費(fèi)及傭金支出，不超過當(dāng)年全部保費(fèi)收入扣除退保金等后余額的18%(含本數(shù))的部分，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)準(zhǔn)予扣除；超過部分，允許結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。

這意味著，保險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)及傭金支出占保費(fèi)比例在不超過18%的范圍內(nèi)，可以按照實(shí)際比例進(jìn)行稅前扣除，不需要繳納所得稅，超過部分需要繳納所得稅。

與以前相比，此次最重要的調(diào)整主要包含兩大方面：

一是保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前準(zhǔn)予抵扣的比例從此前的15%（財(cái)險(xiǎn)）和壽險(xiǎn)（10%）統(tǒng)一提高到了18%。與以前相比，本次政策調(diào)整后，產(chǎn)險(xiǎn)扣除比例調(diào)增3%，壽險(xiǎn)扣除調(diào)增8%。

中泰非銀分析師陸韻婷舉例稱，假設(shè)某壽險(xiǎn)公司已賺保費(fèi)1000億元，原本其手續(xù)費(fèi)率是15%，那么需要繳納1000×（15%-10%）×25%=12.5億稅費(fèi)，而現(xiàn)在由于抵扣上限提高到了18%，由于15%小于18%，那就不需要繳納該筆稅費(fèi)，因此意味著凈利潤(rùn)提高了12.5億元。

二是“超過部分不得扣除”改為“超過部分，允許結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除”。

假設(shè)一家壽險(xiǎn)公司年保費(fèi)收入扣除退保金后是100億元，傭金支出25億元，以前只有10億元被認(rèn)可稅前扣除，其余15億元要交所得稅，現(xiàn)在18億元可以稅前扣除，剩下的7億元需繳納所得稅，但7億對(duì)應(yīng)所繳納的所得稅可以在以后年份抵扣。

據(jù)券商中國(guó)記者了解到，今天距離2018年度所得稅申報(bào)截止日只剩兩天，不少保險(xiǎn)企業(yè)已經(jīng)報(bào)稅，可能無法立即享受利好政策。

去年10月，券商中國(guó)曾就手續(xù)費(fèi)、傭金支出對(duì)險(xiǎn)企利潤(rùn)的影響進(jìn)行專題報(bào)道：《險(xiǎn)企凈利縮水之謎：傭金扣除一刀切下的轉(zhuǎn)型困惑》

保險(xiǎn)股集體暴動(dòng)，指數(shù)大漲近4%

受利好消息影響，保險(xiǎn)股午后集體暴動(dòng)，保險(xiǎn)指數(shù)直線拉升，截至收盤，保險(xiǎn)指數(shù)收漲3.92%。板塊整體市值飆漲940億元。

個(gè)股方面，中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別大漲8.85%，7.45%、7.18%，中國(guó)平安、中國(guó)人壽分別上市2.03%和4.82%。

港股市場(chǎng)保險(xiǎn)板塊也聞風(fēng)而動(dòng)，截至收盤，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)大漲4.97%，新華保險(xiǎn)、中國(guó)再保險(xiǎn)、中國(guó)太保漲逾3%，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)、中國(guó)太平漲逾2%。板塊整體累計(jì)市值飆漲約120億元。

中泰非銀分析師陸韻婷分析稱，2018年平安，國(guó)壽，太保和新華壽險(xiǎn)的手續(xù)費(fèi)率分別為18.6%，15.1%，18.2%和17.8%，當(dāng)?shù)挚鄱惵蕪?0%上升到18%時(shí)，4家公司可以分別節(jié)省稅費(fèi)90.2億元，52.9億元，38.5億元和17.8億元；

平安和太保同時(shí)有財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其2018年手續(xù)費(fèi)率分別高達(dá)23.3%和19.9%，當(dāng)?shù)挚鄱惵视?5%提高到18%時(shí)，可以分別節(jié)約稅費(fèi)15.9億元和8.8億元；

綜上，經(jīng)過初步的計(jì)算，該手續(xù)費(fèi)所得稅率上限調(diào)整后，平安，國(guó)壽，太保和新華將較2018年利潤(rùn)增厚106億元,52.8億元,47.3億元和17.8億元，分別占其去年凈利潤(rùn)的9.9%，46.4%，25.7%和22.5%。

天風(fēng)證券測(cè)算，在新的稅收政策下，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)平安的2018年凈利潤(rùn)能夠分別提升約29%、45%、25%、22%、11%。

產(chǎn)、壽險(xiǎn)行業(yè)預(yù)估節(jié)稅超200億元

根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》，企業(yè)每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項(xiàng)扣除以及允許彌補(bǔ)的以前年度虧損后的余額，為應(yīng)納稅所得額。也就是說，由于傭金支出來源于保費(fèi)，超過扣除比例的傭金和手續(xù)費(fèi)支出都將納入收入總額，最后將作用于“所得稅”一項(xiàng)。

因此，此次傭金支出稅前扣除比例上調(diào)，將直接帶動(dòng)保險(xiǎn)公司所得稅下降，并進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)凈利潤(rùn)上升。

此次稅前扣除比例上調(diào)可以為產(chǎn)、壽險(xiǎn)行業(yè)節(jié)稅多少額度，尚沒有權(quán)威的數(shù)據(jù)。不過，業(yè)內(nèi)人士根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，此次調(diào)整至少可為行業(yè)節(jié)稅超200億元。

據(jù)最會(huì)保創(chuàng)始人陳文志估算，2019年產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)計(jì)1.3萬億，一般企業(yè)所得稅率為25%，產(chǎn)險(xiǎn)稅費(fèi)可節(jié)省1.3萬億×3%×25%≈100億元。規(guī)模更大的壽險(xiǎn)節(jié)稅額預(yù)計(jì)不亞于產(chǎn)險(xiǎn)，全行業(yè)節(jié)稅預(yù)計(jì)超200億元。

據(jù)“13個(gè)精算師”估算，產(chǎn)、壽險(xiǎn)行業(yè)節(jié)稅預(yù)計(jì)超400億元。其依據(jù)是，2018年產(chǎn)壽合計(jì)凈利潤(rùn)為1416億元，同比負(fù)增長(zhǎng)2.6%，調(diào)整稅收政策后，凈利潤(rùn)為1885億元，同比正增長(zhǎng)29.67%。

表格來源：13個(gè)精算師

從產(chǎn)險(xiǎn)公司看，幾乎所有產(chǎn)險(xiǎn)公司都受益于此次新規(guī)。近兩年來，由于競(jìng)爭(zhēng)加劇，保險(xiǎn)公司尤其是財(cái)險(xiǎn)公司手續(xù)費(fèi)支出攀升到了非常高的水平。財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)際手續(xù)費(fèi)仍在20%～30%之間，仍高于目前允許稅前列支的傭金支出水平。

從壽險(xiǎn)公司角度來說，主打期繳保險(xiǎn)產(chǎn)品的公司受益最大。一家中小險(xiǎn)企高管看到此次新政后表示非常歡迎。該人士曾表示，公司堅(jiān)持回歸保障，放棄躉交主打長(zhǎng)期險(xiǎn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看長(zhǎng)期險(xiǎn)產(chǎn)品是價(jià)值類業(yè)務(wù)，但由于此前傭金稅前扣除比例只有10%，長(zhǎng)期險(xiǎn)的高傭金支出對(duì)短期凈利潤(rùn)的影響太大了。

2018年度所得稅申報(bào)只剩2天

根據(jù)新規(guī)，保險(xiǎn)企業(yè)2018年度匯算清繳按照本公告規(guī)定執(zhí)行。但根據(jù)規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)自年度終了之日起五個(gè)月內(nèi)，向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送年度企業(yè)所得稅納稅申報(bào)表，結(jié)清應(yīng)繳應(yīng)退稅款

今天距離所得稅申報(bào)截止日只剩兩天。據(jù)券商中國(guó)記者了解到，不少保險(xiǎn)企業(yè)已經(jīng)報(bào)稅，可能無法立即享受利好政策。

“有些公司已經(jīng)交稅完成了，就比較麻煩，不知道是否可以與稅務(wù)局溝通下。”一家保險(xiǎn)公司人士說。

今年以來，保險(xiǎn)稅收政策利好不斷。除了此次傭金稅前扣除比例上調(diào)，今年保險(xiǎn)營(yíng)銷員傭金個(gè)稅率也大幅降低。

陳文志分析稱，減稅本質(zhì)上是帶來保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的下降。保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)成本下降后，保險(xiǎn)行業(yè)會(huì)相應(yīng)降低保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格，增加營(yíng)銷、市場(chǎng)、技術(shù)等投入，所以成本下降未必帶來利潤(rùn)的增加，至少不會(huì)等額增加。最終的收益是老百姓得到更多保障，保險(xiǎn)市場(chǎng)興旺發(fā)展。保險(xiǎn)股因此受益，支持一定程度的上漲，但影響相對(duì)有限。

券商中國(guó) 鄧雄鷹

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)