每經(jīng)記者｜朱萬平    每經(jīng)編輯｜徐斐    

拿下鴻利智匯不久后，瀘州老窖集團(tuán)又“瞄”上了跨境通（002640，SZ）。

若此次瀘州老窖集團(tuán)成功入主跨境通，其旗下A股上市公司將增至4家，其他3家分別為瀘州老窖（000568，SZ）、華西證券（002926，SZ）和鴻利智匯（300219，SZ）。

連續(xù)在資本市場(chǎng)“攻城略地”，瀘州老窖集團(tuán)在下怎樣一盤棋？此前瀘州老窖集團(tuán)提出了“千億目標(biāo)”，但其2018年?duì)I收只有200多億元。要實(shí)現(xiàn)“千億目標(biāo)”僅靠自身或許遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，而跨境通所在的貿(mào)易產(chǎn)業(yè)，則能在短時(shí)間內(nèi)帶來規(guī)模營(yíng)收。

“瞄”上跨境通的電商業(yè)務(wù)

6月9日晚間，跨境通公告稱，公司實(shí)控人楊建新、樊梅花及新余睿景擬將公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給瀘州老窖集團(tuán)旗下全資子公司——四川金舵投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱金舵投資），并將剩余股份的表決權(quán)委托給金舵投資，該事項(xiàng)將可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

目前，楊建新、樊梅花和新余睿景分別持有跨境通18.19%、2.28%和1.67%的股份，三方合計(jì)持有22.14%的股份。由于正在做盡職調(diào)查，詳細(xì)的交易方案尚未出爐。

截至6月10日收盤，跨境通上漲約7%，市值達(dá)到140多億元。若成功拿下跨境通，瀘州老窖集團(tuán)旗下又將新增一家百億市值級(jí)別的上市公司。

瀘州老窖集團(tuán)擬并購(gòu)跨境通，背后有著怎樣的考慮？跨境通原名百圓褲業(yè)，后來公司轉(zhuǎn)型進(jìn)入跨境電商領(lǐng)域。但經(jīng)過幾年高速發(fā)展后，跨境通遭遇了凈利潤(rùn)下滑。2018年及2019年一季度，跨境通凈利潤(rùn)分別同比下滑17.07%、15.29%。

在外界看來，跨境通的跨境電商業(yè)務(wù)，與瀘州老窖集團(tuán)第三大業(yè)務(wù)——商貿(mào)業(yè)務(wù)存在一定協(xié)同性。2018年1~3月，瀘州老窖集團(tuán)商貿(mào)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了10%左右的營(yíng)收。此外，瀘州老窖集團(tuán)旗下的酒類產(chǎn)品，也可以通過跨境通電商平臺(tái)對(duì)外推廣。

根據(jù)規(guī)劃，若瀘州老窖集團(tuán)成功并購(gòu)跨境通，將給予跨境通必要的資金和業(yè)務(wù)支持、保障公司經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和獨(dú)立性，促進(jìn)上市公司穩(wěn)健發(fā)展。

這并非瀘州老窖集團(tuán)首次在資本市場(chǎng)出手。2018年5月底，鴻利智匯宣布，公司第一大股東李國(guó)平及第二大股東馬成章正籌劃引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，該事項(xiàng)可能涉及公司控制權(quán)變更，交易對(duì)象正是金舵投資。

2018年6月后，金舵投資先后以超過10元/股的價(jià)格，從李國(guó)平、馬成章手中受讓了大量鴻利智匯股份。截至2018年底，金舵投資已持有鴻利智匯27.47%股份，成為其控股股東。

2019年以來，金舵投資以8.0元/股~9.1元/股的價(jià)格繼續(xù)增持，到4月底，金舵投資對(duì)鴻利智匯的持股比例已升至29.88%。不過，目前鴻利智匯股價(jià)低于8元/股，這意味著，金舵投資的投資多處于浮虧狀態(tài)。

并購(gòu)擴(kuò)張為沖刺“千億目標(biāo)”？

作為瀘州市較大的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)之一，目前瀘州老窖集團(tuán)擬以資本運(yùn)營(yíng)為中心，以“進(jìn)入世界500強(qiáng)”為目標(biāo)，實(shí)業(yè)和金融雙輪驅(qū)動(dòng)，欲到2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值和銷售收入突破1000億元。

近年來，就收入和利潤(rùn)表現(xiàn)來看，瀘州老窖集團(tuán)旗下酒業(yè)、金融兩大板塊都發(fā)展得不錯(cuò)。酒業(yè)板塊主體瀘州老窖近年業(yè)績(jī)向好，金融板塊的代表華西證券2018年登陸A股。

瀘州老窖集團(tuán)的業(yè)績(jī)正快速增長(zhǎng)。2016~2018年，集團(tuán)營(yíng)收分別達(dá)到126.73億元、149.23億元和216.90億元，同期凈利潤(rùn)分別為36.87億元、41.28億元和51.36億元。但目前其營(yíng)收離“千億目標(biāo)”差距不小，在此情況下，對(duì)外并購(gòu)擴(kuò)張成為公司的選擇之一。

而貿(mào)易是能夠在短時(shí)間內(nèi)帶來規(guī)模營(yíng)收的產(chǎn)業(yè)。此前，瀘州老窖集團(tuán)董事長(zhǎng)張良曾提出，要將貿(mào)易放在所有業(yè)務(wù)板塊第一位，以貿(mào)易為中心做大瀘州老窖集團(tuán)的版圖。

持續(xù)擴(kuò)張的瀘州老窖集團(tuán)，近年來債務(wù)規(guī)模也不斷上升。2016~2018年，公司報(bào)告期末債務(wù)規(guī)模分別達(dá)到541.14億元、594.35億元和628.42億元。截至今年3月底，其債務(wù)規(guī)模激增160多億元，達(dá)到791.34億元。

瀘州老窖集團(tuán)的債務(wù)，多數(shù)為流動(dòng)負(fù)債。截至今年3月底，其債務(wù)中有492.71億元為流動(dòng)負(fù)債，占比6成以上，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到65.01%。

“目前，公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，所有債務(wù)均按時(shí)還本付息。”今年4月底，瀘州老窖集團(tuán)公告稱。

針對(duì)瀘州老窖集團(tuán)擬入主跨境通等事項(xiàng)，6月10日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系瀘州老窖集團(tuán)方面，但未獲得回應(yīng)。

（封面圖來源：攝圖網(wǎng)）