每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

80后、90后童年的游戲體驗(yàn)有兩種，一是小霸王、小天才這樣的家用游戲機(jī)，另一個(gè)就是投游戲幣的街機(jī)房了，在這里，一幣通關(guān)是最高夢(mèng)想。

如今，做家用機(jī)的小霸王解散上海游戲團(tuán)隊(duì)，上市之夢(mèng)擱置，但街機(jī)行業(yè)里，卻有一家公司正沖刺“游戲機(jī)第一股”，并且已遞交了招股書申報(bào)稿。這家公司就是廣東世宇科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱世宇科技），公司的住所位于廣東省中山市，與不少人記憶中的小霸王直線距離不到20公里。

世宇科技主要出售大型電子游戲機(jī)，譬如籃球機(jī)、VR射擊機(jī)、跳舞機(jī)等，利潤(rùn)近年節(jié)節(jié)高升。而公司的實(shí)際控制人之一呂飛雄，今年已79歲，還是一名教師出身。

當(dāng)前的A股，網(wǎng)游公司已經(jīng)能組成一個(gè)概念股，而賣街機(jī)的公司正沖刺“游戲機(jī)第一股”，只有家用游戲機(jī)公司離上市遙遙無(wú)期，確實(shí)是行業(yè)的真實(shí)寫照。

生產(chǎn)體感游戲機(jī)、跳舞機(jī)等

在記者小時(shí)候，孩子們對(duì)街機(jī)房可說(shuō)趨之若鶩，而大人們則多把電子游戲視為洪水猛獸……如今街機(jī)房已不復(fù)存在，成了時(shí)代的記憶。大型游戲廣場(chǎng)中，更多的是跳舞機(jī)、射擊機(jī)、VR機(jī)等設(shè)備。

生產(chǎn)這類游戲機(jī)的世宇科技，產(chǎn)品也涵蓋了大多數(shù)商用游戲游藝機(jī)，產(chǎn)品有賽車模擬機(jī)、跳舞機(jī)、VR槍戰(zhàn)機(jī)等。在很多商場(chǎng)的游戲廣場(chǎng)，都能找到這家公司的機(jī)器。

商用游戲機(jī)的市場(chǎng)份額也在逐年上升。根據(jù)《廣東游戲產(chǎn)業(yè)年度發(fā)展報(bào)告（2018》，我國(guó)商用游戲游藝機(jī)的產(chǎn)值規(guī)模由2014年的76億元增長(zhǎng)至2018年的164億元。這仰賴于動(dòng)漫游戲城、兒童游樂(lè)等休閑設(shè)施在商超的下沉。

世宇科技2016年至2018年的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。這3年間，世宇科技每年都要賣出上萬(wàn)臺(tái)游戲游藝設(shè)備，分別達(dá)到約1.3萬(wàn)臺(tái)、1.4萬(wàn)臺(tái)、1.5萬(wàn)臺(tái)。

世宇科技游戲游藝設(shè)備售賣價(jià)格不低。其中最高的是模擬類，2018年每臺(tái)的均價(jià)達(dá)到4.4萬(wàn)元。最便宜的是新型游戲游藝設(shè)備，2018年每臺(tái)的均價(jià)在1.56萬(wàn)元。相比PS、Xbox、NDS等家用游戲機(jī)、掌機(jī)的價(jià)格，世宇科技售賣的游戲機(jī)可謂是重資產(chǎn)。

從客戶來(lái)看，世宇科技前十大客戶多是游戲設(shè)施運(yùn)營(yíng)廠商。2018年，世宇科技的第一大客戶是北京大玩家娛樂(lè)股份有限公司。另外，世宇科技的客戶還包括萬(wàn)達(dá)寶貝王、反斗樂(lè)園等。

世宇科技的產(chǎn)品 圖片來(lái)源：招股說(shuō)明書申報(bào)稿截圖

世宇科技較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手缺IP

世宇科技實(shí)際控制人之一的呂飛雄今年已79歲，從最開始的教師職業(yè)到如今經(jīng)營(yíng)游戲機(jī)銷售公司，跨界范圍還是很大。

世宇科技在招股書申報(bào)稿中列明的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是游戲界大名鼎鼎的公司，包括萬(wàn)代南夢(mèng)宮、世嘉、科樂(lè)美、鈊象電子、ICE等。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從游戲類別來(lái)看，上述競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和世宇科技的產(chǎn)品并非屬于同一維度。萬(wàn)代南夢(mèng)宮、世嘉、科樂(lè)美、鈊象電子、ICE這類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的共性是旗下有眾多知名的游戲IP，且基本上耳熟能詳。

譬如萬(wàn)代南夢(mèng)宮，對(duì)《龍珠Z》和《火影忍者》等動(dòng)漫游戲IP的開發(fā)是爐火純青。世嘉、科樂(lè)美等同樣在主機(jī)游戲上留下經(jīng)典作品，世嘉旗下知名IP有“索尼克”，科樂(lè)美的《魂斗羅》《實(shí)況足球》等系列作品也是耳熟能詳。

鈊象電子這個(gè)名字可能讓人有些陌生。但如果提到《西游釋厄傳》《傲劍狂刀》《三國(guó)戰(zhàn)紀(jì)》等老派街機(jī)游戲，想必會(huì)喚起很多小伙伴的記憶，這幾大游戲均出自鈊象電子。目前，鈊象電子依然“活”得很好，去年?duì)I業(yè)收入近7億元，凈利潤(rùn)為近2億元。

世宇科技兒童類游戲游藝機(jī)的毛利率最高，2018年達(dá)到43.77%。但和一般的游戲行業(yè)公司不同，世宇科技整體的毛利率并不高。2016年~2018年，其毛利率分別為31.14%、34.43%、35.63%。而鈊象電子2018年的毛利率高達(dá)87.94%，不過(guò)這是因?yàn)楣镜木W(wǎng)游收入占比較高。

另外，目前抓娃娃機(jī)在大街小巷都很普及，正因?yàn)樵摍C(jī)器的低門檻和高競(jìng)爭(zhēng)，世宇科技減少了娃娃機(jī)的銷售。2016年~2018年，游戲游藝機(jī)的禮品類收入分別為2440.05萬(wàn)元、1719.72萬(wàn)元和1394.28萬(wàn)元，主要因其降低了抓娃娃機(jī)銷售。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前A股市場(chǎng)還沒(méi)有銷售游戲機(jī)的上市公司。若世宇科技沖刺IPO成功，也將成為A股游戲機(jī)第一股。但游戲類公司的IPO并非易事。A股市場(chǎng)已經(jīng)很久沒(méi)有新的游戲公司上市的消息，上一家上市的游戲公司還要追溯至吉比特。

“世宇科技屬于游戲的延伸產(chǎn)業(yè)鏈，我覺(jué)得有一定的難度。”一投行人士表示。

世宇科技也談到了風(fēng)險(xiǎn)因素，如果未來(lái)游戲游藝設(shè)備領(lǐng)域新的技術(shù)變革公司未能及時(shí)取得突破，或公司持續(xù)的研發(fā)投入未能形成受市場(chǎng)歡迎的設(shè)備，或研發(fā)投入未能獲得相應(yīng)的業(yè)績(jī)回報(bào)，都將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>