每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜湯輝    

宜賓國企四川港榮投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡稱港榮集團(tuán)）欲收購得潤電子（002055，SZ）旗下公司Meta System S.p.A.（以下簡稱Meta）部分股權(quán)。

6月30日晚間，得潤電子公告稱，港榮集團(tuán)通過協(xié)議受讓及增資方式，最終獲得了Meta 34.50%股權(quán)。為了取得Meta 34.50%股權(quán)，港榮集團(tuán)支付的代價(jià)不菲，合計(jì)斥資1.19億歐元。按照最新貨幣兌換價(jià)格計(jì)算，1.19億歐元對應(yīng)的人民幣高達(dá)9.29億元。

Meta是一家意大利企業(yè)，設(shè)立時(shí)間是1973年，目前重點(diǎn)拓展新能源車載充電機(jī)業(yè)務(wù)。此次雙方合作亦是解決Meta研發(fā)資金投入問題。港榮集團(tuán)此次更多是以戰(zhàn)投身份，或通過Meta在資本市場上市，或得潤電子回購股票方式退出。

持股資金逾9億人民幣

得潤電子旗下公司Meta欲引進(jìn)戰(zhàn)投四川港榮投資發(fā)展集團(tuán)有限公司。

得潤電子公告稱，為了更好地促進(jìn)控股子公司Meta的發(fā)展，公司全資附屬企業(yè)得潤歐洲擬以1620萬歐元的價(jià)格將所持有的Meta 6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給港榮集團(tuán)，同時(shí)港榮集團(tuán)向Meta增資7626萬歐元并獲得增資后Meta 22.02%股權(quán)。此外，港榮集團(tuán)擬以2700萬歐元價(jià)格受讓China Alliance Investments Limited持有的10%股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，得潤歐洲持有Meta的股權(quán)由51%下降至35.09%，Meta仍納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。

最終股權(quán)變更完成后，港榮集團(tuán)（及/或其指定投資人）的持股比例將達(dá)到34.50%。為了取得Meta 34.50%股權(quán)，港榮集團(tuán)支付的代價(jià)不菲，合計(jì)斥資1.19億歐元。按照最新貨幣兌換價(jià)格計(jì)算，1.19億歐元對應(yīng)的人民幣高達(dá)9.29億元。

港榮集團(tuán)是何方神圣？港榮集團(tuán)是宜賓地方國企，注冊資本達(dá)到11億元。宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持有港榮集團(tuán)100%股權(quán)。而宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司是宜賓市人民政府出資設(shè)立的國有獨(dú)資公司，截至2017年底，該公司合并報(bào)表總資產(chǎn)2023億元，凈資產(chǎn)1080億元，營業(yè)收入772億元，利潤總額143億元。宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司控股和參股30余家企業(yè)，包括五糧液、四川能投發(fā)展股份有限公司、宜賓天原集團(tuán)有限公司等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，得潤電子與港榮集團(tuán)早有合作。港榮集團(tuán)與得潤電子共同投資并持有深圳得康電子有限公司38%股權(quán)。

獲得Meta股權(quán)，港榮集團(tuán)更多是一種戰(zhàn)投身份。港榮集團(tuán)本輪投資期為5年，退出方式為Meta獨(dú)立上市或公司回購。在本次股權(quán)變動(dòng)完成后3年內(nèi)，Meta將以中國香港聯(lián)合交易所主板或其他國際主流證券市場為上市目的地申請獨(dú)立上市。

另一方面，Meta將在四川省宜賓市臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成立全資子公司作為其在中國的管理運(yùn)營總部，控股并管理在中國的所有下屬子公司、分公司。Meta在四川省宜賓市的投資可享受當(dāng)?shù)卣猩桃Y的優(yōu)惠政策。

轉(zhuǎn)讓系解決投入資金

Meta是一家意大利企業(yè)，設(shè)立時(shí)間是1973年。2015年8月，得潤電子收購了Meta 60%的股份。Meta的主要業(yè)務(wù)包括汽車功率控制及電動(dòng)汽車車載充電模塊等，目前重點(diǎn)拓展新能源車載充電機(jī)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，Meta還曾和華為簽訂合作協(xié)議。在2017漢諾威消費(fèi)電子、信息及通信博覽會(huì)（CeBIT 2017）上，華為與Meta簽訂協(xié)議，合作協(xié)議主要關(guān)于車聯(lián)網(wǎng)。

Meta新能源車載充電機(jī)的銷售對象主要是整車銷售商，包括寶馬、保時(shí)捷、大眾、PSA、東風(fēng)、吉利等。

對于這樣一家有潛力的新能源高科技公司，得潤電子為何要轉(zhuǎn)讓Meta的股權(quán)？這或許和資金壓力有關(guān)，Meta本身高負(fù)債且無自身“造血”能力。

資產(chǎn)負(fù)債表方面，Meta去年的資產(chǎn)總額為9.47億元，負(fù)債總額高達(dá)9.12億元；今年一季度，Meta的資產(chǎn)總額為8.8億元，負(fù)債總額高達(dá)8.6億元。利潤表方面，Meta去年的營業(yè)收入為9.9億元，凈利潤虧損1.08億元；今年一季度，Meta的營業(yè)收入為2.48億元，凈利潤虧損1535.5萬元。

更重要的是，未來1~2年中，Meta一方面需要繼續(xù)在產(chǎn)品研發(fā)和試驗(yàn)上加大投入，另一方面全球訂單將開始大批量交付，急需擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以保障產(chǎn)品順利交付，仍面臨著持續(xù)投入和流動(dòng)資金的壓力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，得潤電子亦難向Meta提供大量資金“輸血”，其現(xiàn)金流同樣緊張。去年，得潤電子經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-2.5億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額放大到-7.4億元。而且，得潤電子去年的凈利潤為2.61億元，但扣非凈利潤僅有1027.05萬元。

如此一來，引進(jìn)戰(zhàn)投港榮集團(tuán)“輸血”，這自然有助于解決Meta研發(fā)資金投入問題。

不過，港榮集團(tuán)仍然約定了投資Meta的條件。若Meta上市時(shí)港榮集團(tuán)所持市值低于實(shí)際投資款額加上按照年化8%計(jì)算的基礎(chǔ)收益之和，則得潤電子應(yīng)補(bǔ)足差額部分。若Meta未按約定提交上市申請或未能成功上市，Meta未按約定在宜賓市臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資，得潤電子喪失對Meta的控制權(quán)。公司資產(chǎn)負(fù)債率高于90%或者凈資產(chǎn)低于人民幣10億元等情形，港榮集團(tuán)有權(quán)要求得潤電子啟動(dòng)回購程序予以一次性回購。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)