每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

中美貿(mào)易摩擦又出現(xiàn)一次反復(fù)，周五美股已經(jīng)趴下，現(xiàn)在全球市場(chǎng)都等著看A股8月26日的表現(xiàn)。從周末的種種大事來(lái)看，A股可能注定不一樣，一場(chǎng)防守反擊戰(zhàn)即將打響。

宏觀

1、上證報(bào)記者從中國(guó)證監(jiān)會(huì)獲悉，8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型，A股市場(chǎng)即將在一系列基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來(lái)一連串重磅利好。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，“我們將保持定力，加大改革力度，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。”

點(diǎn)評(píng)：上述消息無(wú)疑是一大重磅利好，有利于提升A股吸引力，吸引場(chǎng)外資金入市。

2、8月23日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的5078個(gè)稅目、約750億美元商品,加征10%、5%不等關(guān)稅，分兩批自2019年9月1日12時(shí)01分、12月15日12時(shí)01分起實(shí)施。8月24日，美方宣布將提高對(duì)約5500億美元中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的稅率。

點(diǎn)評(píng)：我們加征關(guān)稅是正?；貞?yīng)，美方再加征關(guān)稅，有點(diǎn)不知所措突然“ALL IN”的感覺(jué)，中美貿(mào)易談判出現(xiàn)反復(fù)在這半年內(nèi)時(shí)常出現(xiàn)，未來(lái)雙方繼續(xù)博弈也屬合理范圍，不過(guò)美股有點(diǎn)“懵”，對(duì)于估值處于歷史低位的A股，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，未嘗不是一件好事。

3、8月23日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，證監(jiān)會(huì)日前起草了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干規(guī)定》），自8月23日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。《若干規(guī)定》明確了分拆試點(diǎn)條件，對(duì)擬分拆上市公司設(shè)置盈利門(mén)檻、限制拆出資產(chǎn)的規(guī)模，保障上市公司留有足夠的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)支持其獨(dú)立上市地位；要求擬分拆上市公司達(dá)到規(guī)范運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)、分拆后母子公司均符合“三分開(kāi)兩獨(dú)立”要求。

點(diǎn)評(píng)：從7項(xiàng)條件來(lái)看，分拆上市的要求還是很苛刻的，A股很少有公司能符合這個(gè)原則。大的方向來(lái)看，就是大力支持資產(chǎn)證券化，拓寬企業(yè)融資方式。對(duì)應(yīng)到A股炒作，小心高開(kāi)低走，因?yàn)槟芊线@個(gè)題材很少，不要?jiǎng)e“忽悠”了。

4、知名指數(shù)編制公司富時(shí)羅素公布了其旗艦指數(shù)2019年9月的季度調(diào)整結(jié)果。其旗艦指數(shù)富時(shí)全球股票指數(shù)系列（簡(jiǎn)稱(chēng)富時(shí)GEIS）本次新納入79只中國(guó)A股。本次季度調(diào)整如期將中國(guó)A股的納入因子由5%提升至15%。

點(diǎn)評(píng)：今年A股最重要的大事就是引入更多的外資“活水”，不論是“入摩”還是“入富”，不斷擴(kuò)容才是重中之重。“入富”第二步走完，等到明年第三步到來(lái)，屆時(shí)A股的投資構(gòu)成將進(jìn)入全新階段。

行業(yè)

1、8月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》，上交所也同步公布《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》，并向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。根據(jù)此次規(guī)定要求，里面內(nèi)容包括了重組上市標(biāo)的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求、重組審核方式和程序等等。

點(diǎn)評(píng)：不要想太多，科創(chuàng)板剛剛才開(kāi)市一個(gè)多月，此番重組特別規(guī)定出臺(tái)，也是完善科創(chuàng)板市場(chǎng)制度，對(duì)于現(xiàn)在上市的28只個(gè)股談重組，還太早了，暫且當(dāng)成制度補(bǔ)充來(lái)理解吧。

公司

1、8月23日晚間，獐子島發(fā)布了2019年半年度報(bào)告。上半年，獐子島營(yíng)收為12.88億元，同比下降8.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2359萬(wàn)元，對(duì)于上半年大虧，公司表示受海洋牧場(chǎng)蝦夷扇貝災(zāi)害影響，以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)低迷的制約，其運(yùn)營(yíng)負(fù)荷較重。

點(diǎn)評(píng)：意料之中，虧損還是扇貝的問(wèn)題，為了以后不用扇貝背鍋，獐子島表示逐步減少蝦夷扇貝的規(guī)模，構(gòu)建魚(yú)、貝、藻、參等多品種綜合養(yǎng)殖系統(tǒng)。好吧，獐子島造假未退市，以后可以期待公司更多的“表演”。

2、8月23日，格力電器和威馬汽車(chē)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在智能制造、車(chē)家智能互聯(lián)等智能化相關(guān)領(lǐng)域，以及整車(chē)制造、高端設(shè)備輸出等方面展開(kāi)深入合作，并將共同探索在渠道方面合作的可能。

點(diǎn)評(píng)：這兩年，一家上市公司不搞點(diǎn)產(chǎn)業(yè)外延發(fā)展，好像都不好意思對(duì)外開(kāi)口似的，對(duì)于格力電器此番與威馬汽車(chē)合作，走一步看一步。左看右看，不知兩者最終能擦出怎樣的火花。

市場(chǎng)

本周市場(chǎng)利好疊加，A股出現(xiàn)反彈行情，滬指周漲2.61%，逼近2900點(diǎn)。隨著深圳國(guó)資國(guó)企綜合改革方案獲批，制度紅利仍值得繼續(xù)關(guān)注。

不過(guò)，周末消息面復(fù)雜。中方對(duì)美采取反制，針對(duì)750億美元的進(jìn)口商品加征關(guān)稅后，美方則將總計(jì)約5500億美元的中國(guó)輸美商品關(guān)稅稅率上調(diào)5%，再疊加美股周五大跌可能再次沖擊市場(chǎng)情緒，26日市場(chǎng)可能迎來(lái)大震蕩。不過(guò)，貿(mào)易談判反復(fù)已久，A股估值優(yōu)勢(shì)明顯，并且隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷擴(kuò)大，外資加速涌入，資金面相對(duì)寬松依舊對(duì)市場(chǎng)形成利好。另一方面，下周中報(bào)進(jìn)入收尾期，大藍(lán)籌將紛紛披露中報(bào)，需要關(guān)注這些龍頭公司業(yè)績(jī)情況，這將是影響下周行情一大不確定因素。

哪些板塊不會(huì)受到貿(mào)易摩擦的影響？從目前披露的中報(bào)來(lái)看，一些知名私募開(kāi)始布局內(nèi)需股，如醫(yī)藥股，淡水泉和高毅資產(chǎn)布局了麗珠集團(tuán)，以及養(yǎng)老金、社?；鸩季至闶酃傻取?/p>