圖片來源：攝圖網(wǎng)

當(dāng)中秋、國慶節(jié)假日過去后，2019年就將進入第四季度。如何把握四季度的行業(yè)方向、掘金四季度景氣板塊，成為中小投資者熱衷的話題。

統(tǒng)計過去十年的四季度行業(yè)表現(xiàn)，不乏建筑裝飾、電氣設(shè)備、通信等行業(yè)因行業(yè)特性走出特立獨行的行情；反之，也有一些前三季度整體平穩(wěn)向好的行業(yè)卻突臨深寒。

那么，今年四季度的市場將如何演繹？記者從近十年的各指數(shù)第四季度漲跌幅情況、行業(yè)漲跌幅情況以及行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)情況這三方面的數(shù)據(jù)進行分析，或可助您一臂之力。

四季度漲跌不一

縱觀今年前8個月的A股市場，雖然年初市場大幅上漲，但第二季度受多種因素的影響開始出現(xiàn)回調(diào)，8月以來則出現(xiàn)回暖。有市場人士認為，從過去經(jīng)驗看，中長期依舊偏謹慎。

那么，大盤在過去十年來四季度的表現(xiàn)究竟是怎樣的？

注：創(chuàng)業(yè)板指于2010年四季度開閘

 

由該表可知，深證成指過去十年在第四季度的漲跌幅表現(xiàn)較為平穩(wěn)，僅有2018年和2011年四季度在四類指數(shù)中排名第三，剩下年份均在第二的位置上。

有意思的是，上證綜指自2011年四季度至2014年四季度，連續(xù)四個年度的四季度表現(xiàn)穩(wěn)居第一，但此后開始出現(xiàn)起伏。

相對而言，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的同期數(shù)據(jù)起伏歷來較大，其中中小板指在2009年和2017年四季度的表現(xiàn)突出，而創(chuàng)業(yè)板指則在近五年的四季度演繹了一波“過山車”走勢。

具體來看，從各年份四季度漲跌次數(shù)分析，上證綜指和深證成指在近十年中第四季度的漲跌比幾乎均為1:1，其中上證綜數(shù)6次上漲4次下跌，深證成指5次上漲5次下跌。

從漲幅來看，上證綜指有3次四季度漲幅超過15%，深證成指則有3次超過20%。再看跌幅情況，上證綜指四季度最大跌幅發(fā)生在2018年，為11.61%；深證成指方面，2018年四季度和2011年四季度差異不大，跌幅均在13%左右。

值得一提的是，2008年四季度上證綜指跌幅超過20%，但到了2009年四季度則是大漲17.91%。深證成指也是如此，2008年四季度跌幅約14%，但2009年四季度表現(xiàn)為上漲22.25%。

中小板方面，過去十年的四季度表現(xiàn)相對不盡如人意：7次下跌3次上漲。由表可知，其中包括一波“三連跌”和一波“四連跌”。不過，同上證綜指和深證成指類似，其2009年四季度的漲幅為同階段最高，接近27%。

創(chuàng)業(yè)板方面，四季度的漲跌比與中小板差不多：6次下跌3次上漲。不過，6次下跌的幅度都不大，最大跌幅出現(xiàn)在2018年，為11.39%，但是，該跌幅卻是同期四類指數(shù)中最小的一個。反觀2010年四季度和2015年四季度，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)期的漲幅則顯著高于其他指數(shù)。

掘金四季度景氣板塊

從行業(yè)角度來看，據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，最近十年里的四季度，按中信行業(yè)分類，走勢最好的十個行業(yè)分別是：通信、家電、機械、非銀金融、建材、建筑、農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備、計算機、銀行。

具體到單月情況，以計算機行業(yè)為例，在過去十年中，10月份計算機板塊出現(xiàn)上漲的次數(shù)達到6次，11月和12月分別是7次和3次；非銀金融10至12月分別是7次、6次、4次。此外，過去十年，家電板塊10月的上漲次數(shù)高達9次，11月和12月分別是6次和7次。與之類似，通信、建材、建筑等行業(yè)在四季度各個月份的表現(xiàn)上亦可圈可點。

從過去經(jīng)驗看，前述高曝光率的行業(yè)，在四季度市場中表現(xiàn)不錯且具備一定的投資持續(xù)性。

當(dāng)然，這些行業(yè)在四季度的表現(xiàn)區(qū)別于其他行業(yè)一定有自己的原因，有市場人士認為，類似家電、計算機、通信等周期波動相對較為平緩，市場需求和成長性是行業(yè)向好的關(guān)鍵。

以中國長城為例，在網(wǎng)絡(luò)安全與信息化方面，公司全面具備了自主安全整機和服務(wù)器從設(shè)計、研發(fā)、驗證到生產(chǎn)的能力，整機產(chǎn)能達 200 萬臺/年，生產(chǎn)直通率為 97.2%，開箱合格率穩(wěn)定在 98%以上，基于飛騰平臺的終端和服務(wù)器的產(chǎn)品性能保持領(lǐng)先，國產(chǎn)整機在行業(yè)市場中名列前茅；在高新電子方面，公司專注于軍事通信和海洋信息安全產(chǎn)業(yè)，是我軍國防信息化系統(tǒng)解決方案和裝備的重要提供商及服務(wù)商，承擔(dān)了多項大系統(tǒng)總體任務(wù)。

業(yè)績則是另一個佐證維度。

據(jù)統(tǒng)計，計算機板塊的整體凈利潤在過去十年中僅在兩個年份的四季度出現(xiàn)下滑。

再看建材行業(yè)，招商證券研報認為，隨著當(dāng)前逆周期調(diào)控力度加強，基建產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期將得到改善。天風(fēng)證券也持同樣觀點，基建穩(wěn)增長的重要性有所提升，近期政策端對基建扶持的信號增多，利好基建相關(guān)的建材需求，疊加9月水泥價格處在旺季上漲的階段，政策面和基本面共振，行業(yè)龍頭企業(yè)值得關(guān)注。

此外，從業(yè)績方面來看，最近三年，建材板塊的四季度凈利潤同比均出現(xiàn)上漲，拉長至過去十年，也只有三個年份的凈利潤同比出現(xiàn)下滑。

以海螺水泥為例，隨著四季度重點工程加速推進，旺季效應(yīng)有望持續(xù)。

財富證券研報顯示：

又如冀東水泥，2018年7月與金隅集團就水泥業(yè)務(wù)重組完畢，成為全國第三大水泥企業(yè)，擁有熟料產(chǎn)能 0.95 億噸/年、水泥產(chǎn)能 1.51 億噸/年，在京津冀地區(qū)熟料產(chǎn)能占比達54%，成為華北和京津冀地區(qū)水泥絕對龍頭。重組完成后，華北區(qū)域市場秩序改善，重組效應(yīng)顯現(xiàn)，公司業(yè)績?nèi)〉妹黠@改善，各項財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)較為亮眼。

天風(fēng)證券指出，在消費建材方面同樣要以龍頭企業(yè)為首要關(guān)注方向：

類似的，家電板塊在過去十年中的業(yè)績表現(xiàn)也十分出色，僅有兩個年份的四季度出現(xiàn)下滑。

渤海證券則認為：

附：過去十年四季度區(qū)間漲幅居前的行業(yè)