備受關(guān)注的伊利股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有了新消息。9月6日，伊利股份（600886，SH)公布了《2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》（以下簡(jiǎn)稱計(jì)劃）。根據(jù)計(jì)劃，伊利擬向激勵(lì)對(duì)象授予152，428，000股限制性股票，股票種類為人民幣A股普通股，占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司總股本6,097,125,108股的2.5%，此前回購(gòu)3%的股票中有0.5%將用于注銷。

該限制性股票的限制條件為：2019-2023年度凈資產(chǎn)收益率不低于20%；2019-2023年度分紅率不低于70%；以2018年凈利潤(rùn)為基數(shù)，設(shè)定2019-2023年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于8%、18%、28%、38%、48%，禁售期為六年。A股罕見的考核指標(biāo)也引發(fā)了投資者和媒體的廣泛關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，2014年度至2018年度A股上市公司中，連續(xù)5年凈資產(chǎn)收益率大于等于 20%的企業(yè)僅有61家，占比1.66%；連續(xù)5年分紅比例大于等于70%的企業(yè)僅有10家，占比0.27%；而同時(shí)滿足連續(xù)五年分紅比例大于等于70%且 ROE 大于等于 20%的上市公司，更是極為罕見。從上述考核指標(biāo)來看，伊利此次激勵(lì)計(jì)劃難度不小。

而對(duì)于六年的解禁期，中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海則表示，解禁期不能太短，一兩年容易操作股價(jià)、打腫臉充胖子、粉飾業(yè)績(jī)、搞操縱市場(chǎng)、搞內(nèi)幕交易、搞虛假陳述。如果期限長(zhǎng)一些的話，就能看出其到底是千里馬、十里馬還是半里馬；能堅(jiān)持六年，也可以說明董事高管的人品、能力、企業(yè)家精神、契約精神，對(duì)于伊利來講，解禁期不能太短，六年挺合適的。

前段時(shí)間，荷蘭銀行發(fā)布的年度全球乳制品公司調(diào)查顯示，2018年，全球乳業(yè)20強(qiáng)公司的總營(yíng)業(yè)額（以美元計(jì)算）年增長(zhǎng)僅為 2.5％。這意味著世界乳業(yè)的發(fā)展來到了一個(gè)新的階段，發(fā)展重心開始偏向東方。這無(wú)疑給亞洲乳業(yè)提供了一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，而連續(xù)多年穩(wěn)居亞洲乳業(yè)龍頭的伊利無(wú)疑進(jìn)入了從亞洲走向世界的新賽道，正因如此，其制定了“全球乳業(yè)領(lǐng)先、健康食品五強(qiáng)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

此外，從1996年上市以來，伊利以肉眼可見的速度攻城掠地。營(yíng)收從3.5億元增長(zhǎng)至2018年的近800億元；凈利潤(rùn)也從3339萬(wàn)元增長(zhǎng)至64.4億元；行業(yè)地位也從地方乳企、中國(guó)乳業(yè)龍頭變成亞洲乳業(yè)首位。

于市場(chǎng)而言，格雷厄姆說“股票市場(chǎng)短期看是投票器，長(zhǎng)期看是稱重機(jī)。”伊利從1996日上市以來，市值從4.2億元增長(zhǎng)至1776億元（截至2019年9月9日），年化復(fù)合增長(zhǎng)近30%；同期其累計(jì)分紅205.43億元，分紅率為58.71%，顯然伊利足夠“重”。

榮譽(yù)與成績(jī)背后，是一支經(jīng)驗(yàn)豐富、年輕有為的核心團(tuán)隊(duì)支撐——以潘剛為核心的管理團(tuán)隊(duì)，他們憑借自己對(duì)乳制品行業(yè)的了解，開啟了中國(guó)乳制品一個(gè)又一個(gè)的先河：開啟中國(guó)液體奶時(shí)代、攻克“乳糖不耐”的行業(yè)難題、把握奧運(yùn)推動(dòng)乳品升級(jí)、打造中國(guó)母乳數(shù)據(jù)庫(kù)……現(xiàn)在，他們有了一個(gè)新的夢(mèng)想——“讓世界共享健康”。

“世界乳業(yè)的未來在中國(guó)，乳業(yè)的未來在‘健康’”，這是潘剛對(duì)乳業(yè)未來的全新判斷。伊利一面走出國(guó)門，一面進(jìn)行多品類擴(kuò)張，生產(chǎn)植物蛋白飲品、咖啡、礦泉水等。

長(zhǎng)期來看，多元化和多品類將為企業(yè)提供更大的增長(zhǎng)空間，但這些都需要提供大量的資金和精力，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)凈利潤(rùn)等指標(biāo)有一定影響，這些因素也加大了伊利股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃考核目標(biāo)的難度。

不過，如孟子所言，“天將降大任于斯人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，空乏其身，行拂亂其所為也，所以動(dòng)心忍性，增益其所不能。”因?yàn)殡y，才更需要激勵(lì)；激勵(lì)可以綁定公司上下利益，讓員工發(fā)揮主觀能動(dòng)性、激活生產(chǎn)力和戰(zhàn)斗力，帶領(lǐng)伊利走上一個(gè)又一個(gè)巔峰，讓伊利變得越來越“重”，也助力世界乳業(yè)進(jìn)入中國(guó)時(shí)間。

文/鵬程