每經(jīng)記者｜胡琳    每經(jīng)編輯｜廖丹    

2019年8月，銀行理財收益率依舊未能擺脫下行通道。普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.07%，較上期下降0.02個百分點。

值得注意的是，該產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)下行18個月。2018年2月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率達到4.88%，自那之后便一直延續(xù)下跌趨勢，截至今年8月，已持續(xù)下跌18個月。

平均收益率連跌18個月

普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本月373家銀行共發(fā)行了8832款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行減少5家，產(chǎn)品發(fā)行量減少453款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.07%，較上期下降0.02個百分點。

值得注意的是，該產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)下行18個月。2018年2月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率達到4.88%，自那之后便一直延續(xù)下跌趨勢，截至今年8月，已持續(xù)下行18個月。

2017年3月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.25%，收益率處于上漲空間，最高出現(xiàn)在2018年2月，該產(chǎn)品平均收益率漲至4.88%。

2018年2月后，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率停漲不前。年末，各大銀行為攬儲往往會提升理財產(chǎn)品利率，但是2018年末卻一反常態(tài)，依舊未能扭轉(zhuǎn)下跌趨勢。而這一趨勢進一步蔓延至2019年。2019年8月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率創(chuàng)下最近30個月新低，降至4.07%。

銀行理財產(chǎn)品平均收益率持續(xù)下跌，這一下跌趨勢是否還會蔓延至9月呢？

普益標準研究員于康表示，9月季末對銀行理財產(chǎn)品收益影響不大。雖然9月份季節(jié)性資金需求較大，且銀行面臨一定的攬儲壓力，但近期由于央行降準以及9月為財政存款支出月份，市場流動性將繼續(xù)保持合理充裕。同時，隨著凈值型轉(zhuǎn)型的深化，銀行需要逐步壓降預(yù)期收益型產(chǎn)品，過高的產(chǎn)品收益不利于投資者調(diào)整投資理念，因此銀行季末大幅提升相應(yīng)產(chǎn)品收益的動力不足，進而導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品收益不會出現(xiàn)大幅變動，整體或?qū)⒀永m(xù)小幅下行態(tài)勢。

專家：LPR調(diào)整一定程度上帶動理財產(chǎn)品收益下滑，但影響有限

就在上一個月，央行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制。新機制下，一年期LPR首次報價為4.25%，比原來基準利率降了10個BP，比以前老的LPR降了6個BP。

那么銀行理財收益率的下滑是否與最新的貸款市場報價利率機制有關(guān)呢？于康告訴記者，LPR調(diào)整疏通了貨幣市場利率向貸款定價的傳導(dǎo)機制，促進了貸款利率的下行，而銀行為了保持一定的息差，會選擇適當(dāng)降低存款利率；同時，LPR調(diào)整促進實際利率水平下降，使得市場資金成本下行，一定程度上也帶動了銀行理財產(chǎn)品收益的下滑，但影響程度有限。

同時他表示，隨著LPR調(diào)整的逐步深入推進，貸款利率或?qū)⒕S持單邊下行，中短期內(nèi)還將對銀行存款利率和理財產(chǎn)品收益產(chǎn)生下行壓力。

在銀行理財方面，銀保監(jiān)會及時制定出臺《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等配套細則，明確落實資管新規(guī)要求，堅定推進銀行理財子公司改革。

在此背景下，多家銀行積極籌備理財子公司設(shè)立事宜。今年6月3日，建信理財開業(yè)運營，成為首家開業(yè)的銀行系理財子公司。隨后，工銀理財、交銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財相繼開業(yè)。

目前，五家國有大型商業(yè)銀行理財子公司入局，積極推進凈值型銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。除已成立理財子公司外，各大銀行也在積極推動理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。

于康告訴記者，凈值型銀行理財產(chǎn)品的收益率隨著產(chǎn)品凈值的波動而變化，且當(dāng)前轉(zhuǎn)型過渡期，銀行采取相對穩(wěn)健的方式對凈值產(chǎn)品進行投資管理，并不會刻意追求高收益。

同時他表示，未來隨著銀行理財子公司的成立，凈值型產(chǎn)品的投資范圍拓寬，擴大了產(chǎn)品收益的潛在空間，但最終產(chǎn)品收益表現(xiàn)還將根植于銀行的主動管理能力，投資管理能力較強的銀行機構(gòu)將具有更強的收益獲取能力。

封面圖片來源：視覺中國