每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜楊軍    

上周，A股大幅殺跌，為連續(xù)第二周下跌，且跌速加快。全周滬、深綜指分別大跌2.47%、3.77%。中小、創(chuàng)兩綜指分別大跌3.71%、4.31%。

本輪下跌有多重內(nèi)外部背景，內(nèi)部來說，主要有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳及物價(jià)漲速超預(yù)期因素；外部來說，美聯(lián)儲雖然降息，但屬于鷹派降息，其實(shí)又進(jìn)一步限制了我們的寬松空間。

個(gè)股與板塊方面，多方力量難以形成合力，被空頭各個(gè)擊破，這種情況下股指便不斷退守；權(quán)重股方面，一部分權(quán)重股籌碼有所松動，流向了數(shù)量龐大的科技股板塊，銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)、券商、家電等幾乎所有權(quán)重股近期表現(xiàn)不佳，就連表現(xiàn)相對強(qiáng)勢的白酒股也只有茅臺之類極個(gè)別品種還能維持強(qiáng)勢，其余已對股指構(gòu)不成正面影響；科技股方面，這兩周的震蕩與分歧也明顯加重，多頭再也不像之前幾月那樣順風(fēng)順?biāo)?，所以科技板塊對股指也難構(gòu)成支撐。

科技板塊調(diào)整已維持了兩周，起初階段不是特別明顯。科技股中最早調(diào)整的中國軟件之類，其調(diào)整后又陸續(xù)有卓勝微、韋爾股份、聞泰科技、圣邦股份接力式上漲，使科技股熱點(diǎn)得以延續(xù)。然而到了上周，情況又不一樣了，因多數(shù)科技股開始?xì)⒌?，許多正是新冒出的熱門品種，其中的代表也許是科技股中的特大牛股滬電股份。

科技股雖然已開始套人，但迄今為止還很難說科技股一定已經(jīng)走壞，個(gè)人覺得投資者也不必過分悲觀，更不必遠(yuǎn)離科技股，頂多需注意持股應(yīng)向有業(yè)績的品種傾斜。具體來說，投資者先得盯著三季度報(bào)表，暫不宜過分看“遠(yuǎn)景”。由實(shí)戰(zhàn)角度看，有時(shí)“短視”并不全是壞事，有時(shí)拙能勝巧。

科技股漲到現(xiàn)在，分化是必然的，一些業(yè)績增長情況確實(shí)良好的品種仍會反復(fù)創(chuàng)新高，即仍有相當(dāng)多的掙錢機(jī)會。以上周五科技股反攻來說，明顯是業(yè)績相對確定的品種表現(xiàn)更強(qiáng)，如匯頂科技、立訊精密、歌爾股份等。雖然其中有“華為Mate30手機(jī)國內(nèi)開售爆量”這一利好刺激，但如果我們細(xì)細(xì)梳理華為供應(yīng)鏈個(gè)股中的那些“特別能漲”的，就不難發(fā)現(xiàn)多數(shù)還是有業(yè)績保障的品種。華為供應(yīng)鏈上個(gè)股多得出奇，細(xì)看其實(shí)也有許多表現(xiàn)不佳的。上述市場實(shí)情其實(shí)已給足提示了，即只有業(yè)績才是終極安全墊。

本周只有一個(gè)交易日。上周五美股下跌，中概股跌幅較大，或?yàn)楸局芤蛔邉輲硇╆幱??？紤]到護(hù)盤力量多半不會袖手旁觀，故最終走勢也許能相對較強(qiáng)。

節(jié)后市場有些不確定性，最大不確定是10月第二周舉行的中美貿(mào)易磋商。由以往經(jīng)驗(yàn)看，這方面事務(wù)不確定性始終是相當(dāng)強(qiáng)的。如果節(jié)后其相關(guān)消息利好，A股自然很易展開上攻行情，畢竟A股受相關(guān)事務(wù)困擾已長達(dá)一年。如果相關(guān)消息維持現(xiàn)狀或更壞，A股還會跌一些，但下檔空間不會太大。

對于一些重大事項(xiàng)，雖然很難預(yù)測，但大資金不可能在知道所有事情后才出手，大資金永遠(yuǎn)會布局一些個(gè)股，投資者只要擇股得當(dāng)，某種程度上便能漠視股指漲跌。

就當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境來看，考慮到宏觀面相對疲弱且有一定通脹壓力，個(gè)人覺得大資金多半會布局大消費(fèi)龍頭及科技股中確定性相對較強(qiáng)的品種，因此我覺得中小股民跟風(fēng)主流資金偏好會相對安全。

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