今日，傳音控股、山石網(wǎng)科、熱景生物3只科創(chuàng)板新股集體上市，再度刷屏A股市場，傳音控股競價(jià)高開50.78%，報(bào)53元；山石網(wǎng)科競價(jià)高開147.01%，報(bào)52.02元；熱景生物競價(jià)高開198.71%，報(bào)88元。其中，非洲“手機(jī)之王”——傳音控股開盤快速拉升，報(bào)漲96.02%，較開盤價(jià)漲幅達(dá)到30%，觸發(fā)臨停。 值得注意的是，科創(chuàng)板股票除了在市場表現(xiàn)亮眼外，也為中介機(jī)構(gòu)，特別是證券公司的業(yè)績增色不少。在三季度的最后一個(gè)交易日，上述三家企業(yè)還將為投行帶來2.2億元的承銷保薦收入。 至此，科創(chuàng)板上市公司將達(dá)到33家，為券商累計(jì)帶來24.35億元承銷收入。受益于科創(chuàng)板帶來的增量業(yè)務(wù)以及主板IPO發(fā)行常態(tài)化利好，今年前三季度投行承銷收入接近77億元，同比增幅將超過4成。 “保薦+跟投”制度是科創(chuàng)板一大創(chuàng)新，各大保薦機(jī)構(gòu)都真金白銀投入到了科創(chuàng)板項(xiàng)目中?？苿?chuàng)板運(yùn)行滿兩月，這些跟投資金也獲得不菲的賬面浮盈。以9月26日收盤價(jià)計(jì)算，券商跟投賬面浮盈18.63億元，平均浮盈收益1.37倍。雖然距離變現(xiàn)尚有時(shí)日，也給市場留下了不少的想象空間。 丨券商主承銷收入同比增幅超4成 9月30日，科創(chuàng)板將再迎3家企業(yè)掛牌，保薦機(jī)構(gòu)分別為中信證券、中金公司和中德證券，分別獲得1.06億元、0.7億元、0.43億元的承銷保薦費(fèi)用。 至三季度末，科創(chuàng)板上市公司達(dá)到33家。作為2019年資本市場一號工程，科創(chuàng)板直接增厚了券商前三季度整體業(yè)績。 發(fā)行信息統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，科創(chuàng)板將為券商帶來24.35億元承銷保薦收入。相比去年同期57億元的收入而言，有力增厚了券商收益。 券商中國記者據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2019年初至9月26日，共計(jì)50家券商實(shí)現(xiàn)了75.23億元的承銷收入，同比大增36.63%。值得注意的是，這75億收入還不包括將于30日發(fā)行上市的3家科創(chuàng)板企業(yè)帶來的承銷保薦收入，若將這2.2億算進(jìn)去，同比增幅將超過4成。 梳理發(fā)現(xiàn)，首發(fā)收入為承銷收入的最大來源，不論是金額還是占比都較去年同期增幅明顯。其中，今年以來首發(fā)收入合計(jì)66.78億元，較去年同期增幅達(dá)55.74%；首發(fā)收入在承銷收入占比為88.77%，較去年同期占比提升近11個(gè)百分點(diǎn)。 丨“三中一華”最受益，整體表現(xiàn)有差異化 這33家科創(chuàng)板上市公司的保薦兼承銷業(yè)務(wù)由22家投行完成，哪家券商最為受益呢？由于其中有6家科創(chuàng)板企業(yè)為聯(lián)合保薦或者引入了聯(lián)合主承銷商，其分配比例未予顯示，因此只對剩余27家由單一券商保薦承銷的項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，“三中一華”表現(xiàn)確實(shí)較為突出。 中信證券共參與了6個(gè)科創(chuàng)板項(xiàng)目的保薦承銷工作，剔除未顯示聯(lián)合主承銷分配比例的兩個(gè)項(xiàng)目后，共計(jì)帶來3.31億元的承銷保薦收入，暫時(shí)排名第一。其中，柏楚電子、容百科技分別為其帶來超8000萬的收入，傳音控股更是將為中信證券帶來1.06億元的收入。 中信建投證券參與了7個(gè)科創(chuàng)板項(xiàng)目的保薦承銷，其中5個(gè)單獨(dú)保薦承銷的項(xiàng)目為其帶來3.06億元的收入，天宜上佳、新光光電、鉑力特三個(gè)項(xiàng)目的承銷保薦費(fèi)用均超5000萬。 中金公司目前參與4個(gè)科創(chuàng)板項(xiàng)目的承銷保薦，其中山石網(wǎng)科和交控科技兩單獨(dú)立保薦承銷項(xiàng)目為其帶來的費(fèi)用超1.22億元。不過值得一提的是，科創(chuàng)板募資額度最高的中國通號由中金公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，但在承銷環(huán)節(jié)引入了中信證券等5家聯(lián)合主承銷商，這單業(yè)務(wù)帶來的承銷保薦費(fèi)用高達(dá)1.49億元。 華泰聯(lián)合證券參與的4個(gè)科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目中，有3單為獨(dú)立承銷保薦，共計(jì)帶來2.46億元的費(fèi)用。其中光峰科技一單帶來的收入就接近1億元。 不過就整體主保薦承銷收入而言，這幾家券商的表現(xiàn)有所差異。 據(jù)Wind，中信證券今年初至9月26日共實(shí)現(xiàn)主承銷收入為10.2億元，獨(dú)占13.56%市場份額，較去年同期收入增幅達(dá)93%，排名第一?？苿?chuàng)板帶來的承銷保薦收入至少占其主承銷收入的3成。另外，今年來受IPO發(fā)行常態(tài)化影響，中信證券保薦承銷的主板上市企業(yè)數(shù)量也在增多。截至最新的數(shù)據(jù)，中信證券保薦承銷了19家公司的首發(fā)上市。其中寶豐能源一單IPO為中信證券帶來1.19億元的承銷收入，青島港共為中信證券等3家券商帶來1億元承銷收入。 至9月26日，中信建投今年的主承銷收入有6.58億元，目前排名第二，市場份額8.75%。其中科創(chuàng)板帶來的承銷保薦收入占比接近五成。此外，今年以來，中信建投還保薦承銷了8家企業(yè)的首發(fā)上市，其中獨(dú)立保薦承銷的拉卡拉IPO項(xiàng)目為其帶來7500萬元承銷收入，且與中金公司、國開證券、民生證券聯(lián)席主承銷了中國廣核IPO，共享1.54億元的保薦承銷費(fèi)用。 就前三季度中金公司的主承銷收入來看，由于去年同期收入水平較高，今年中金4.81億元的主承銷收入同比下滑三成，目前排名第三。不過本月30日上市的山石網(wǎng)科將為該公司再增加0.7億元收入。 由于去年前三季度華泰聯(lián)合證券參與了藥明康德、江蘇租賃、億嘉和、鵬鼎控股等融資規(guī)模較大的IPO保薦承銷，而今年重點(diǎn)在科創(chuàng)板上發(fā)力，前三季度華泰聯(lián)合證券的主承銷收入較去年同期下滑4成。 丨16家券商跟投科創(chuàng)板，兩月平均浮盈1.37倍 科創(chuàng)板成功運(yùn)行逾兩個(gè)月，30家上市公司相較發(fā)行價(jià)均有較大幅度的上漲，但個(gè)股表現(xiàn)正在進(jìn)一步拉開差距。 截至9月26日，包括最新上市的天奈科技在內(nèi)，30只科創(chuàng)板股票最新收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)明顯上漲，平均漲幅為126.97%。有19只個(gè)股漲幅超100%，其中沃爾德以及安集科技的漲幅超過250%；漲幅不足100%的11只個(gè)股中，容百科技、中國通號較發(fā)行價(jià)漲幅不足50%。 由此可見，科創(chuàng)板個(gè)股為打新的投資者帶來了巨大的投資收益，參與科創(chuàng)板企業(yè)戰(zhàn)略配售的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司，也獲得了不菲的跟投浮盈。 截至目前，有16家券商另類子公司參與了科創(chuàng)板公司跟投，合計(jì)跟投資金16.11億元，以9月26日收盤價(jià)來看，這些跟投資金賬面浮盈高達(dá)18.63億元，平均浮盈收益1.37倍；而若以上市以來最高價(jià)來算，券商跟投資金的賬面最高浮盈41.49億元，浮盈收益達(dá)2.57倍，不過由于科創(chuàng)板企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，大多股票上市初始波幅巨大，資金博弈較為充分，最高價(jià)時(shí)點(diǎn)的收益率參考意義不大。 賬面浮盈收益最高的是中信證券，30家科創(chuàng)板上市公司中有4家為中信證券保薦，跟投資金合計(jì)達(dá)2.4億元，目前賬面浮盈已達(dá)2.81億元，浮盈收益率為117%。 其次為中信建投證券，跟投了6家科創(chuàng)板上市公司，跟投資金為2.26億元，浮盈收益2.68億元，收益率略遜于中信證券；此外，華泰聯(lián)合證券、中金公司、國泰君安、安信證券、海通證券的賬面浮盈收益均超1億元。 目前來看，大多券商跟投資金的浮盈收益率均超100%，中金公司、東興證券、華泰聯(lián)合證券跟投的企業(yè)整體浮盈不足一倍。其中，中金公司跟投保薦的巨無霸公司中國通號目前股價(jià)漲幅為49.57%，華泰聯(lián)合證券跟投保薦的三家科創(chuàng)板公司股票漲幅均不足100%。 根據(jù)科創(chuàng)板制度規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)另類子公司參與科創(chuàng)板上市公司的戰(zhàn)略配售，獲配股票的限售期為24個(gè)月，限售期自公開發(fā)行的股票在上交所上市之日起開始計(jì)算。雖然距離變現(xiàn)時(shí)日長久，但也給市場留下了不少想象空間。 丨科創(chuàng)板換手率在下降 不過值得一提的是，二級市場中散戶參與科創(chuàng)板股票交易的收益并不高。當(dāng)前30只個(gè)股中，最新收盤價(jià)與上市首日收盤價(jià)相比，只有8只個(gè)股上漲，分別為樂鑫科技、沃爾德、南微醫(yī)學(xué)、福光股份、瀚川智能、鉑力特、航天宏圖以及交控科技，其中沃爾德的漲幅最高，為81.29%；晶晨股份跌幅最大，為48.28%。 據(jù)中信建投證券研報(bào)，科創(chuàng)板企業(yè)的整體換手率自開市以來一路下降，在第七周時(shí)受打新股打新效應(yīng)的影響略有抬高，前兩月基本保持在10%左右。一定程度上表明投機(jī)型投資者數(shù)量在逐漸減少，但另一個(gè)角度看來，科創(chuàng)板的資金流動性也大大降低，科創(chuàng)板熱度正在持續(xù)下降。 不過即便如此，相較于其他板塊，科創(chuàng)板當(dāng)前的換手率依然維持于較高水平。預(yù)計(jì)未來科創(chuàng)板換手率仍將進(jìn)一步減少。 9月即將收官，科創(chuàng)板公司即將進(jìn)入三季報(bào)業(yè)績披露階段。由于首批企業(yè)7月22日才正式開市交易，三季報(bào)將是其上市后正式交出的第一份“答卷”，將給投資者帶來重要的信號指標(biāo)。 券商中國張婷婷 封面圖來源：視覺中國