每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

北京時(shí)間10月17日，日本公司債市場(chǎng)又迎來了一個(gè)全新的里程碑——豐田汽車一家子公司發(fā)行了0.0000000091%收益率的公司債！這也凸顯出日本央行的超低利率政策正在對(duì)日本市場(chǎng)造成的扭曲。

作為日本央行資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的一部分，該行定期在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買評(píng)級(jí)為BBB或者更高、剩余期限為1~3年的公司債券。在所謂的“日本央行交易”中，交易員通過預(yù)測(cè)該行將購(gòu)買哪些證券，就可以在發(fā)行時(shí)購(gòu)買這些票據(jù)，然后以更高的價(jià)格賣給日本央行，從而獲利。

大和證券首席信貸分析師Toshiyasu Ohashi表示：“日本央行以高于市場(chǎng)售出的價(jià)格購(gòu)買債券，從而扭曲了市場(chǎng)價(jià)格”，這是其債券購(gòu)買操作的一個(gè)副作用。這種操作似乎也在豐田汽車子公司的上述案例中發(fā)揮了作用。

豐田金融公司（Toyota Finance Corp.）上周表示，將于10月25日分別發(fā)行200億日元（約合1.84億美元）的三年期和五年期債券，其中三年期的債券收益率將達(dá)到歷史新低的0.0000000091%。這意味著即使投資者購(gòu)買了10億日元的債券并持有至到期，連1日元也賺不到。

盡管如此，據(jù)承銷商稱，市場(chǎng)對(duì)豐田金融三年期債券的需求依然旺盛。公司發(fā)行的三年期債券需求之所以比五年期債券需求更旺盛，是因?yàn)檩^短期債券將滿足日本央行的到期要求，允許交易員押注它們以后可能能夠以更高的價(jià)格向日本央行出售債券。此外，豐田金融的信用評(píng)級(jí)也很高，穆迪投資者服務(wù)公司對(duì)其的評(píng)級(jí)為Aa3，評(píng)級(jí)與投資信息（Rating&Invesment Information）對(duì)豐田金融的評(píng)級(jí)甚至達(dá)到了AA+。

日本央行上月表示，將于10月24日購(gòu)買價(jià)值約1250億日元的公司債，11月29日還將購(gòu)買價(jià)值約1000億日元的公司債。