每經(jīng)編輯｜ 何小桃    

圖片來源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝

不差錢的華為又要發(fā)債了。

根據(jù)上海清算所10月31日公告，華為投資控股有限公司（下稱華為）將于11月5日至6日發(fā)行第二期中期票據(jù)“19華為MTN002”，發(fā)行金額為人民幣30億元，期限為3年。

本次發(fā)債早在華為計(jì)劃之中，9月11日，華為披露的中期票據(jù)募集說明書顯示，公司正謀求首次在中國境內(nèi)發(fā)行公募債券。華為共注冊兩期中期票據(jù)，各募集30億元，將用于補(bǔ)充公司本部及下屬子公司營運(yùn)資金。

華為10月22日發(fā)行的第一期30億元發(fā)行額曾引來92.3億元申購資金爭搶，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到3.08倍。

華為披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，公司賬上趴著的貨幣資金達(dá)2532億元，也就是說現(xiàn)金流充裕的華為其實(shí)“不差錢”，那么華為公司為什么會(huì)通過發(fā)債籌錢呢？

還是30億，華為再次發(fā)債

根據(jù)華為披露的2019年度第二期中期票據(jù)募集說明書，華為此次發(fā)行的中期票據(jù)金額30億元，繳款日期為11月7日，11月8日上市流通。

對于發(fā)債原因，華為表示，預(yù)計(jì)該公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)未來保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，資金支出也將進(jìn)一步增加，此次擬發(fā)行30億元中期票據(jù)，將用于補(bǔ)充該公司本部及下屬子公司營運(yùn)資金。

募集說明書顯示，該期中票發(fā)行利率通過集中簿記建檔、集中配售方式最終確定。主承銷商和簿記管理人均為中國建設(shè)銀行股份有限公司。根據(jù)信用等級公告，聯(lián)合資信評估有限公司對華為公司主體長期信用等級評定為AAA，華為第二期中票信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。

10月22日發(fā)行的30億華為2019年第一期中期票據(jù)系華為首次在境內(nèi)發(fā)債，受到市場的追捧，合格申購金額達(dá)到92.3億元，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到3.08倍。

在債券價(jià)格方面，華為上一次30億元中期票據(jù)最終確定的發(fā)行利率為3.48%，比當(dāng)月同期債券的平均利率低了48個(gè)BP，甚至比中石油集團(tuán)、國家電投等AAA級的央企債券利率還低。

兩期中票不同之處主要有兩點(diǎn)：第一期中票的注冊金額為200億元，第二期中票則為100億元；主承銷商及簿記管理人也由工商銀行變?yōu)榻ㄔO(shè)銀行。

華為披露，目前，公司存續(xù)境內(nèi)中期票據(jù)1筆，共計(jì)30億元人民幣；旗下子公司存續(xù)境外美元債券4筆，共計(jì)45億美元。

不差錢的華為為何發(fā)債，任正非曾這樣說

10月30日，華為在銀行間市場披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度華為實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6033億元，同比增長24%，凈利潤達(dá)到535億元，較去年同期的440億元增長21.59%。

此外，資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2019年三季度末，總資產(chǎn)7711億元的華為流動(dòng)性資產(chǎn)達(dá)到6421億元，且賬上趴著的貨幣資金就達(dá)到2532億元。

現(xiàn)金流量表顯示，華為各方面現(xiàn)金流均較為充裕，投資活動(dòng)方面，處置投資基金及其他金融資產(chǎn)較去年增加超1000億元，而籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入變動(dòng)最為明顯，取得借款收到的現(xiàn)金流入較去年同期翻了一倍多。

既然現(xiàn)金流充足，華為為何連續(xù)發(fā)債呢？

據(jù)券商中國報(bào)道，此前華為創(chuàng)始人任正非在談到華為發(fā)債時(shí)曾表示，“發(fā)債的成本很低，融資才4%的成本，而如果增加員工對企業(yè)的投資，這個(gè)成本太高了，分紅太高了。”

關(guān)于發(fā)債這個(gè)事情，任正非稱事先他并不知道，是之后看到外面有新聞才打電話去問資管部門的人為什么要發(fā)債，當(dāng)時(shí)資管部門說“我們必須在最好的情況下發(fā)債，增強(qiáng)社會(huì)的了解和信任，不能到困難了再發(fā)債。”

“過去華為主要是在西方銀行融資，現(xiàn)在西方銀行融資的管道慢慢地不是很通暢了，華為就改換在國內(nèi)銀行融資試試。反正他們愿意發(fā)多少債他們就發(fā)多少債，因?yàn)椴淮嬖趦斶€問題，我們的資金比較寬裕。寬裕到錢多了，我們就希望能對大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)組織多給一些支持，支持世界的發(fā)展，不能狹隘地自己維護(hù)自己的利益。”任正非說。

在中期票據(jù)信用評級報(bào)告中，聯(lián)合資信評估公司認(rèn)為，雖然外部環(huán)境的不確定性為華為業(yè)績增長持續(xù)性帶來一定壓力，但憑借多年的技術(shù)積累和在行業(yè)中的領(lǐng)軍地位，華為未來有望繼續(xù)保持良好的經(jīng)營和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力極強(qiáng)。

因此，聯(lián)合資信認(rèn)為，華為主體償債風(fēng)險(xiǎn)極小，中期票據(jù)的償還能力極強(qiáng)，違約風(fēng)險(xiǎn)極低，評級展望為“穩(wěn)定”。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合上海證券報(bào)、券商中國等