每經(jīng)記者｜邊萬(wàn)莉    每經(jīng)編輯｜廖丹    

11月15日，央行發(fā)布公告稱，開展1年期2000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率3.25%，與上期持平。值得一提的是，央行于11月5日，開展MLF操作4000億元，期限、利率與本期一致。

對(duì)此，民生銀行首席研究員溫彬表示，四季度穩(wěn)增長(zhǎng)壓力依然存在，央行繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用，開展中期借貸便利操作，有利于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。預(yù)計(jì)新一輪LPR利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

開展2000億元MLF操作，利率同上期持平

繼11月5日之后，今日央行再次宣布開展1年期2000億中期借貸便利（MLF）操作，利率為3.25%，與上期保持一致。

同時(shí)，央行在公告中表示，今日是對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)的第二次調(diào)整，釋放長(zhǎng)期資金約400億元。此外，央行公告顯示，對(duì)沖稅期因素后，銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平。今日不開展逆回購(gòu)操作。

值得一提的是，央行本月開展了2次MLF操作。11月5日，央行開展MLF操作4000億元，與當(dāng)日到期量基本持平，期限為1年，中標(biāo)利率3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)，這是MLF利率自2018年4月以來(lái)的首次調(diào)整。此外，9月17日、10月16日，央行也分別開展了1年期2000億的MLF操作。

此外，從今日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）看來(lái)，各品種利率均有所上漲，具體看來(lái)，隔夜利率為2.693%，較上一個(gè)交易日上行2.7個(gè)基點(diǎn)；7天利率為2.737%，較上一個(gè)交易日上行5.5個(gè)基點(diǎn)；14天利率為2.742%，較上一個(gè)交易日上行4.6個(gè)基點(diǎn)；一年期利率為3.116%，較上一個(gè)交易日上行0.8個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于央行頻繁通過(guò)MLF操作向市場(chǎng)補(bǔ)給資金，溫彬表示，四季度穩(wěn)增長(zhǎng)壓力依然存在，央行繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用，開展中期借貸便利操作，有利于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

專家：預(yù)計(jì)新一輪LPR利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)

根據(jù)本月央行公開市場(chǎng)操作資金投放情況，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，考慮到20日即將迎來(lái)新LPR的第四次報(bào)價(jià)，本次MLF操作或主要是為本月LPR提供報(bào)價(jià)參考，未來(lái)一段時(shí)間在每月LPR報(bào)價(jià)公布前開展MLF操作或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

王青進(jìn)一步分析，11月5日MLF操作利率小幅下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)本月20日LPR報(bào)價(jià)1年期品種也將隨之下調(diào)5至10個(gè)基點(diǎn)左右，這意味著四季度企業(yè)貸款利率將加速下行。同時(shí)，考慮到年前CPI仍將處于高位，短期內(nèi)MLF操作利率大幅下調(diào)的可能性較小。2020年伴隨結(jié)構(gòu)性通脹趨于減弱，預(yù)計(jì)MLF操作利率進(jìn)一步下調(diào)將是大概率事件。一方面，這將釋放逆周期調(diào)節(jié)力度加大信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，另一方面，在當(dāng)前全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤杀尘跋?，?guó)內(nèi)MLF操作利率（實(shí)質(zhì)性上的政策利率）適度下調(diào)不會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)外部平衡，即不會(huì)對(duì)人民幣匯率形成較大沖擊。

溫彬表示，11月20日，將是LPR新機(jī)制第4次報(bào)價(jià)，建議MLF利率下調(diào)的5個(gè)基點(diǎn)等額體現(xiàn)在LPR報(bào)價(jià)中，從而進(jìn)一步明確政策利率（MLF利率）和LPR利率之間的傳導(dǎo)機(jī)制，預(yù)計(jì)1年期LPR利率為4.15%，5年前以上為4.8%，均較上期下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

（實(shí)習(xí)生肖世清此次文亦有貢獻(xiàn)）

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)