有人的地方，就有江湖，有江湖的地方，就有明爭(zhēng)暗斗。 基金年終排名不僅關(guān)乎基金經(jīng)理的“錢包”，更關(guān)乎基金公司的聲譽(yù)，免不了一場(chǎng)明爭(zhēng)暗斗。 在基金年度排名的“混戰(zhàn)”中，限購(gòu)、抬轎、砸盤，是江湖中流傳已久的三大招數(shù)。 利器之一：限購(gòu) 從主動(dòng)股票基金的排名來(lái)看，截至12月5日，前十名基金之間的差距并不大，可以預(yù)見，最終的排名戰(zhàn)依然會(huì)十分激烈。 股票基金排名前十如圖： 混合基金亦是如此，如圖： 為了保排名，各大基金公司自然會(huì)使出渾身解數(shù)。事實(shí)上，限購(gòu)是最明顯的保排名利器。 統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月4日，共有33只年內(nèi)收益率超50%的績(jī)優(yōu)基金（指主動(dòng)偏股基金）設(shè)置了大額申購(gòu)限制，限額從1000元到1000萬(wàn)元不等。 一位中型基金公司人士告訴記者，眾所周知，規(guī)模是業(yè)績(jī)的敵人，基金規(guī)模過(guò)大，如果行業(yè)生變并不利于基金經(jīng)理及時(shí)調(diào)倉(cāng)。 事實(shí)上，記者注意到，在實(shí)施限購(gòu)的基金中，有不少基金規(guī)模偏小，大概維持在1億元至3億元之間?！敖衲暌詠?lái)，受益于市場(chǎng)環(huán)境、科創(chuàng)板打新等各類因素，一些規(guī)模較小的基金今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為突出，這也使得這些基金更傾向于采用限購(gòu)來(lái)保住業(yè)績(jī)?！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。 利器之二：砸盤 如果說(shuō)限購(gòu)是“明爭(zhēng)”，砸盤則屬于“暗斗”。 上周，業(yè)內(nèi)排名前十的兩家基金公司互相砸盤的傳聞四起。 南方一家基金公司旗下的某只基金在短短一周左右的時(shí)間內(nèi)，凈值損失約15個(gè)百分點(diǎn)，該基金前十大重倉(cāng)股合計(jì)持倉(cāng)占比超過(guò)了60%，第一大重倉(cāng)股在11月21日至29日跌幅接近17%，第二大重倉(cāng)股在11月21日至26日跌幅超17%，其余重倉(cāng)股也有不同幅度下跌。而上述重倉(cāng)股的龍虎榜賣出名單中確實(shí)出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)身影。 與此同時(shí)，另一家基金公司旗下的多只績(jī)優(yōu)基金凈值在此期間也出現(xiàn)不同幅度回撤，其重倉(cāng)股的龍虎榜中同樣也出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)身影。 部分基金重倉(cāng)股11月21日至11月30日跌幅如圖： 通過(guò)“砸盤”來(lái)贏得排名戰(zhàn)已是業(yè)內(nèi)所熟知的。在此前的排名爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，某只被寄予厚望的基金，因?yàn)槠渲貍}(cāng)股在最后一個(gè)交易日“離奇”下跌而與年度冠軍擦肩而過(guò)。 利器之三：抬轎 拉升重倉(cāng)股是另一個(gè)爭(zhēng)奪排名的利器。 業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)公募基金來(lái)說(shuō)，獨(dú)門重倉(cāng)股如果在年末表現(xiàn)亮眼，將是基金經(jīng)理鞏固領(lǐng)先的排名或?qū)崿F(xiàn)彎道超車的重要手段，其中也存在一些可供投資者參與博弈的機(jī)會(huì)。 舉例來(lái)說(shuō)，幾年前某家基金公司旗下的同一基金經(jīng)理管理的兩只基金，業(yè)績(jī)相差極大，基金經(jīng)理“抬轎子”行為頗為明顯。 不過(guò)，此后隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，此類行為被明令禁止，但在實(shí)際操作過(guò)程中依然存在中間地帶。比如不少績(jī)優(yōu)基金的基金經(jīng)理在年末發(fā)行新基金，而新基金建倉(cāng)的對(duì)象往往是其原先就看好的重倉(cāng)股，從而使得重倉(cāng)股被動(dòng)拉升。 就拉升重倉(cāng)股而言，大型基金管理公司往往更具優(yōu)勢(shì)，對(duì)于小型基金管理公司來(lái)說(shuō)，由于勢(shì)單力薄，往往在和大基金公司排名的爭(zhēng)奪中處于下風(fēng)，這也意味著,經(jīng)常在排名的最后階段，中小基金公司旗下基金的排名容易“被翻盤”。 不過(guò)有第三方基金人士預(yù)計(jì)，基金排名戰(zhàn)三大招數(shù)未來(lái)可能會(huì)慢慢淡化。上述人士表示，今年監(jiān)管已重點(diǎn)提出要采用適度拉長(zhǎng)考核周期、薪酬遞延發(fā)放、員工持股計(jì)劃等辦法，建立長(zhǎng)周期的考核評(píng)價(jià)體系和收入分配機(jī)制，這意味著，業(yè)內(nèi)盛行的短期“排名游戲”終會(huì)慢慢淡化。 上證報(bào)王炯業(yè)