每經(jīng)記者｜鄭步春    

上周，A股漲跌有限，波動(dòng)較大的只有上周一及上周四。目前市場(chǎng)已基本適應(yīng)歐美疫情惡化，除非另有進(jìn)一步超預(yù)期的壞消息，否則很難再產(chǎn)生超大的單日波動(dòng)。

美國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)極差，但這沒(méi)啥懸念，故此單一因素?zé)o法打壓美股。包括股市在內(nèi)的國(guó)際金融市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)的原因有兩個(gè)，一是近期過(guò)分超跌；二是歐美各國(guó)在財(cái)政與貨幣政策上的大手筆對(duì)沖手段較多。美國(guó)2萬(wàn)億美元刺激方案、無(wú)上限量寬、與部分其他國(guó)家央行貨幣互換等措施作用相當(dāng)顯著，未來(lái)美股就算繼續(xù)下跌，也極難再出現(xiàn)“熔斷式下跌”，A股的環(huán)境已較幾周前平穩(wěn)與有利。

上周瑞幸財(cái)務(wù)丑聞也許會(huì)對(duì)中概股構(gòu)成持續(xù)性壓力，甚至還有機(jī)會(huì)波及A股的外資流入，其影響或較為深遠(yuǎn)，投資者應(yīng)繼續(xù)觀察。瑞幸?guī)?lái)的短期效應(yīng)是負(fù)面的，長(zhǎng)遠(yuǎn)看的有利之處就是大概率倒逼我們對(duì)財(cái)務(wù)造假加大懲罰力度，最終會(huì)有利于我們夯實(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)。

上周末央行宣布定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋資約4000億元。另外，還將超額存款準(zhǔn)備金利率由0.72%下調(diào)至0.35%。上述消息自然屬于利好，可市場(chǎng)一般能猜到央行近期會(huì)不斷推出各類(lèi)寬松措施，沒(méi)啥超預(yù)期之處，故實(shí)際上對(duì)A股支撐力度相對(duì)有限。

美國(guó)已為不斷下跌的油價(jià)著急，因其開(kāi)采成本很高的頁(yè)巖油行業(yè)備受打擊，未來(lái)美國(guó)、俄羅斯、沙特等還有可能共同商談減產(chǎn)措施以抬升國(guó)際原油價(jià)格，故本周投資者對(duì)一些能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈股票的操作策略也應(yīng)調(diào)整。我的整體思路是：未來(lái)油價(jià)下跌大概率終止并緩緩?fù)闲拚?，但我覺(jué)得回升到50、60美元一桶的概率也不大，畢竟全球需求有限，更何況新能源車(chē)占比越來(lái)越大。

疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊大得超乎想象，甚至這樣的沖擊不僅限于目前。長(zhǎng)遠(yuǎn)影響一時(shí)很難評(píng)估。誰(shuí)先搞出疫苗？這就是很重要的變數(shù)。

美國(guó)紐約現(xiàn)在的測(cè)試近乎地毯式，所以數(shù)據(jù)一時(shí)相當(dāng)難看，其實(shí)是好事。投資者不能因?yàn)閿?shù)據(jù)變得更嚇人就推測(cè)疫情見(jiàn)頂會(huì)延后。美國(guó)一旦真得覺(jué)得危險(xiǎn)而動(dòng)起真格，其實(shí)力不容小覷，故我覺(jué)得投資者當(dāng)前應(yīng)稍稍將預(yù)期往好處調(diào)整，而不是相反。

在疫情方面，人類(lèi)、所有國(guó)家都是命運(yùn)共同體，我們要客觀看待各國(guó)情況，要對(duì)任何國(guó)家的民眾抱有同情心，任何形式的幸災(zāi)樂(lè)禍都不應(yīng)存在。

歐美是全球經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，本周開(kāi)始疫情將進(jìn)入重要的觀察期。數(shù)周之前我曾猜測(cè)歐美疫情有望于4月中旬見(jiàn)頂，但這頂多是基于一些數(shù)據(jù)的猜測(cè)，當(dāng)以最終實(shí)際情況為準(zhǔn)。

本周只有4個(gè)交易日，投資者一般應(yīng)逢低建倉(cāng)，即使本周主要發(fā)達(dá)國(guó)家疫情沒(méi)見(jiàn)頂，投資者自然還可預(yù)期下周見(jiàn)頂，除非疫情方面另有完全出人意料的特別惡劣的進(jìn)展。

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