上周，A股交易3天，以漲為主，特別上周五漲勢相當(dāng)明顯。全周滬綜指漲1.23%，創(chuàng)反彈新高，其余股指均漲，深主板、中小、創(chuàng)三綜指周漲幅分別為2.60%、2.26%、3.13%。上周五外資流入明顯，全天凈流入65.89億元。

“五一”節(jié)后消息偏正面，新冠疫情向好發(fā)展的勢頭進一步強化。我國疫情防控成果得到鞏固。歐洲方面的疫情顯著回落，美國疫情因復(fù)工或許有反復(fù)，可每日新增病例數(shù)難以大幅走高。國外疫情仍在趕頂?shù)氖嵌砹_斯、南美等地，但這些地區(qū)經(jīng)濟方面的重要性遠弱于歐美。

疫情是重中之重，境外疫情受控后，全球產(chǎn)業(yè)鏈就能得到修復(fù)，這將有利于A股中那些依賴境外零部件的公司，及有利于A股中那些出口占比較重的公司。最近幾天，包括原油在內(nèi)的國際大宗商品反彈明顯，其中就含有市場對疫情發(fā)展及復(fù)工情況的良好預(yù)期。個人估計本月下旬美6月原油臨交割時，不太可能再出現(xiàn)負(fù)油價了。

除疫情好轉(zhuǎn)外，中美之間上周展開了貿(mào)易相關(guān)對話，這也提振了市場情緒，且不僅限于提振A股的市場情緒，對全球股市的市場情緒也產(chǎn)生了較明顯的提振。上周五美股三大股指均漲1%以上，其中納指居然收復(fù)了一大半前期暴跌失地。

官方上周稍晚宣布取消外資機構(gòu)境內(nèi)證券投資額度限制，更重要的是還宣布放寬外資進出相關(guān)的各類約束。

對于外資來說，影響他們投資中國股市最重要的因素不是額度，而是與資金進出相關(guān)的各類約束，所以這條消息大概率會造成外資在其青睞的品種上進一步加倉，其影響會比較深遠。上周五反應(yīng)最明顯的是低市盈率的格力電器與美的集團等家電板塊，估計此類低市盈率板塊未來估值中樞有望上移。投資者最好不要以短線思維來看待上述相關(guān)利好消息。

近期A股不斷反彈，但多數(shù)投資者對后市不太放心。然而，股指總是在看似漲不動時“意外”上漲，似乎提示投資者應(yīng)修正原先的偏悲觀預(yù)期。

其實美股歷史上的慘跌只是部分地出現(xiàn)“兩次探底”，有時只是“單針探底”，最明顯的就是2008年金融危機后的那次慘跌，所以我覺得投資者頂多只是有所提防，不宜完全清倉等待，以免發(fā)生意外。

最壞的時段已過去，這才是全球真實情況。就我們這邊來說，之前幾周市場備受年報、季報困擾，且還受外圍疫情不斷走高困擾，而現(xiàn)在這兩種困擾已不存在或已大幅減弱，故股指沒道理走得更壞。