每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

29日晚間，哈投股份發(fā)布公告稱，全資子公司江海證券擬以不低于約3.64億元作為掛牌轉(zhuǎn)讓價(jià)格，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)正式公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的控股子公司江海匯鑫期貨51%股權(quán)。江海證券持有江海匯鑫期貨87.50%的股份。

截至今年一季度末，江海匯鑫期貨資產(chǎn)總額為10.15億元，凈資產(chǎn)為3.26億元；一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入585.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)309.49萬(wàn)元。

江海證券擬轉(zhuǎn)讓所持有的51%股權(quán)

“為了優(yōu)化資源配置，減少江海證券資金占用，提高資金使用效率；同時(shí)，力爭(zhēng)通過(guò)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓引入更具實(shí)力的戰(zhàn)略投資者，有效提升江海匯鑫期貨的資本實(shí)力、盈利能力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，與江海證券共同促進(jìn)江海匯鑫期貨發(fā)展壯大”，哈投股份29日晚間發(fā)布公告表示，公司全資子公司江海證券擬通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有的江海匯鑫期貨51%股權(quán)，作價(jià)不低于36,352.79萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，截至目前，江海證券持有江海匯鑫期貨的股權(quán)比例為87.50%；蚌埠投資集團(tuán)有限公司持股比例為12.14%；北京怡廣投資管理有限公司持股比例為0.36%。

哈投股份公告顯示，有優(yōu)先受讓權(quán)的股東均已書(shū)面承諾放棄優(yōu)先受讓權(quán)。至于是誰(shuí)來(lái)“接盤(pán)”，哈投股份稱，本次交易擬通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)掛牌方式確定交易對(duì)方，最終交易對(duì)方的確認(rèn)以公開(kāi)掛牌結(jié)果為準(zhǔn)，故本次交易的交易對(duì)方尚不確定。

值得注意的是，按照本次公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓價(jià)格測(cè)算，如交易達(dá)成，江海證券本次交易實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將超過(guò)哈投股份2019年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的50%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易成交價(jià)格以最后摘牌價(jià)格為準(zhǔn)。哈投股份2019年年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)約為2.46億元。

另外，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，江海證券仍將持有江海匯鑫期貨36.5%的股權(quán)。哈投股份稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)江海證券整體業(yè)務(wù)構(gòu)成沒(méi)有影響，目前正在開(kāi)展的IB業(yè)務(wù)等與期貨公司相關(guān)的業(yè)務(wù)仍可繼續(xù)開(kāi)展。

轉(zhuǎn)讓標(biāo)的溢價(jià)率達(dá)120.13%

當(dāng)然，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓最受關(guān)注的還是掛牌價(jià)格——為何要不低于36,352.79萬(wàn)元呢？

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，2018年到2019年度存在多個(gè)期貨股權(quán)交易案例，比如山東新華錦國(guó)際股份有限公司收購(gòu)招金期貨有限公司19.0858%股權(quán)；浙江新湖股份有限公司收購(gòu)新湖期貨有限公司8%股權(quán)；西安邁科金屬國(guó)際集團(tuán)有限公司受讓邁科期貨股份有限公司27.01%股權(quán)。

上述三大案例收購(gòu)時(shí)的P/B分別為2.33、2.20和2.31，因此根據(jù)江海匯鑫期貨所處的行業(yè)特點(diǎn)情況及各可比案例等信息，最終得出調(diào)整后的P/B平均值為2.2013。

截至2019年末，江海匯鑫期貨納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)賬面價(jià)值為90,927.77萬(wàn)元，負(fù)債合計(jì)為58,547.21萬(wàn)元，所有者權(quán)益為32,380.56萬(wàn)元。因此，江海匯鑫期貨股東全部權(quán)益價(jià)值=被評(píng)估單位基準(zhǔn)日所有者權(quán)益×調(diào)整后的P/B平均值=32,380.56×2.2013=71,279萬(wàn)元（取整）。不難看出，評(píng)估價(jià)值較所有者權(quán)益賬面價(jià)值增值了120.13%。

以此對(duì)應(yīng)江海證券本次轉(zhuǎn)讓的江海匯鑫期貨51%股權(quán)價(jià)值即為36,352.79萬(wàn)元，掛牌轉(zhuǎn)讓價(jià)格也將不低于該價(jià)格。

資料顯示，江海匯鑫期貨成立于1995年5月。2019年，江海匯鑫期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4602.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.23%；凈利潤(rùn)為-491.04萬(wàn)元。截至今年一季度末，江海匯鑫期貨資產(chǎn)總額為10.15億元，凈資產(chǎn)為3.26億元；一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入585.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)309.49萬(wàn)元。