每經記者｜王硯丹    每經編輯｜何劍嶺    

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為進一步完善證券公司股權監(jiān)管，證監(jiān)會6月12日表示，擬對《證券公司股權管理規(guī)定》及其實施規(guī)定進行修訂，即日起公開征求意見。

整體來看，此次修訂涉及五大方面，涉及修改證券公司主要股東定義、適當降低證券公司主要股東資質要求、調整證券公司股權相關審批事項，并結合實踐中出現的新情況，進一步明確有關監(jiān)管要求，以及落實簡政放權，進一步精簡申報材料。

新的證券公司股權管理規(guī)定涉及五方面內容

證監(jiān)會指出，修改《證券公司股權管理規(guī)定》的目的，是為落實2020年3月1日起施行的新《證券法》，進一步簡政放權，完善證券公司股權監(jiān)管，提升監(jiān)管效能。具體而言有以下五個方面內容：

一是修改主要股東定義。參考國內外金融監(jiān)管經驗，結合證券公司股權日漸分散的趨勢，將證券公司主要股東從“持有證券公司25%以上股權的股東或者持有5%以上股權的第一大股東”調整為“持有證券公司5%以上股權的股東”。

二是適當降低證券公司主要股東資質要求。取消主要股東具有持續(xù)盈利能力的要求；將主要股東凈資產從不低于2億元調整為不低于5000萬元人民幣；不再要求主要股東具備相匹配的金融業(yè)務經驗；不再要求主要股東為行業(yè)龍頭等。

三是根據新《證券法》，調整證券公司股權相關審批事項。將“證券公司增加注冊資本且股權結構發(fā)生重大調整、減少注冊資本，變更持有5%以上股權的股東、實際控制人，應當依法報中國證監(jiān)會批準”調整為“證券公司變更主要股東或者公司的實際控制人，應當依法報中國證監(jiān)會批準”，取消的審批情形調整為備案事項。

四是結合實踐中出現的新情況，進一步明確有關監(jiān)管要求。包括禁止證券公司股權相關的“對賭協議”；明確控股股東變更為持股100%的股東的備案程序；明確單個非金融企業(yè)實際控制證券公司股權比例不得超過50%的豁免情形等。

五是落實簡政放權，進一步精簡申報材料。包括適當減少股東財務審計報告要求，簡化股東及所控制機構誠信合規(guī)記錄證明文件要求等。

業(yè)內：新的證券公司股權管理規(guī)定體現包容監(jiān)管的態(tài)度

目前實施的《證券公司股權管理規(guī)定》正式發(fā)布于2019年7月5日。當時證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司股權管理規(guī)定》，以部門規(guī)章形式明確了證券公司股權管理的有關要求，其主旨在于夯實證券公司主體責任，強化內部追責，完善外部追責。而在2020年3月1日起施行的新證券法對證券公司股東要求有所調整。關于證券公司股東準入和監(jiān)管的相關要求也相應而變。

武漢科技大學金融學院院長董登新對記者指出，券商大股東門檻降低事實上是市場機制回歸，同時也是一種包容監(jiān)管，以發(fā)揮市場的決定作用，適當減少行政管制和行政干預，是完善市場要素配置、發(fā)揮市場決定性作用的重要內容，也應該是今后的改革方向。

但與此同時他也指出，在降低主要股東資質要求之后，對證券公司風險管理提出了更高要求。對證券公司主要股東行政管制放松后，券商自身的合規(guī)和內控必須加強。此外，對券商亦必須加強外部監(jiān)管，內外結合以避免風險事件發(fā)生。

2018年3月，證監(jiān)會曾經就上一版的《證券公司股權管理規(guī)定》公開征求意見。當時證監(jiān)會強調要從凈資產、持續(xù)盈利能力、營業(yè)收入等方面，明確不同類型股東差異化的監(jiān)管要求，確保股東資質優(yōu)良；此外，強調要進行穿透式核查，厘清券商股東背景和資金來源，不得用隱瞞方式規(guī)避股東資格審批和監(jiān)管。

某券商非銀策略分析師指出，2018年上一版證券公司股權管理規(guī)定的出臺，與業(yè)內暴露出的一些風險問題有關。當時華信證券曝出母公司身處債務風波，成為唯一的一個D類券商。之后網信證券也在2019年和華信證券一起被評為D類。但目前的情況來看，券商整體行業(yè)風險可控，放松對股東資質要求同時禁止“對賭”，一方面是滿足了新證券法要求；另一方面也考慮到了股東因素可能對券商經營造成的潛在風險，對行業(yè)是一個保護。但總體來說，新的證券公司股權管理規(guī)定對券商行業(yè)當前經營和業(yè)績短期影響不大。