每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜張海妮    

在2017年、2019年兩次沖刺創(chuàng)業(yè)板無果后，常州祥明智能動力股份有限公司(以下簡稱祥明智能)近日在深交所網(wǎng)站披露招股說明書(申報(bào)稿)并獲得受理，第三次發(fā)起IPO沖刺，擬募集資金3.65億元。

祥明智能前兩次申報(bào)IPO的保薦券商為東方花旗證券，此次則變?yōu)槊裆C券?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年7月，民生證券與祥明智能簽署了輔導(dǎo)協(xié)議，而在協(xié)議簽署前一個(gè)月——2020年6月，民生證券全資子公司民生證券投資有限公司(以下簡稱民生投資)成為祥明智能第四大股東，持股比例為4.62%。 

圖片來源：招股書申報(bào)稿截圖

保薦券商子公司是第四大股東

此次已是祥明智能第三次向創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)起沖刺。

對于前兩次IPO無果，祥明智能稱，公司首次于2017年6月申報(bào)，在收到證監(jiān)會關(guān)于IPO企業(yè)凈利潤指標(biāo)進(jìn)行窗口指導(dǎo)后，于2018年初撤回相關(guān)申請文件；2019年5月，公司進(jìn)行第二次申報(bào)，后續(xù)由于公司擬對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)因市場環(huán)境發(fā)生變化，預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績會有較大幅度下滑，公司管理層決定調(diào)整上市計(jì)劃，終止第二次申報(bào)。

前兩次IPO保薦券商均為東方花旗證券，而本次IPO保薦券商變?yōu)槊裆C券，祥明智能表示，主要原因系原保薦機(jī)構(gòu)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)變動，為保證項(xiàng)目執(zhí)行質(zhì)量進(jìn)行了更換。

在第三次披露IPO申報(bào)文件前的2020年6月23日，民生投資與祥明智能股東楊劍芬簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以1933.64萬元受讓其持有的235.81萬股股份，成為祥明智能第四大股東，持股比例為4.62%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱江蘇證監(jiān)局輔導(dǎo)企業(yè)信息了解到，2020年7月27日，民生證券與祥明智能簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，擔(dān)任后者IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，隨后的8月6日祥明智能正式進(jìn)入輔導(dǎo)期。也就是說，在輔導(dǎo)協(xié)議簽署前一個(gè)月左右，民生證券間接入股祥明智能。

民生投資作為民生證券全資子公司，在該時(shí)間點(diǎn)入股祥明智能是否合適？民生證券在《上市保薦書》內(nèi)表示，全資子公司民生投資持有發(fā)行人4.62%的股份，對發(fā)行人不構(gòu)成重大影響，該事項(xiàng)對本保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人公正履行保薦職責(zé)不存在影響。

另外，2020年5月20日，楊劍芬將所持部分祥明智能股份轉(zhuǎn)讓給楊劍平、楊劍東，三人系兄妹關(guān)系，共持有祥明智能6.94%的股份，均未在公司擔(dān)任職務(wù)。

值得注意的是，楊劍平之前擔(dān)任過祥明智能董事，直到2020年5月7日才因個(gè)人原因辭去董事職務(wù)。由于楊劍平持股公司較多，祥明智能2017年首次申報(bào)IPO時(shí)，證監(jiān)會反饋意見要求公司說明相關(guān)公司的主營業(yè)務(wù)，是否與發(fā)行人及其主要客戶、供應(yīng)商存在資金、業(yè)務(wù)往來。隨著楊劍平辭任董事，在2020年的招股說明書(申報(bào)稿)中，祥明智能未再披露楊劍平兼職單位情況。 

2019年歸母凈利潤明顯下滑

祥明智能主要從事微特電機(jī)、風(fēng)機(jī)及智能化組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，為HVACR(采暖、通風(fēng)、空調(diào)、凈化與冷凍)、交通車輛、通信系統(tǒng)、醫(yī)療健康等行業(yè)客戶提供定制化、智能化、模塊化的組件及整體解決方案。

祥明智能主營業(yè)務(wù)收入主要來自電機(jī)、風(fēng)機(jī)的銷售收入，占比超過98%，主要客戶包括日本松下、上海新晃、青島海信、Valeo(法雷奧)、比亞迪等。

2017~2019年及2020年上半年，祥明智能分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.8億元、5.6億元、5.24億元和2.55億元，歸母凈利潤分別為3993.11萬元、6267.71萬元、4475.39萬元和2729.15萬元。

由上述業(yè)績可見，2019年祥明智能營業(yè)收入有小幅度減少，而凈利潤則下滑較為明顯。2019年全年業(yè)績預(yù)計(jì)較大幅度下滑，這也是祥明智能終止第二次IPO申報(bào)的原因之一。

對于2019年的盈利變化，祥明智能表示“產(chǎn)品毛利率、凈利率、基本每股收益指標(biāo)變動不大。”其2019年毛利率為22.98%，相比2018年的24.23%下降了1.25個(gè)百分點(diǎn)。

在毛利率變化不大的情況下，為何凈利潤下滑幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營業(yè)收入下滑幅度?對此，招股說明書(申報(bào)稿)并未進(jìn)行分析。不過從主營業(yè)務(wù)分析可以看到，報(bào)告期內(nèi)，祥明智能的前兩大主營產(chǎn)品的銷售單價(jià)都在下降。2019年主營收入比重達(dá)45.35%的交流異步電機(jī)產(chǎn)品，單價(jià)從2018年的113.75元/臺下降到2019年的106.53元/臺；2019年主營收入比重達(dá)34.38%的風(fēng)機(jī)產(chǎn)品，單價(jià)從2018年的178.57元/臺下降到2019年的133.68元/臺。

圖片來源：招股書申報(bào)稿截圖

目前來看，祥明智能的業(yè)績在2020年有所好轉(zhuǎn)。2020年1~9月，祥明智能營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)小幅增長，而由于部分社保減免優(yōu)惠政策、業(yè)務(wù)人員出差及接待和國際交流活動減少等，綜合導(dǎo)致公司成本及期間費(fèi)用支出較上年同期下降，凈利潤較上年同期增幅較大。

針對IPO事宜，2020年12月31日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電祥明智能并發(fā)送了采訪提綱，祥明智能回應(yīng)稱，目前公司尚處于靜默期，不便接受采訪，詳細(xì)的內(nèi)容會在回復(fù)交易所反饋之后進(jìn)行披露。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)