每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜湯輝    

與今世緣（603369，SH；昨日收盤價60.59元）“談婚論嫁”未果，在濰坊當?shù)貒Y的推動下，“山東白酒一哥”與A股市場的緣分，或許將在2021年修成正果。

1月10日晚間，ST亞星（600319，SH；昨日收盤價6.27元）公告披露，1月9日，上市公司與山東景芝酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱景芝酒業(yè)）簽署《合作意向協(xié)議》，雙方同意上市公司或其下屬子公司以現(xiàn)金收購的方式取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的經(jīng)營性資產(chǎn)。

值得注意的是，作為山東白酒一線酒企，景芝酒業(yè)至少在2018年就流露出登陸資本的意向。彼時，在一次行業(yè)活動上，景芝酒業(yè)董事長劉全平透露，景芝預(yù)計用4~5年的時間實現(xiàn)上市。

本次交易完成后，ST亞星將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)資產(chǎn)的控制權(quán)。一位景芝酒業(yè)的人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次ST亞星的收購，主要是濰坊當?shù)貒Y的推動。

就在上述協(xié)議簽署的前一天，濰坊市國資委控制的濰坊市城投集團，正式成為ST亞星控股股東。在交易完成后，景芝酒業(yè)董事長劉全平擬擔任ST亞星董事，本次交易預(yù)計將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

“山東白酒一哥”再出手

1月10日晚間，ST亞星連發(fā)12份公告，并接連披露公司控制權(quán)變動、謀劃重大資產(chǎn)重組的消息。而這個重大資產(chǎn)重組，讓ST亞星直接殺入白酒業(yè)務(wù)。

公告顯示，根據(jù)雙方于1月9日簽署的《合作意向協(xié)議》，ST亞星擬以現(xiàn)金收購的方式收購景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。

景芝酒業(yè)官網(wǎng)顯示，目前公司主打白酒產(chǎn)品有一品景芝、景陽春、景芝年份、景芝白乾等。近十年來，景芝酒業(yè)原酒產(chǎn)能從5000噸提升到3萬噸，原酒儲存能力從2萬噸上升到14萬噸。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為山東規(guī)模最大的白酒企業(yè)之一，景芝酒業(yè)成立于1993年9月，前身是1948年設(shè)立的國營山東景芝酒廠，后一度由安丘市屬國企山東景芝集團控股。2018年，景芝酒業(yè)啟動混合所有制改革，公司高管團隊組建的安丘眾人興酒商貿(mào)合伙企業(yè)成為大股東。

股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后的景芝酒業(yè)，很快就與資本市場擦出了火花。2018年10月15日，今世緣發(fā)布關(guān)于收購資產(chǎn)的進展公告，擬以現(xiàn)金方式收購景芝酒業(yè)股份，合計收購股份比例為34%~49%。但是此次直接收購并未能實現(xiàn)。

隨后，在2019年12月18日，今世緣發(fā)布《關(guān)于投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的公告》稱，公司擬通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的模式推進景芝項目，并用自有資金2.45億元參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，專門用于收購景芝酒業(yè)股份。

即使如此，今世緣仍未能打動景芝酒業(yè)，在與ST亞星簽訂協(xié)議之前，景芝酒業(yè)剛與今世緣“緣盡”。2020年12月24日，今世緣公告稱，公司決定終止對景芝酒業(yè)的投資，這段長跑兩年的“跨省戀情”宣布告吹。

不過，相比于今世緣收購未果，在濰坊國資的推動下，ST亞星對景芝酒業(yè)收購的成功性可能更大。在與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時，景芝酒業(yè)一位高層表示，此次ST亞星的收購，主要是濰坊國資的推動。

ST亞星陷關(guān)廠、虧損境地

事實上，就在ST亞星與景芝酒業(yè)簽署協(xié)議的前一天，濰坊市國資委正式成為ST亞星的實際控制人。

1月8日，ST亞星第二大股東濰坊市城投集團與第四大股東濰坊亞星集團有限公司（以下簡稱亞星集團），簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，亞星集團將其持有的公司8.53%的股份對應(yīng)的表決權(quán)無條件且不可撤銷地委托給濰坊市城投集團行使。

上述協(xié)議簽訂后，濰坊市城投集團擁有表決權(quán)的股份總數(shù)將增加至占公司總股本的21.20%，將導致ST亞星控股股東變更為濰坊市城投集團，公司實際控制人變更為濰坊市國資委。

ST亞星在公告中提到，本次交易完成后，上市公司將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)，主營業(yè)務(wù)將增加白酒的生產(chǎn)銷售。未來上市公司將隨著酒類業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進一步提升盈利能力，實現(xiàn)上市公司高質(zhì)量健康發(fā)展。

不過，僅憑ST亞星的能力，這筆收購并不容易。ST亞星在公告中提到，目前上市公司主要從事氯化聚乙烯（CPE）、離子膜燒堿、水合肼、ADC發(fā)泡劑等化學產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，盈利能力較差。

值得注意的是，因政府主導的搬遷，ST亞星生產(chǎn)產(chǎn)區(qū)于2019年10月31日起全面停產(chǎn)。2020年是ST亞星停產(chǎn)搬遷的空檔期，相關(guān)主營業(yè)務(wù)已暫停。受此影響，2020年前三季度，ST亞星實現(xiàn)營業(yè)收入4284.20萬元，同比下降96.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1997.92萬元，同比下降202.25%。

截至2020年前三季度，ST亞星資產(chǎn)負債率高達97.18%，賬面上的貨幣資金僅剩下1.45億元。而在收購景芝酒業(yè)資產(chǎn)的方式上，雙方約定交易對價的支付方式為現(xiàn)金支付。

根據(jù)今世緣于2019年底披露的一則公告信息，景芝酒業(yè)2019年前11個月，其未經(jīng)審計的資產(chǎn)總額34.53億元，營收為12.36億元，凈利潤為3715萬元。

顯然，ST亞星要拿這樣的資金去收購景芝酒業(yè)，顯得有些杯水車薪。不過，濰坊國資的介入，可能會掃清這筆收購的資金障礙。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為濰坊最大的城投平臺，濰坊市城投集團由濰坊市國資委全資控股，可謂財大氣粗，2019年公司營業(yè)收入36.42億元，凈利潤4.02億元。截至2019年底，公司所有者權(quán)益超過470億元。

山東將迎白酒“第一股”？

“我們2020年的業(yè)績是增長的。”上述景芝酒業(yè)高層向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

不過，身為酒類消費大省的山東，在白酒品牌上卻沒有四川、貴州那樣強勢。

“山東是白酒消費大省，也是產(chǎn)酒大省，但產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀是有高原、無高峰，省內(nèi)你爭我搶，省外沒有影響。”有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱。也正是這個原因，山東省層面非常希望培育一兩家“洋河”“瀘州”，讓魯酒在全國高端白酒市場能有一席之地。

早在2018年6月，山東省政府官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于加快培育白酒骨干企業(yè)和知名品牌的指導意見》，其中提出到2020年，全省將培育2家主營收入過百億的白酒領(lǐng)袖品牌，并支持企業(yè)兼并重組和改制上市。

一位白酒行業(yè)觀察人士向記者表示，景芝酒業(yè)是山東白酒行業(yè)的老大哥，雖然各大酒企都罕見披露自己的銷售額，但業(yè)內(nèi)通常都認為景芝酒業(yè)銷售收入要高于山東本地的扳倒井和花冠，是“山東白酒一哥”，與其他白酒企業(yè)相比，景芝酒業(yè)謀求上市的消息并不意外。

景芝酒業(yè)官方公眾號顯示，1月2日公司召開2020年營銷工作總結(jié)會議，會上公司董事長劉全平表示，下一步要以深化改革推動企業(yè)上市為動力，全力打好各項保障攻堅戰(zhàn)。

事實上，上市的想法，早已納入景芝酒業(yè)的規(guī)劃。2018年4月，在景芝酒業(yè)廠商共同體發(fā)展大會上，景芝酒業(yè)董事長劉全平就透露，景芝將全力推進企業(yè)上市，關(guān)于上市，目前景芝已經(jīng)在規(guī)劃之中，預(yù)計用4~5年的時間實現(xiàn)景芝上市。

“預(yù)計將構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組，且交易對方董事長劉全平擬擔任本公司董事，因此，本次交易預(yù)計將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重組上市。”ST亞星在關(guān)于本次交易終止的風險提示中提道。

不過，ST亞星還表示，本次交易完成后，公司將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)，主營業(yè)務(wù)將增加白酒的生產(chǎn)銷售。未來ST亞星將隨著酒類業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進一步提升盈利能力，實現(xiàn)上市公司高質(zhì)量健康發(fā)展。