每經(jīng)記者｜李碩    每經(jīng)編輯｜裴健如

今年赴港二次上市潮中，第一個(gè)敲鐘的公司是汽車之家。

3月15日上午9點(diǎn)半，汽車之家（2518.HK）在香港聯(lián)交所主板開始交易，股票代號(hào)“2518”，每股發(fā)售價(jià)為176.3港元。截至3月16日12時(shí)，汽車之家股價(jià)為182.3港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲3.40%，總市值為920.33億港元。

值得注意的是，此次成功掛牌后，汽車之家成為2021年首家回港二次上市的中概股。根據(jù)公開信息，百度、B站等都將在近期于港股二次上市。中信證券此前發(fā)布的2021年資本市場(chǎng)十大展望報(bào)告稱，未來3年香港市場(chǎng)將迎來40家左右龍頭中概股的集中回歸。

圖片來源：視覺中國

汽車之家CFO鄒鈞表示，汽車之家之所以在此時(shí)選擇回歸港股，一方面是為了應(yīng)對(duì)國際貿(mào)易中的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則是為了補(bǔ)充增加亞太基金，完善全球汽車生態(tài)圈計(jì)劃，通過新輪融資進(jìn)行中國香港品牌建設(shè)與國際擴(kuò)張。

尋路第二增長曲線

值得一提是，本次回港上市后，汽車之家也成為繼阿里巴巴、網(wǎng)易、京東之后，第四家在港股二次上市的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

此次上市，汽車之家共在全球發(fā)售3029.12萬股股票，其中香港發(fā)售302.92萬股，國際發(fā)售2726.2萬股，募資凈額為34.45億港元，若行使超配權(quán)，可再額外募資7.88億港元。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，汽車之家選擇二次上市，除了對(duì)沖美股市場(chǎng)中中概股的不確定風(fēng)險(xiǎn)、多元化股東結(jié)構(gòu)以外，通過二次上市，汽車之家可獲得較為可觀的融資，進(jìn)一步加快包括數(shù)據(jù)產(chǎn)品、汽車后市場(chǎng)、海外拓展等新業(yè)務(wù)的落地速度，成功實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及商業(yè)價(jià)值最大化。

據(jù)了解，汽車之家當(dāng)前營收主要來源于媒體、線索服務(wù)、在線營銷三大板塊。截至2020年12月31日，上述三大板塊的收入占比分別為39.9%、36.9%及23.2%。其中，媒體服務(wù)與線索服務(wù)是汽車之家目前的支柱業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)則包含了面向汽車制造廠商和經(jīng)銷商的數(shù)據(jù)服務(wù)，新車、二手車交易服務(wù)以及貸款、保險(xiǎn)汽車金融服務(wù)等一系列內(nèi)容。2020年，汽車之家新業(yè)務(wù)收入占比上升至23.2%。

圖片來源：汽車之家網(wǎng)站截圖

但值得注意的是，伴隨汽車市場(chǎng)日趨飽和、車企縮減營銷預(yù)算，汽車類服務(wù)平臺(tái)的相關(guān)業(yè)務(wù)推廣也受到一定沖擊。數(shù)據(jù)顯示，直接向汽車之家購買媒體服務(wù)的汽車廠商數(shù)量由2018年的103家微減至2020年的92家。在此背景下，2019年~2020年，汽車之家媒體服務(wù)凈收入分別為36.54億元、34.55億元；線索服務(wù)凈收入分別為32.76億元、31.99億元。

同時(shí)，面對(duì)來自字節(jié)跳動(dòng)旗下懂車帝以及背靠騰訊的易車網(wǎng)的挑戰(zhàn)，以及二手車電商平臺(tái)和其他數(shù)據(jù)產(chǎn)品供應(yīng)公司的競(jìng)爭，汽車之家也正加速發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以外的第二增長曲線。根據(jù)招股書顯示，本次上市后募集的資金中約30%用于投資其公司的技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)；約30%用于孵化新業(yè)務(wù)；約30%用于提高其國內(nèi)外的地位，發(fā)展汽車生態(tài)系統(tǒng)；約10%用于一般企業(yè)用途。

“無論是成熟市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)，競(jìng)爭者都會(huì)一直存在，汽車之家希望每個(gè)時(shí)期都能遇到強(qiáng)勁的競(jìng)爭者，以保持自身競(jìng)爭力。過去十五年，汽車之家從來不缺競(jìng)爭對(duì)手，每一次媒體迭代過程中都會(huì)有新競(jìng)爭者進(jìn)入汽車相關(guān)市場(chǎng)，BAT（百度、騰訊和阿里）等巨頭也從未放棄過這個(gè)陣地。如今汽車之家發(fā)力數(shù)據(jù)、交易及金融等新業(yè)務(wù)，未來汽車后市場(chǎng)、車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等也會(huì)慢慢融入增長動(dòng)力引擎中。”汽車之家CEO龍泉表示。

新業(yè)務(wù)發(fā)展成關(guān)鍵

公開資料顯示，汽車之家成立于2005年，創(chuàng)立之初以汽車垂直媒體平臺(tái)為定位，隨后開始拓展交易、電商、金融等變現(xiàn)業(yè)務(wù)，逐漸形成以AI、大數(shù)據(jù)賦能汽車消費(fèi)者和商家的閉環(huán)生態(tài)。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)公司QuestMobile資料，按2020年12月移動(dòng)端日活躍用戶計(jì)算，汽車之家日活躍用戶為4210萬，是中國最大的汽車消費(fèi)者在線服務(wù)平臺(tái)。

2013年12月11日，上線8年后，汽車之家在美國紐約證券交易所上市，代碼ATHM，開盤價(jià)為30.16美元/股。美東時(shí)間今年3月15日，汽車之家微跌1.35%，收?qǐng)?bào)94.58美元/股，較2013年上市時(shí)股價(jià)增長213.59%，公司總市值約118.21億美元。

據(jù)悉，中國平安為汽車之家最大股東。2016年中國平安花費(fèi)16億美元，向澳大利亞電信收購了汽車之家47.7%的股份，一年后又從澳大利亞電信手中收購了6.5%的股份，將其持股比例提高到54.2%。

事實(shí)上，平安集團(tuán)也的確對(duì)汽車之家的業(yè)務(wù)發(fā)展有所支持。2018年、2019年及2020年，平安集團(tuán)為汽車之家提供服務(wù)及資產(chǎn)金額分別為8870萬元、1.077億元及1.564億元。而汽車之家通過向有汽車融資需求的用戶推薦合作機(jī)構(gòu)提供的各種貸款、租賃和保險(xiǎn)產(chǎn)品等形式，在2018年、2019年及2020年為平安集團(tuán)提供了各類服務(wù)，價(jià)值分別為4.735億元、4.47億元及6.218億元。

隨著信息傳播逐漸由PC端轉(zhuǎn)向移動(dòng)端，抖音、快手等新興短視頻平臺(tái)也切入汽車銷售領(lǐng)域，同時(shí)特斯拉、蔚來、理想、小鵬等造車新勢(shì)力紛紛采用直營銷售模式，逐漸減少中間環(huán)節(jié)，這對(duì)于意在構(gòu)建圍繞汽車消費(fèi)生命全周期閉環(huán)商業(yè)生態(tài)的汽車之家來說挑戰(zhàn)不小。

圖片來源：視覺中國

對(duì)于汽車之家二次上市后的發(fā)展前景，鄒鈞表示，汽車之家身處的看車、買車、用車市場(chǎng)具備上萬億的市場(chǎng)規(guī)模，前景廣闊，公司在做強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，還將持續(xù)進(jìn)行數(shù)字化戰(zhàn)略升級(jí)，打造汽車生態(tài)。隨著汽車之家在港、美股兩地上市，將進(jìn)一步擴(kuò)大汽車之家在資金、品牌等方面的資源優(yōu)勢(shì)，打開新的增長點(diǎn)。

全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長崔東樹則認(rèn)為，目前汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)競(jìng)爭加劇，二次上市后的汽車之家能夠獲得更多資金支持，其新業(yè)務(wù)未來發(fā)展成功與否將成為汽車之家是否能保持行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵因素之一。