每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近期A股市場處于調(diào)整之中，但是市場炒作方向開始轉(zhuǎn)向上市公司業(yè)績方面，隨著上市公司2020年年報(bào)的披露，私募機(jī)構(gòu)調(diào)倉路線曝光，鄧曉峰、馮柳、莊濤、裘國根等私募大佬的最新持倉來了。

今年2月18日是個(gè)分水嶺，春節(jié)后市場可以說是處于單邊下跌中，使得不少私募機(jī)構(gòu)凈值回撤明顯。不過再差的市場也有機(jī)會(huì)，今年以來順周期板塊走出了一波小牛行情。重倉順周期的私募如星石投資平均收益超11%，而堅(jiān)定持有抱團(tuán)股的私募則遭遇凈值大回撤。

鄧曉峰、馮柳、莊濤最新持倉來了

高毅資產(chǎn)鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)基金，在2020年四季度大幅加倉了中航重機(jī)，增持141.28萬股，去年底持股數(shù)量為1064.65萬股。鄧曉峰旗下基金是在2020年三季度首次進(jìn)入中航重機(jī)前十大流通股東之列。另外高毅曉峰2號(hào)基金去年四季度還持有利安隆323萬股不變。同時(shí)也減持了宏發(fā)股份323萬股，去年底持有855萬股，鄧曉峰在2018年一季度首次出現(xiàn)在宏發(fā)股份的前十大流通股東名單里，此后雖然有增減動(dòng)作，但是一直堅(jiān)定持有該股。

高毅資產(chǎn)馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金，去年四季度對上海家化持股不變，持股數(shù)量為2380萬股，期末持股市值達(dá)8.27億元。馮柳是在2020年二季度買進(jìn)上海家化的，三季度繼續(xù)增持。另外馮柳去年四季度還持有賽微電子456萬股不變。高毅資產(chǎn)旗下的高毅任昊優(yōu)選致福去年底持有山東赫達(dá)241.31萬股。據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，高毅資產(chǎn)今年以來截至2月底的平均業(yè)績?yōu)?.92%。

莊濤執(zhí)掌的盤京投資，旗下盤京天道7期私募證券投資基金去年四季度新進(jìn)淳中科技，持有79.56萬股，位列第十大流通股東。吳星執(zhí)掌的凱豐投資，旗下凱豐星睿股票策略1號(hào)證券投資私募基金則出現(xiàn)在金雷股份的前十大股東名單，到2020年末持有189.57萬股。北京的百億級(jí)私募磐灃投資，旗下磐灃價(jià)值私募證券投資基金在去年四季度減持了湯臣倍健501.50萬股，期末持有1293.37萬股。

私募大佬裘國根執(zhí)掌的重陽投資長期持有上海家化，2020年報(bào)顯示，重陽戰(zhàn)略聚智基金、重陽戰(zhàn)略同智基金兩只產(chǎn)品去年末分別持有上海家化1897.12萬股、1060.01萬股，合計(jì)期末持股市值高達(dá)10.27億元。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，從百億級(jí)私募情況來看，合計(jì)77家百億級(jí)私募今年以來的平均收益為3.88%。其中，重倉順周期的星石投資今年以來的平均收益為11.33%，在百億級(jí)私募中排名第三。

但斌旗下私募今年以來的平均收益為4.89%，雖然好于平均水平，但是今年旗下部分產(chǎn)品回撤較大，但斌在2015年6月29日成立的東方港灣價(jià)值投資2號(hào)截至3月10日的凈值為2.73元，今年以來虧損2.95%，該產(chǎn)品截至3月5日凈值回撤16.62%；另外利得漢景1期也是如此，截至3月5日凈值回撤16.38%。

市場不缺機(jī)會(huì)，需要注意結(jié)構(gòu)性變化

對于今年以來業(yè)績表現(xiàn)亮眼的原因，星石投資表示，公司在2020年下半年提出“從逆周期成長股轉(zhuǎn)戰(zhàn)順周期成長股”，提出A股核心驅(qū)動(dòng)因素正進(jìn)一步“交棒”給中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，超配周期、消費(fèi)類別中的順周期成長股。從持倉來看，紫金礦業(yè)和西部礦業(yè)是星石投資重倉的有色個(gè)股。今年年初，星石投資表示，宏觀經(jīng)濟(jì)絕不僅僅是疫情后的修復(fù)，新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期正在形成，2021年，盈利增長有望驅(qū)動(dòng)A股繼續(xù)長牛慢牛。投資方向上，公司聚焦“高資產(chǎn)壁壘公司”，因?yàn)楣┙o剛性顯著，將充分受益于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，典型行業(yè)包括有色、高端裝備、可選消費(fèi)、線下服務(wù)等。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)前市場整體上并沒有大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是抱團(tuán)股、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等回調(diào)充分的情況下，市場進(jìn)一步下跌的動(dòng)能是比較有限的。回顧10年來幾次國債收益率抬頭的情況，對應(yīng)的都不是市場的頭部。市場整體的泡沫對應(yīng)的是牛市的峰值，結(jié)構(gòu)性的泡沫對應(yīng)的是相應(yīng)指數(shù)或行業(yè)的峰值。板塊行業(yè)結(jié)構(gòu)性的變化也許已經(jīng)開始。當(dāng)抱團(tuán)股回落的時(shí)候，疫情后復(fù)蘇明確的旅游和航空，“碳中和”相關(guān)的電力和環(huán)保的走勢都非常活躍，所以今年市場還是不缺機(jī)會(huì)，只是需要注意結(jié)構(gòu)性的變遷。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴記者，春節(jié)后A股市場調(diào)整比較充分，當(dāng)前全球疫情正在穩(wěn)步緩解，海外市場也呈現(xiàn)出穩(wěn)健走好態(tài)勢，大盤有望在向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)帶動(dòng)下走出近期的連續(xù)調(diào)整行情。但是當(dāng)前市場對于流動(dòng)性收緊有比較大擔(dān)憂，外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境存在一些不確定性，部分高估值品種還有調(diào)整壓力，如果市場成交量不能有效放大，A股也不具備大幅上攻的條件。短期來看，市場更有可能出現(xiàn)板塊快速輪動(dòng)、價(jià)值中樞緩慢上移的局面。

沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰告訴記者，整體看，當(dāng)前市場處于震蕩筑底階段，成交量水平不足以支撐指數(shù)強(qiáng)勢上攻，不過指數(shù)下跌空間也不大。盡管近期白酒等前期調(diào)整幅度較大的抱團(tuán)板塊嘗試反彈，但力度有限，美債收益率依舊高企，對這類板塊估值持續(xù)壓制，故市場目前仍有可能走出二次探底的走勢，短線還需謹(jǐn)慎對待，不可盲目參與。熱點(diǎn)輪動(dòng)之下，依然要關(guān)注主線機(jī)會(huì)，而目前市場主線依然是全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)受益方向，做好倉位控制，逢低布局。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)