每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近期A股市場(chǎng)雖然處于調(diào)整之中，但是市場(chǎng)炒作方向已經(jīng)由“估值”轉(zhuǎn)向了“業(yè)績(jī)”。隨著2020年年報(bào)的依次披露，高增長(zhǎng)個(gè)股受到了資金追捧，備受市場(chǎng)關(guān)注的私募大佬們的持倉也逐漸浮出水面。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年四季度末，高毅資產(chǎn)馮柳依舊堅(jiān)定持有大華股份、上海家化、賽微電子，新進(jìn)了風(fēng)華高科；鄧曉峰重倉紫金礦業(yè)賺到了大錢；而“民間股神”林園之前一直看好醫(yī)藥，但是從年報(bào)來看，他卻重倉殺入了金龍魚。

高毅馮柳新進(jìn)風(fēng)華高科，鄧曉峰“押注”紫金礦業(yè)暴賺

3月23日晚間，大華股份披露的2020年年報(bào)顯示，高毅資產(chǎn)董事總經(jīng)理馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金持有1.38億股，期末持股市值達(dá)到27.45億元。實(shí)際上，馮柳早在2020年二季度就買進(jìn)了大華股份，2020年大華股份中報(bào)顯示，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金新進(jìn)持有8500.01萬股。到了2020年三季度末，馮柳繼續(xù)大幅增持大華股份，期末持有1.38億股。

此外，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金還持有上海家化2380萬股不變。馮柳是在2020年二季度買進(jìn)上海家化的，當(dāng)年三季度繼續(xù)增持。馮柳去年四季度還持有賽微電子456萬股不變。值得注意的是，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金2020年四季度末首次出現(xiàn)在風(fēng)華高科的前十大流通股東名單中，持股數(shù)量為1000萬股。風(fēng)華高科是國內(nèi)MLCC（片式多層陶瓷電容）龍頭，從事的主要業(yè)務(wù)為研制、生產(chǎn)、銷售電子元器件、電子材料等，主營產(chǎn)品為電子元器件系列產(chǎn)品。

同時(shí)，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)基金在2020年四季度大幅加倉了中航重機(jī)，增持141.28萬股，去年底持股數(shù)量為1064.65萬股。鄧曉峰旗下基金是在2020年三季度首次進(jìn)入中航重機(jī)前十大流通股東之列。另外，高毅曉峰2號(hào)基金去年四季度還持有利安隆323萬股不變，同時(shí)也減持了宏發(fā)股份323萬股，去年底持有855萬股。鄧曉峰是在2018年一季度首次出現(xiàn)在宏發(fā)股份的前十大流通股東名單里。

年報(bào)還顯示，高毅曉峰2號(hào)基金增持紫金礦業(yè)300萬股，期末共持有4.18億股；銳進(jìn)43期高毅曉峰期末持有紫金礦業(yè)1.855億股，較前期減持了2905萬股。不過，鄧曉峰旗下兩只產(chǎn)品期末合計(jì)持有紫金礦業(yè)6.04億股，期末持股市值高達(dá)56.07億元。鄧曉峰布局紫金礦業(yè)是在2019年三季度，當(dāng)時(shí)公司股價(jià)尚處于3元附近，而到了今年2月22日，公司股價(jià)一度達(dá)到了15元的高點(diǎn)，鄧曉峰在紫金礦業(yè)上的布局可謂是賺得盆滿缽滿。另外，高毅資產(chǎn)旗下的高毅任昊優(yōu)選致福去年底還持有山東赫達(dá)241.31萬股。

轉(zhuǎn)向了？看好醫(yī)藥的“民間股神”林園卻買了金龍魚

在去年結(jié)構(gòu)性牛市行情背景下，尤其是核心資產(chǎn)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)背景下，部分個(gè)股被市場(chǎng)資金不斷推高，出現(xiàn)了各種“茅股”，其中金龍魚被稱為“油茅”，在去年四季度股價(jià)漲幅高達(dá)93.43%。值得注意的是，之前一直看好醫(yī)藥板塊的“民間股神”林園，近期開始轉(zhuǎn)向了食品領(lǐng)域。年報(bào)顯示，林園投資12號(hào)私募投資基金、林園投資158號(hào)私募證券投資基金雙雙出現(xiàn)在金龍魚第7、第8大流通股東的位置，兩只產(chǎn)品合計(jì)持有252.23萬股。

私募巨頭景林資產(chǎn)旗下的景林全球基金期末重倉持有大華股份。實(shí)際上在2019年一季度末，該產(chǎn)品就出現(xiàn)在大華股份前十大流通股東名單之中，隨后雖然有所增減，但一直堅(jiān)定持有該股。到了2020年四季度末，景林全球基金持有大華股份3061.74萬股。大華股份是國內(nèi)安防龍頭，在2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入264.66億元，同比增長(zhǎng)1.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)39.03億元，同比增長(zhǎng)22.42%。

私募大佬裘國根執(zhí)掌的重陽投資則長(zhǎng)期持有上海家化。2020年報(bào)顯示，重陽戰(zhàn)略聚智基金、重陽戰(zhàn)略同智基金兩只產(chǎn)品去年末分別持有上海家化1897.12萬股、1060.01萬股，合計(jì)期末持股市值高達(dá)10.27億元。

另外，天津禮仁投資管理的卓越長(zhǎng)青持有上海機(jī)電2686.05萬股；上海和諧匯－資產(chǎn)管理的和諧匯－遠(yuǎn)景2號(hào)持有華域汽車1283萬股；深圳展播投資管理的展播多策略2號(hào)持有當(dāng)升科技564萬股；莊濤執(zhí)掌的盤京投資旗下盤京天道7期私募證券投資基金去年四季度新進(jìn)淳中科技，持有79.56萬股。

私募：A股不具備持續(xù)下跌動(dòng)力，指數(shù)企穩(wěn)要待抱團(tuán)股見底

去年四季度以來，布局了順周期的私募基金漲幅喜人，比如上述重倉紫金礦業(yè)的高毅資產(chǎn)今年以來截至2月底的平均業(yè)績(jī)?yōu)?.92%。在有基本面支撐的背景之下，順周期的行情回暖，那么順周期行情能否持續(xù)這一問題成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，71.43%的私募認(rèn)為順周期行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到下半場(chǎng)。原因在于，一方面順周期行業(yè)的基本面回暖拐點(diǎn)已經(jīng)過了，另外基于對(duì)參與資金的活躍度的觀察，一些原材料板塊的行情早在去年四季度就開始啟動(dòng)，演繹到當(dāng)前，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過20%，要對(duì)這些漲幅較高的板塊的波動(dòng)有所預(yù)期。

近期的A股調(diào)整不斷，目前有止跌企穩(wěn)的跡象，那么后期的市場(chǎng)走勢(shì)在私募基金經(jīng)理眼里又是怎樣的呢？

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，最近一段時(shí)間A股的走勢(shì)和海外市場(chǎng)形成共振，從市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前市場(chǎng)也存在有不少絕對(duì)估值低，同時(shí)業(yè)績(jī)有一定增長(zhǎng)彈性的行業(yè)和個(gè)股?？傮w上來看，維持震蕩的可能性較大。如果市場(chǎng)進(jìn)一步下跌，將會(huì)是比較好的配置機(jī)會(huì)。當(dāng)然在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，控制好倉位以及把握好配置方向也是特別重要的。

在沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰看來，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于抱團(tuán)股的估值消化階段，近期的下跌主要還是市場(chǎng)對(duì)未來流動(dòng)性收緊預(yù)期的反饋。不過經(jīng)過數(shù)周調(diào)整，指數(shù)下跌空間暫時(shí)也不大，但短期還需謹(jǐn)慎對(duì)待，不可盲目參與。投資者應(yīng)規(guī)避上述所提及的漲幅巨大的抱團(tuán)個(gè)股，轉(zhuǎn)而關(guān)注估值較低、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，且持續(xù)受益于經(jīng)濟(jì)修復(fù)或政策支持的細(xì)分行業(yè)龍頭，做好倉位控制，逢低布局。

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明則認(rèn)為，近期市場(chǎng)下跌的主要因素是抱團(tuán)股負(fù)循環(huán)踩踏造成。由于抱團(tuán)股的估值普遍偏高，基于基本面支撐的價(jià)位比較低，一旦趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，趨勢(shì)交易者拋售的欲望會(huì)很強(qiáng)大。在這期間可能會(huì)有反彈，但只要反彈便會(huì)遭到拋售，只有當(dāng)抱團(tuán)股調(diào)整到了合理估值才會(huì)止跌。因?yàn)楸F(tuán)股對(duì)指數(shù)的影響很大，未來指數(shù)企穩(wěn)需要等待抱團(tuán)股見底。市場(chǎng)估計(jì)會(huì)是震蕩尋底的偏弱走勢(shì)，策略上應(yīng)該降低倉位以防御為主。

鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易指出，春節(jié)后市場(chǎng)出現(xiàn)一波調(diào)整，特別是基金持倉較為集中的行業(yè)和個(gè)股調(diào)整幅度較大。這主要是因?yàn)槊纻找媛蔬^快上漲引發(fā)全球市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期進(jìn)而貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂，特別是近日三個(gè)新興市場(chǎng)國家央行加息。但是我認(rèn)為A股并不具備持續(xù)下跌的動(dòng)力，國內(nèi)企業(yè)盈利增速尚未到拐點(diǎn)，而宏觀政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，這輪調(diào)整只是上升行情中的調(diào)整，而非行情的終結(jié)。

隨著一季報(bào)時(shí)間窗口的到來，將為市場(chǎng)帶來新的動(dòng)力與方向。策略上我們?nèi)匀粫?huì)選擇景氣上升行業(yè)中的龍頭公司，結(jié)合一季報(bào)業(yè)績(jī)與估值做合理配置。在投資布局上，我們認(rèn)為可以開始加倉這輪調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如汽車零部件（特別是新能源車的上游供應(yīng)商）、疫苗產(chǎn)業(yè)鏈、碳中和相關(guān)的行業(yè)和領(lǐng)域（如鋼鐵、光伏）、電子行業(yè)中的面板和功率半導(dǎo)體、先進(jìn)制造領(lǐng)域的光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、工控自動(dòng)化等。