每經(jīng)記者｜劉春山    每經(jīng)編輯｜梁梟    

隨著中國移動公布2020年財報，三大運營商今年的資本開支情況也浮出水面。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，三大運營商今年資本開支預算合計為3406億元，其中5G相關建設開支預算為1847億元，相較去年1716億元的實際5G建設開支略高。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，相較于4G時代，5G的建設投入周期明顯有拉長的趨勢。

2020年是運營商全力進行5G建設的元年。截至去年底，我國累計建成開通71.8萬座5G基站，實現(xiàn)所有地級以上城市和重點縣市的連續(xù)覆蓋。在5G用戶數(shù)量方面也實現(xiàn)了3億人次的突破，基站數(shù)和用戶數(shù)均居世界首位。

除了5G建設進程，中國電信、中國移動回A計劃也成為今年大家關心的運營商大事件。3月25日，中國移動董事長楊杰也明確表示，政策為紅籌企業(yè)回A提供有利環(huán)境，中國移動正積極跟蹤，及時研究相關政策。早前，中國電信已經(jīng)在港交所公告，正在進行在A股再次上市的相關安排。

5G建設周期將顯著拉長

今年，三大運營商將繼續(xù)在5G建設上發(fā)力。對于具體的5G建設目標，中國聯(lián)通和中國電信預計2021年共建共享5G基站約32萬站，中國移動預計全年新建2.6GHz基站12萬站左右，并擬與中國廣電聯(lián)合采購700MHz基站40萬站以上，于2021年～2022年建成投產(chǎn)。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，相較于4G時代的建設步伐，5G建設周期將顯著拉長，運營商采取了并沒有那么過于激進的策略。平安證券就在研報中指出，運營商4G網(wǎng)絡基站規(guī)模在啟動建設后第3年就達到了314萬站，是總體需求規(guī)模的50%，而5G網(wǎng)絡基站規(guī)模在相同時間點大約只有總體需求量的35%左右。

在投資預算上，今年的投資規(guī)模也和2020年基本持平。預計2021年，三大運營商的整體資本開支規(guī)模將達到3406億元，同比微增2.3%。

對于5G建設節(jié)奏，中國聯(lián)通董事長王曉初此前也在電話會上表示，2020年～2022年中國聯(lián)通基本維持700億元左右的投資，其中5G的投資占到350億元左右，持續(xù)3年后，5G的投資就將開始進入下降階段。他同時表示，如果5G話務量找到新的突破點引發(fā)5G流量迅速上升，會再進行及時調(diào)整。

目前的5G建設節(jié)奏對于促進運營商利潤改善也較為明顯。2020年，在5G網(wǎng)絡部署趨于穩(wěn)健的背景下，中國移動和中國電信凈利率下降幅度收窄，中國聯(lián)通的凈利率得到了持續(xù)提升。隨著5G套餐用戶增多，接下來運營商用戶ARPU值將有所提升。

移動、電信加快回A股步伐

5G發(fā)展需要更多資金支持，三大運營商的主要用戶群體也主要在國內(nèi)。目前，中國電信、中國移動都已有回A上市的打算，加上早已在A股上市的中國聯(lián)通，三大運營商齊聚A股的日子將近。

上周，楊杰在電話業(yè)績會上稱，已注意到國內(nèi)資本市場近年出臺了一系列新政策，為紅籌企業(yè)回A提供有利環(huán)境，中國移動正積極跟蹤、及時研究相關政策。楊杰還透露，不排除分拆中國移動子業(yè)務上市的可能性。“我們也在看哪部分業(yè)務具備這樣的條件，能給公司創(chuàng)造更大的價值，我們會及時采取相應的方法（分拆上市）。”

楊杰表示，回歸A股有利于促進公司發(fā)展，且公司客戶主要位于國內(nèi)，回A亦可使客戶分享公司發(fā)展帶來的收益。相關事項若有進展將及時披露。

早前，三大運營商被要求從美股退市，雖然在美上市份額并不多，業(yè)界也在猜測，在港股之外，中國移動也將登陸A股。

而3月17日晚間，中國電信發(fā)布公告，進一步闡釋了A股發(fā)行及相關事宜。中國電信首次透露了A股發(fā)行的募資計劃，三大募投項目未來三年總投資規(guī)模合計1021億元，初步利用募集資金投資額合計544億元。

5G之外，運營商想要通過再次上市募資資金，更好地實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型。近年來，運營商在政企市場開始發(fā)力，IDC業(yè)務、物聯(lián)網(wǎng)、云服務等新興業(yè)務收入開始快速增長，B端業(yè)務正在成為運營商的第二增長曲線。例如，中國電信2020年云計算收入達112億元，同比增長58.0%；中國移動2020年移動云營收91.72億元，同比增長353.8%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖