每經(jīng)AI快訊，平安證券03月30日發(fā)布研報稱，維持云南銅業(yè)（000878.SZ）推薦評級。評級理由主要包括：1）資產(chǎn)減值和投資收益下降對公司業(yè)績構(gòu)成較大影響；2）公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量增長，毛利率小幅下降；3）公司規(guī)模領先，行業(yè)地位穩(wěn)固。

風險提示：（1）產(chǎn)品價格大幅波動的風險。公司收入和利潤的主要來源電解銅、貴金屬產(chǎn)品，而銅、貴金屬價格受供需、地緣政治、期貨市場、美元匯率等多方面因素的影響，波動較為頻繁。如果未來銅或貴金屬價格大幅波動，將對公司業(yè)績和經(jīng)營造成較大的影響。（2）套期保值的風險。公司部分銅產(chǎn)品通過期貨市場交易，在進行套期保值交易時如對未來銅價走勢判斷失誤，或交易過程中出現(xiàn)保證金不足而被強制平倉、產(chǎn)品不能按期交割等情況，則可能面臨套期保值效果不達預期甚至發(fā)生額外損失的風險。（3）需求低迷的風險。銅需求和宏觀經(jīng)濟較為相關，如果未來市場需求低迷，將影響公司產(chǎn)銷，進而對公司盈利造成不利影響。

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(記者 蔡鼎)

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