每經(jīng)AI快訊，東吳證券03月31日發(fā)布研報稱，給予農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）買入評級。評級理由主要包括：1）資產(chǎn)&負(fù)債：總資產(chǎn)增長9.4%，小微、農(nóng)戶等普惠貸款是主要拉動力；2）凈息差：新口徑下全年同比下行3BP，降幅明顯優(yōu)于同業(yè)，得益于貸款利率有韌性+存款成本明顯下行；3）非利息收入：全年同口徑下滑10.7%，但財富管理類業(yè)務(wù)推動手續(xù)費(fèi)增長；4）支出端：成本收入比創(chuàng)近年來新低，信用減值損失四季度回落驅(qū)動盈利增速轉(zhuǎn)正；5）資產(chǎn)質(zhì)量：信用風(fēng)險仍在顯化，但不良認(rèn)定嚴(yán)格+撥備雄厚，對資產(chǎn)質(zhì)量理性樂觀。風(fēng)險提示：1）資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化；2）銀行利差持續(xù)收窄；3）信貸融資需求低迷。

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(記者 易啟江)

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