如果要從A股眾多行業(yè)中挑選出兩個(gè)值得長(zhǎng)期投資的行業(yè)，TOP2非消費(fèi)和醫(yī)藥莫屬。醫(yī)藥大類中，生物藥憑借其更好的功效、更小的毒副作用以及更高的技術(shù)壁壘在全球醫(yī)藥市場(chǎng)大放異彩。

在資本市場(chǎng)，得益于廣闊市場(chǎng)前景，生物藥企近年來也得到了資金大力扶持。2020年內(nèi)地生物藥領(lǐng)域共18家企業(yè)上市，細(xì)分領(lǐng)域看，布局抗體藥物的企業(yè)有10家，布局疫苗的企業(yè)有2家，布局細(xì)胞治療和重組蛋白的企業(yè)各3家。18家企業(yè)中，7家成功登陸科創(chuàng)板，其中就有科興制藥。

根據(jù)wind 最新數(shù)據(jù)，科創(chuàng)板次新醫(yī)藥股中，除醫(yī)療器械外的其余23家生物醫(yī)藥類企業(yè)2020年度合計(jì)取得營(yíng)收182.35億元，其中，排名前五分別是悅康藥業(yè)、華熙生物、君實(shí)生物、科興制藥和南新制藥，各自取得營(yíng)收43.39億元、26.33億元、15.90億元、12.20億元和10.88億元。凈利潤(rùn)方面，23家公司中，歸母凈利為正的企業(yè)共15家，合計(jì)取得凈利潤(rùn)25.45億元。

值得注意的是，科興制藥也是科創(chuàng)板少有的上市前便已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。與主板規(guī)則不同，科創(chuàng)板允許未盈利生物科技企業(yè)IPO上市。對(duì)廣大投資者來說，相較于未盈利企業(yè)而言，選擇上市前已實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)投資確定性會(huì)更高。

科興制藥上市首發(fā)年報(bào) 核心產(chǎn)品市占率穩(wěn)居前列

4月26日，科興制藥發(fā)布自上市以來的首份年報(bào)。年報(bào)顯示，公司受疫情影響整體增速有所放緩但銷售繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2020年科興制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.20億元，同比增長(zhǎng)2.48%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.39億元，其中2017年至2020年三年凈利復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)32.81%。報(bào)告期內(nèi)，公司基本每股收益0.93元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率18.17%，整體毛利率、凈利率分別為79.98%、11.40%。

年報(bào)顯示，2020年受疫情影響，公司整體增速有所放緩，但銷售仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。核心產(chǎn)品人促紅素、人粒細(xì)胞刺激因子、人干擾素α1b分別達(dá)到1827.11萬支、228.23萬支、1344.18萬支，酪酸梭菌二聯(lián)活菌產(chǎn)能達(dá)到8827.23萬袋。在2020年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，科興制藥有99%來自生物藥。其中三個(gè)重組蛋白藥物，貢獻(xiàn)了超過9成的營(yíng)收，持續(xù)保持行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，龍頭地位穩(wěn)固。

年報(bào)顯示，賽若金銷量3.30億，在國內(nèi)市場(chǎng)占有率持續(xù)提升并名列前茅?？婆d制藥的人干擾素α1b為“中國干擾素”之父侯云德院士從健康中國人白細(xì)胞中獲得，是我國首個(gè)基因工程創(chuàng)新藥物，實(shí)現(xiàn)了我國基因工程藥物從無到有的“零”突破。

此外，人促紅素注射液國內(nèi)上市產(chǎn)品廠商約10余家，前三大廠商占據(jù)了50%以上市場(chǎng)份額。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，科興制藥“依普定”產(chǎn)品2017年至2019年國內(nèi)市占率分別達(dá)9.36%、11.27%、12.51%，排名第三。

報(bào)告期末，公司財(cái)務(wù)狀況良好，總資產(chǎn)23.67億元，較上年期末增加100.56%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益18.3億元，較上年期末增加162.82%。

加快國內(nèi)渠道下沉 海外營(yíng)銷渠道拓展

科興制藥核心產(chǎn)品多年來保持較高的市占率，離不開公司搭建的立體銷售網(wǎng)絡(luò)。通過持續(xù)深耕終端市場(chǎng)，推進(jìn)營(yíng)銷精細(xì)化管理，國內(nèi)渠道下沉成果顯著，海外市場(chǎng)穩(wěn)步拓展，大力夯實(shí)公司在國內(nèi)外終端市場(chǎng)的覆蓋實(shí)力。

從年報(bào)信息來看，科興制藥經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)遍布全國，終端覆蓋各級(jí)醫(yī)院、衛(wèi)生服務(wù)中心、診所、藥店等，終端覆蓋數(shù)量超16000家，其中醫(yī)院超過6000家，衛(wèi)生服務(wù)中心、診所近7000家，藥店3000多家，分別比上年增加16%、5%、10%。公司積極布局基層醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)渠道下沉。

行業(yè)分析認(rèn)為，隨著醫(yī)藥公司冷鏈物流的發(fā)展和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，個(gè)體診所GSP認(rèn)證、監(jiān)管嚴(yán)格，生物制劑既可以在抗病毒領(lǐng)域替代化藥產(chǎn)品，在安全性上又有保障，符合第三終端用藥特點(diǎn)。所以，生物制品在第三終端推廣條件已然成熟。目前，科興制藥產(chǎn)品人干擾素α1b和人促紅素已被納入國家基藥目錄，相信公司將進(jìn)一步享受基層醫(yī)療釋放的紅利。

在發(fā)力國內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，科興制藥也堅(jiān)定實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，積極搶占國際制藥市場(chǎng)。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，截至目前，科興制藥已成功取得巴西、菲律賓、印度尼西亞等30余國市場(chǎng)準(zhǔn)入并實(shí)現(xiàn)銷售。

生物藥市場(chǎng)空間廣闊 自主創(chuàng)新打造高品質(zhì)生物藥

近年來，在生物藥需求不斷攀升、醫(yī)藥研發(fā)投入增加與生物技術(shù)攻關(guān)取得成效的大背景下，全球生物藥市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。相較于國際市場(chǎng)，中國生物醫(yī)藥企業(yè)起步較晚，但發(fā)展迅猛且市場(chǎng)具備強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，預(yù)計(jì)2030年中國生物藥市場(chǎng)將會(huì)達(dá)到13198億元，2023年至2030年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.9%。

未來，國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)要突圍，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、提升行業(yè)自主創(chuàng)新能力是關(guān)鍵。

科興制藥表示，未來公司將抓住生物科技高速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，繼續(xù)聚焦于生物藥主航道，在重組蛋白藥物領(lǐng)域持續(xù)深耕，持續(xù)進(jìn)行新適應(yīng)癥的拓展和產(chǎn)品迭代，并加大了對(duì)生物創(chuàng)新藥的立項(xiàng)研發(fā)。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入6011萬元，同比增長(zhǎng)30.20%。公司在研生物藥項(xiàng)目9項(xiàng)，各研發(fā)管線進(jìn)度全面加速推進(jìn)。

在研發(fā)創(chuàng)新方面，科興制藥戰(zhàn)略是“兩條腿走路”，加大自主研發(fā)+合作研發(fā)，積極布局打造新型長(zhǎng)效化、新型抗體、核酸藥物等新技術(shù)為代表的藥物研發(fā)平臺(tái)，圍繞抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等臨床未被滿足的需求進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，服務(wù)全球患者。

在自主研發(fā)創(chuàng)新的同時(shí)，科興制藥加速引進(jìn)外部即將上市或已上市的產(chǎn)品、早中期高預(yù)期的品種，快速豐富公司在銷、在研產(chǎn)品管線；此外，公司還將充分利用資本平臺(tái)，加快投資并購前沿生物技術(shù)平臺(tái)或優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的生物藥公司。

科興制藥是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，專注于抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等治療領(lǐng)域的藥物研發(fā)，是中國重組蛋白藥物行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。經(jīng)過多年醫(yī)藥研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)沉淀，科興制藥構(gòu)建了完整的生物藥研發(fā)體系，覆蓋從藥物發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究、臨床前研究、臨床研究、至產(chǎn)業(yè)化的全過程醫(yī)藥創(chuàng)新能力，擁有菌種技術(shù)平臺(tái)、重組蛋白分泌表達(dá)技術(shù)平臺(tái)、重組蛋白藥物產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺(tái)、長(zhǎng)效重組蛋白技術(shù)平臺(tái)、微生態(tài)制劑研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺(tái)，其研發(fā)創(chuàng)新能力和技術(shù)能力獲得業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)可。文/付國義