如果說前兩年言及基金，必談權(quán)益，那么今年，隨著A股市場波動的加劇，以及低風(fēng)險理財產(chǎn)品收益率的持續(xù)下滑，越來越多的投資者將目光聚焦在了固收+產(chǎn)品上。 以債打底，再通過股票、打新等方式來增厚收益的固收+產(chǎn)品，其實并不是新事物，很多基金公司很早就有布局，比如華夏基金，2008年就開始布局了二級債基，至今已深耕固收+領(lǐng)域13年。 時至今日，通過13年的沉淀，華夏基金的固收+產(chǎn)品不僅越來越豐富，而且依靠著強大的投研團隊，多只固收+產(chǎn)品都取得了不錯的業(yè)績，甚至是躋身各類榜單的前列。 多只產(chǎn)品業(yè)績躋身前5華夏聚利勇摘桂冠 今年以來，A股市場波動加大，特別是春節(jié)前和春節(jié)后，呈現(xiàn)出完全不一樣的表現(xiàn)，不少在春節(jié)前熱衷權(quán)益的投資者，在春節(jié)后都流露出對于穩(wěn)健理財產(chǎn)品的羨慕。 不過如果直接切換到傳統(tǒng)的純固收類產(chǎn)品，又往往無法滿足投資者對于收益率的需求，其實不僅是普通投資者，機構(gòu)投資者也存在類似的情況，有基金業(yè)內(nèi)人士表示：“春節(jié)后，固收+產(chǎn)品需求越來越大?！?現(xiàn)在市場上提到的固收+，基本指的是純債+打新、純債+一定比例的股票、純債+可轉(zhuǎn)債等策略的偏債型基金，這些策略可以是兩兩簡單相加，也可以是多策略綜合運用。 其實類似這樣的偏債混合型產(chǎn)品，在公募行業(yè)并不是新事物，在很早之前，不少基金公司就已經(jīng)有相應(yīng)的布局，比 如華夏基金，早在2008年時，就有了二級債基，13年來，華夏基金不斷深耕，已經(jīng)在固收+領(lǐng)域布局了較為豐富的產(chǎn)品線。不僅如此，華夏基金旗下的多只固收+產(chǎn)品業(yè)績優(yōu)異，根據(jù)銀河證券《基金管理人債券投資主動管理能力評價匯總表（算術(shù)平均）》統(tǒng)計顯示，2020年華夏基金平均債券投資收益率在行業(yè)總體排名第1/114。 具體而言，在2020年，華夏基金共有8只固收+排名位居同類前1/4，4只位于同類前3%，5只產(chǎn)品獲銀河三年期五星評級，其中華夏聚利為2020年同類排名冠軍，近2、3年期排名亞軍。 此外，從近1-3年的業(yè)績表現(xiàn)來看，華夏聚利、華夏可轉(zhuǎn)債增強、華夏雙債增強、華夏鼎利排名均位于同類前5。 而如果從截至2021年4月底的表現(xiàn)來看，銀河數(shù)據(jù)顯示，以固收+轉(zhuǎn)債策略的華夏聚利、華夏雙債增強A、華夏債券AB的近一年收益率分別為26.37%、14.44%、11.13%，在普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）中位列1/189、2/189和7/189。 在可轉(zhuǎn)債債券型基金的排名中，華夏可轉(zhuǎn)債增強A近兩年的收益率達到62.2%，排名1/30，近一年收益率達到39.9%，同類中排名2/34。 幾只重點產(chǎn)品過去一年/兩年/三年的業(yè)績和排名 （來源：銀河基金業(yè)績評價報告） 這幾只產(chǎn)品在晨星的評級中也頗為亮眼。從截至5月14日的表現(xiàn)來看，華夏聚利過去一年在債券-普通債券型中以26.63%的收益率高居榜首，華夏債券也名列第九。華夏可轉(zhuǎn)債增強則以過去兩年66.63%的收益率在可轉(zhuǎn)債中勇奪冠軍，以過去一年39.32%的收益率奪得季軍。 優(yōu)秀的固收+團隊保駕護航 能夠取得這么優(yōu)異的業(yè)績，一方面是13年的長期深耕，積累了豐富的運作經(jīng)驗，另一方面自然也離不開產(chǎn)品背后投研團隊的保駕護航。 據(jù)悉，華夏基金在業(yè)內(nèi)很早就提出了“研究創(chuàng)造價值”的投資理念，并且堅持卓越的主動管理能力建設(shè)，以多策略為核心構(gòu)建投研團隊。目前整個投研團隊的人員超過200人，投資經(jīng)理和基金經(jīng)理平均從業(yè)年限超過12年。 而在固收+方面，同樣也擁有非常強大的投研隊伍，早在2006年初，華夏基金就成立了信用研究團隊，是同業(yè)中較早建立信用研究團隊的基金公司之一。如今華夏基金單單固定收益投資的投研團隊就有40人，其中固定收益投研人員36人，現(xiàn)金管理人員4人。此外，在機構(gòu)投資方面，還有20多人專注于機構(gòu)債券投資。 不僅如此，固收團隊的多位基金經(jīng)理均擁有超8年的投研經(jīng)驗，比如固定收益部總監(jiān)何家琪，2012年就已經(jīng)加入華夏基金，曾任固定收益部研究員、基金經(jīng)理助理，2016年9月開始管理公募基金，目前已有超過4年的管理經(jīng)驗。 何家琪目前在管的產(chǎn)品一共有8只，剔除今年新成立的2只產(chǎn)品，另外6只基金中，有4只過去三年的業(yè)績均排在了同類產(chǎn)品的前10，并獲得了五星評級。 還有2013年加入華夏基金的柳萬軍，從2013年就開始管理貨幣基金，隨后又逐步擴展到債券基金以及固收+基金，管理經(jīng)驗非常豐富，而且業(yè)績表現(xiàn)也不錯。除了上述提到的華夏雙債增強，銀河數(shù)據(jù)還顯示，截至4月底，其管理的固收+產(chǎn)品--華夏永康添?；旌?，近一年的收益為18.76%，在同類產(chǎn)品中排名前1/4。 自主搭建信用平臺全員風(fēng)控管理 更值得一提的是，背靠優(yōu)秀的投研團隊，華夏基金建立了一套非常完善的債券投研體系，它可以通過自上而下的宏觀基本面分析、資金技術(shù)面分析、自下而上的信用分析和個券分析，并輔之收益率曲線和類屬配置策略、創(chuàng)新金融工具和交易策略分析，為投資決策提供支持。 此外，華夏基金還是業(yè)內(nèi)較早建立獨立風(fēng)控部門，以全員風(fēng)險管理為指導(dǎo)，擁有全面、有層次風(fēng)險控制體系的基金公司。 2008年，華夏基金開始著手開發(fā)信用評級系統(tǒng)，并于2009年上線，該信用評級系統(tǒng)是基于定量化評級技術(shù)建立，核心部分即評級模型包括財務(wù)與非財務(wù)模型，通過定量化模型分析和分析師定性分析相結(jié)合，并以財務(wù)預(yù)警、黑名單等技術(shù)工具作為輔助。 該系統(tǒng)經(jīng)過多次迭代更新，已成為了華夏基金自主搭建的信用研究平臺，可以深入發(fā)掘現(xiàn)金管理、利率、信用、ABS、海外債等優(yōu)勢策略。 而隨著平臺和體系越來越成熟，華夏基金也在不斷完善旗下的固收+產(chǎn)品線，今年以來，華夏基金已經(jīng)發(fā)行了多只固收+基金，比如華夏永鑫六個月持有期混合、華夏鼎潤債券、華夏穩(wěn)健增利等，受到了諸多投資者的青睞。 有業(yè)內(nèi)人士建議：“對于普通投資者來說，如果想挑選固收+產(chǎn)品，與其全市場盲選，不如先從基金公司入手，選擇有著長期經(jīng)驗沉淀、強大投研團隊、成熟研究平臺的公司，其管理的產(chǎn)品有更大概率帶給投資者穩(wěn)穩(wěn)的幸福。” （本文不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎） 文/安安