5月25日，中核鈦白（SZ 002145，收盤價(jià)：12.73元）披露定增預(yù)案，本次非公開發(fā)行股票的相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司第六屆董事會(huì)第三十七次（臨時(shí)）會(huì)議審議通過。本次非公開發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為不超過三十五名的特定投資者，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過6.16億股（含6.16億股），非公開發(fā)行股票數(shù)量上限不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，全部由發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金認(rèn)購。本次發(fā)行的價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金總額70.91億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后擬用于循環(huán)化鈦白粉深加工項(xiàng)目，水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環(huán)項(xiàng)目，年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中核鈦白定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.市場(chǎng)競(jìng)爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，國內(nèi)鈦白粉需求量呈快速增長趨勢(shì)，引致國內(nèi)企業(yè)紛紛涉足鈦白粉行業(yè)，造成鈦白粉行業(yè)近年盲目投資較大。目前，隨著鈦白粉產(chǎn)業(yè)的不斷成熟，越來越多的企業(yè)將擺脫低質(zhì)量、低價(jià)格的經(jīng)營模式，形成更多依靠技術(shù)進(jìn)步和品牌優(yōu)勢(shì)經(jīng)營的規(guī)模企業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激烈。且目前部分頭部企業(yè)開始或擬實(shí)施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的差異化發(fā)展，若未來公司未能及時(shí)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，將可能面臨競(jìng)爭力不足及收入利潤下滑的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響；

2.主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的經(jīng)營業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，公司主要產(chǎn)品為鈦白粉，鈦白粉的銷售價(jià)格對(duì)公司的收入和利潤水平有著重要的直接影響。公司生產(chǎn)的鈦白粉產(chǎn)品作為大宗化工原料，其銷售價(jià)格主要參照國內(nèi)外市場(chǎng)的公開報(bào)價(jià)進(jìn)行定價(jià)，同時(shí)，鈦白粉的主要原材料鈦精礦等的采購價(jià)格也主要與國內(nèi)外市場(chǎng)的大宗礦產(chǎn)價(jià)格掛鉤，鈦精礦的銷售價(jià)格與鈦白粉的銷售價(jià)格具有較強(qiáng)的正關(guān)聯(lián)性，兩者互相影響。總體而言，鈦白粉產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)周期、供需關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期、投機(jī)炒作等眾多因素影響，其價(jià)格具有高波動(dòng)性的特征；由于公司自采購原材料至生產(chǎn)加工成產(chǎn)成品具有一定的運(yùn)輸和生產(chǎn)周期，若未來鈦白粉價(jià)格大幅波動(dòng)或下滑，或鈦精礦原材料采購價(jià)格大幅上升，將導(dǎo)致公司營業(yè)收入、毛利等財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅波動(dòng)或下滑，將對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響；

3.主要原材料供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鈦精礦是公司生產(chǎn)鈦白粉的主要原材料，原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)于行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)盈利的穩(wěn)定性影響較大；公司的鈦精礦采購主要以國內(nèi)攀西地區(qū)及海外進(jìn)口為主，其余部分由云南、江西、廣西、新疆等地供應(yīng)，雖然公司與主要鈦礦供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠保證鈦精礦的穩(wěn)定供應(yīng)，但近兩年，由于受國內(nèi)外整體供求關(guān)系的影響，鈦精礦、硫酸及硫磺價(jià)格波動(dòng)較大，存在主要原材料鈦精礦供應(yīng)緊張、價(jià)格上漲及硫酸、硫磺價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管公司已經(jīng)建立了穩(wěn)定的原料采購渠道，確保原料的供應(yīng)，降低原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，在成本控制方面也采取了一系列的措施，但仍不排除未來鈦精礦、硫磺、硫酸等主要原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的情況，對(duì)公司的盈利能力可能造成不利影響；

4.安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，公司生產(chǎn)過程中的部分原料為有腐蝕性或有毒物質(zhì)，產(chǎn)品生產(chǎn)過程中涉及高溫、高壓等工藝，對(duì)操作要求較高。雖然公司已建立較為完善的安全管理體系，并配備較為完備的安全設(shè)施設(shè)備，但仍存在因設(shè)備及工藝不完善、物品保管及操作不當(dāng)?shù)仍蚨斐梢馔獍踩鹿实娘L(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營。

(記者 曾健輝)

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