每經(jīng)記者｜朱萬(wàn)平 實(shí)習(xí)生 范芊芊    每經(jīng)編輯｜文多    

2020年我國(guó)GDP已突破百萬(wàn)億大關(guān)，居世界第二。其中，食品飲料行業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)舉足輕重。當(dāng)前，眾多中國(guó)食品飲料品牌不斷崛起，也在國(guó)際舞臺(tái)上占據(jù)了舉足輕重的地位。未來，整個(gè)行業(yè)發(fā)展前景如何？細(xì)分賽道有哪些較為確定的投資機(jī)會(huì)？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日專訪了星元資本投資董事總經(jīng)理孫東霞。

孫東霞擁有超過10年的一級(jí)市場(chǎng)大消費(fèi)領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)和參與了多個(gè)食品飲料領(lǐng)域的股權(quán)類投資，包括洽洽食品、來伊份、加加食品等。如今的孫東霞依然常常在國(guó)內(nèi)飛來飛去。“現(xiàn)在幾乎一兩周就會(huì)到成都一次，與當(dāng)?shù)厥称菲髽I(yè)進(jìn)行交流。”孫東霞透露，目前復(fù)星在四川已投資了舍得酒業(yè)等多個(gè)項(xiàng)目。

談發(fā)展：創(chuàng)新、民族自信推動(dòng)行業(yè)向前

回首過往，中國(guó)食品飲料行業(yè)雖然經(jīng)歷了多次挑戰(zhàn)，但始終能夠不斷向上。近年來，貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利、蒙牛等已經(jīng)是國(guó)際上“叫得響”的知名品牌。海天、農(nóng)夫山泉等細(xì)分品牌也已不容小覷，同時(shí)喜茶、奈雪的茶、元?dú)馍值刃屡d食品飲料品牌也不斷涌現(xiàn)并快速崛起。目前，喜茶、奈雪的茶估值超百億元，成立不到五年的元?dú)馍?，估值更是已?00億元。

面對(duì)這一現(xiàn)象，孫東霞指出，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展壯大，國(guó)人財(cái)富不斷積累，自信不斷增強(qiáng)的結(jié)果。“如今，國(guó)人對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌的信賴程度不斷提高，國(guó)產(chǎn)品牌有了很大的勢(shì)能。比如元?dú)馍值膭?shì)頭現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了外資的可口可樂、百事可樂。”孫東霞稱，這些品牌的消費(fèi)人群，原來可能是星巴克等外資品牌的消費(fèi)人群。

除國(guó)潮洶涌外，另一時(shí)代背景是：如今我國(guó)人均GDP已經(jīng)突破1萬(wàn)美元，居民消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。

對(duì)于消費(fèi)升級(jí)，孫東霞認(rèn)為，這給食品飲料行業(yè)發(fā)展帶來了重要的變化。

“消費(fèi)升級(jí)分為兩個(gè)層次，第一個(gè)層次是中等收入人群，即城市里的年輕白領(lǐng)，他們的消費(fèi)需求升級(jí)為健康化、便捷化、社交化、功能化等方向。”孫東霞稱。

第二個(gè)層次是小鎮(zhèn)青年。“小鎮(zhèn)青年的生活方式變化培育出了一些消費(fèi)升級(jí)的品牌，滿足了縣域人群品牌消費(fèi)的需求。下沉市場(chǎng)上的消費(fèi)升級(jí)甚至出現(xiàn)了‘小鎮(zhèn)F4’的說法，即正新雞排、蜜雪冰城、嬌蘭佳人、德克士。這些規(guī)模龐大的連鎖企業(yè)，它的市場(chǎng)空間比一二線城市更大，因?yàn)樗鼈兊娜巳夯鶖?shù)更大。”孫東霞表示。

不過，在孫東霞看來，不管消費(fèi)趨勢(shì)如何變化，對(duì)食品飲料行業(yè)而言，產(chǎn)品、渠道不斷創(chuàng)新，才是推動(dòng)行業(yè)不斷向前快速發(fā)展的最核心動(dòng)力。

“去年疫情突如其來，傳統(tǒng)的模式受到了極大的考驗(yàn)，但是食品飲料行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)者快速實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新，生產(chǎn)了很多方便類、預(yù)制菜類產(chǎn)品，滿足了疫情環(huán)境下人們的消費(fèi)需求。”孫東霞表示，此外，整個(gè)渠道也發(fā)生了巨大的變化，社區(qū)團(tuán)購(gòu)在疫情環(huán)境下異軍突起，成為去年最熱的一個(gè)賽道，也成為了美團(tuán)、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的核心戰(zhàn)區(qū)。

談趨勢(shì)：看好食品飲料業(yè)三大細(xì)分賽道

如今，中國(guó)食品飲料行業(yè)仍在快速發(fā)展，且發(fā)展?jié)摿薮?。去年中?guó)消費(fèi)占GDP的比重不到55%，消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比還有很大的提升空間。“中國(guó)人口數(shù)量巨大，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)頭也不錯(cuò)，將來很有可能超過美國(guó)成為最大的單一消費(fèi)市場(chǎng)。”孫東霞表示。

“對(duì)食品飲料企業(yè)而言，未來的市場(chǎng)的增量有兩個(gè)層面，第一個(gè)層面是存量的集中，存量市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)不斷集中的過程，最終造就市值較大的行業(yè)龍頭；第二個(gè)層面是增量，主要是一些新興的消費(fèi)升級(jí)品牌，健康、便捷、功能化的一些方向上，新興的品牌會(huì)不斷冒出來。”孫東霞表示。

去年疫情背景下，全球流動(dòng)性泛濫，針對(duì)食品飲料行業(yè)的投資熱也居高不下。“過去兩年，不少互聯(lián)網(wǎng)超級(jí)平臺(tái)已出現(xiàn)，或者正在上市。不少基金傾向于認(rèn)為，TMT領(lǐng)域的機(jī)會(huì)變少了，投資媒體、娛樂等新平臺(tái)的基金也少了。相反，消費(fèi)成了新的投資熱點(diǎn)。”一位一級(jí)市場(chǎng)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

這一點(diǎn)，也得到孫東霞的認(rèn)同。

孫東霞長(zhǎng)期關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，也主導(dǎo)了對(duì)多項(xiàng)食品飲料品牌的投資。那么未來幾年，食品飲料行業(yè)細(xì)分賽道有哪些較為確定的投資機(jī)會(huì)呢？對(duì)此，孫東霞認(rèn)為，未來看好的主要有三個(gè)方向。

首先是傳統(tǒng)領(lǐng)域的規(guī)?；?、集中化方向。在孫東霞看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)到了一個(gè)新階段，人均GDP連續(xù)兩年超過了1萬(wàn)美元，因此目前正是中國(guó)消費(fèi)品品牌化的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。中國(guó)市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是人口多、市場(chǎng)規(guī)模大，市場(chǎng)集中的過程中會(huì)產(chǎn)生龍頭企業(yè)，如茅臺(tái)、海天、農(nóng)夫山泉、洽洽、衛(wèi)龍等都是各自領(lǐng)域的龍頭，還有一些更細(xì)分領(lǐng)域存在出現(xiàn)龍頭的機(jī)會(huì)。

其次是健康化方向。“這個(gè)方向主要是滿足消費(fèi)升級(jí)的需求，滿足現(xiàn)代年輕人及中等收入人群對(duì)健康的訴求。在健康化方向上，已經(jīng)出現(xiàn)了一些比較突出的案例，例如主打零糖、零脂、零卡概念的元?dú)馍?，它的快速崛起代表了新興人群對(duì)健康訴求的集中釋放。”孫東霞認(rèn)為，在健康化方向上，還有很多機(jī)會(huì)，比如說麥片、植物奶、人造肉等，這些新的賽道上都會(huì)成長(zhǎng)出新興的品牌。

最后是便捷化方向。在孫東霞看來，這個(gè)賽道包括兩個(gè)方面，一是針對(duì)C端市場(chǎng)，這一市場(chǎng)主要是批量出現(xiàn)了一些方便食品、預(yù)制菜的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品可以輸送到家庭中，滿足人們?cè)诩乙砸环N方便、健康的方式解決一頓早餐、午餐或晚餐的場(chǎng)景需求，又或者是辦公室午餐的場(chǎng)景需求。二是針對(duì)B端市場(chǎng)，現(xiàn)在堂食門店都有降本的需求，把一些大眾菜品實(shí)現(xiàn)方便化、預(yù)制化的做法，可以極大地減少餐飲門店后廚人員的時(shí)長(zhǎng)占用?？梢哉f，方便食品在B端仍有很大的市場(chǎng)空間。