每經(jīng)記者｜孫桐桐 黃辛旭    每經(jīng)編輯｜孫磊    

5月，汽車股板塊整體延續(xù)了4月的增長勢頭。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，5月，74家汽車類上市公司（涵蓋16家跨國整車企業(yè)、28家國內整車企業(yè)、19家國內零部件公司、11家國內汽車經(jīng)銷商集團）中，有56家上市公司市值“飄紅”。

具體來看，各個板塊都有亮點。國際車企層面，特斯拉受負面消息影響，銷量下滑，市值也蒸發(fā)超800億美元；中國車企整體表現(xiàn)較為積極，28家整車企業(yè)中，有21家企業(yè)市值增長。其中，比亞迪重回中國車企市值榜首位，5月31日其市值約為5112.86億元。

汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)5月市值表現(xiàn)亮眼，寧德時代市值突破1萬億元，約等于比亞迪、長城汽車、吉利汽車三家整車企業(yè)市值之和。不過，經(jīng)銷商板塊表現(xiàn)相對不佳，超半數(shù)企業(yè)市值下滑。

特斯拉市值蒸發(fā)一個通用汽車

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，5月，16家國際上市車企中，有13家企業(yè)市值“飄紅”，僅特斯拉、法拉利和日產(chǎn)汽車三家企業(yè)相比4月出現(xiàn)市值下滑，而這與4月僅有特斯拉、法拉利和現(xiàn)代汽車市值環(huán)比增長形成鮮明反差。16家國際車企5月市值合計增加約0.9億美元，基本與4月持平。

在眾多國際車企中，特斯拉仍是主要看點，5月市值環(huán)比蒸發(fā)811.3億美元，跌幅達11.9%。有分析稱，市值大幅蒸發(fā)，與近期特斯拉負面消息纏身不無關系。近期，受“車頂維權”、多起剎車失靈等事件影響，4月特斯拉在華銷量也嚴重下滑。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，4月，特斯拉批發(fā)銷量較3月減少了近1萬輛，環(huán)比下降27%。對于在華銷量受挫，特斯拉方面解釋稱，上海超級工廠對Model Y生產(chǎn)線升級，在4月曾停產(chǎn)兩周，銷量因此產(chǎn)生了波動。

值得注意的是，除了中國市場，特斯拉在歐美的市場地位也日益受到威脅。據(jù)EV Sales數(shù)據(jù)，4月，特斯拉Model 3在歐洲市場的交付量僅為1244輛，與3月2.82萬輛的交付量相比下跌95%，直接跌出歐洲新能源車型銷量前二十榜單。在美國市場，據(jù)摩根士丹利分析，特斯拉在美國的市占率從2020年年底的81%下降至今年2月的69%，損失的12個百分點的市占率幾乎全部由福特野馬Mach-E蠶食。

因此，在16家跨國車企中，正在加速電動化轉型的福特汽車，5月市值增長最為明顯，環(huán)比提升25.9%，至579.9億美元，市值排名前進了三位。

有分析認為，福特汽車估值的提升與其加速電動化轉型有一定關系。近日，福特汽車CEO吉姆·法利宣布了加速電動化的計劃，包括將電動化的投入由之前的220億美元提升至300億美元，發(fā)布其正在開發(fā)的兩個專用全電動汽車平臺，并宣布至2030年福特電動車占比將達到40%的目標。此前，福特汽車也被喊話要加速電動化轉型，迎頭趕上中國汽車制造商的步伐。而這一系列舉措都利好福特汽車在資本市場的表現(xiàn)。

海馬“摘帽”后市值增幅超四成

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，5月，28家中國上市車企（包括19家乘用車公司、9家商用車公司）中，共有21家車企市值“飄紅”，但28家車企5月市值環(huán)比合計減少約139.41億元。值得關注的是，恒大汽車在4月反超比亞迪拿下中國車企市值榜冠軍后，5月市值出現(xiàn)下滑，跌至第四。而比亞迪5月市值則增加約575.95億元至5112.86億元，重回中國車企月度市值榜首。

在市值變化方面，長安汽車、北汽藍谷和海馬汽車在5月變化較大，市值增長幅度分別為45.08%、42.36%和40.95%。其中，海馬汽車股份有限公司于5月27日正式“摘帽”，證券簡稱由“ST海馬”變更為“海馬汽車”，股票交易價格的日漲跌幅限制由5%變?yōu)?0%。對于此次“摘帽”，海馬汽車在公告中表示，公司經(jīng)過一系列戰(zhàn)略調整，在技術、產(chǎn)品及營銷等多領域的創(chuàng)新變革成效顯著，資產(chǎn)質量持續(xù)優(yōu)化，持續(xù)經(jīng)營能力顯著增強，為公司重振打下堅實基礎。

造車新勢力方面，蔚來5月市值減少約168.43億元，但上升至中國車企月度市值榜第二位。蔚來表示，5月，由于半導體供應的波動和某些物流調整，交付連續(xù)幾天受到不利影響。數(shù)據(jù)上，蔚來5月共交付整車6711輛，同比增長95.3%。

5月，小鵬汽車、理想汽車增長勢頭較好，市值分別增加90.22億元和191.12億元。小鵬汽車月度市值排名不變仍為第7位，理想汽車排名上升1位至第8位。5月，小鵬汽車和理想汽車先后交出了2021財年第一季度財報成績單。其中，小鵬汽車營收29.51億元，同比增長616.26%；理想汽車營收35.75億元，同比增長310%。

商用車板塊，車企市值增長成為主旋律。9家商用車企業(yè)中，7家企業(yè)業(yè)績“飄紅”，僅有一汽解放和宇通客表現(xiàn)不佳，但市值下滑幅度也僅為0.45%和2.42%。

寧德時代市值突破萬億

5月，國內汽車零部件板塊繼續(xù)增長。19家零部件上市公司中，僅有2家公司市值出現(xiàn)下滑，19家上市公司在5月市值合計增加約2434.73億元。

值得注意的是，動力電池巨頭寧德時代在5月31日總市值突破1萬億元，成為創(chuàng)業(yè)板首只萬億市值公司。對比來看，目前整個A股，市值突破萬億的只有貴州茅臺、工商銀行、建設銀行、五糧液等8家企業(yè)。

自2018年6月創(chuàng)業(yè)板上市以來，寧德時代在不到三年時間，市值增長超十倍。眼下，寧德時代也成為中國汽車及零部件行業(yè)市值最高的公司，其市值約等于其他18家零部件企業(yè)市值之和，也約等于比亞迪、長城汽車、吉利汽車三家整車企業(yè)市值之和。

除此之外，新能源動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)5月整體表現(xiàn)亮眼。億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)和孚能科技的市值分別增長約25.21%、20.82%、17.82%和20.66%。據(jù)記者了解，這與目前市場中動力電池缺貨有一定關系。一位車企高管向記者透露，今年新能源汽車市場增長較快，新能源汽車所需的動力電池目前處于供應緊張狀態(tài)。

跌幅方面，華域汽車以6.09%的跌幅位列該板塊跌幅第一位，在市值排行榜中下滑3位。

超半數(shù)經(jīng)銷商集團市值縮水

汽車經(jīng)銷商集團方面，5月，國內11家汽車經(jīng)銷商集團中，5家市值較上月有所上漲，其余6家市值出現(xiàn)縮水。盡管超半數(shù)企業(yè)市值出現(xiàn)下滑，但總體來看，11家經(jīng)銷商集團市值合計較上月仍增加119.9億元。

在5家市值上漲的汽車經(jīng)銷商集團中，新豐泰集團、潤東汽車、中升控股、國機汽車四家企業(yè)市值較上個月均上漲10%以上。在6家市值縮水的企業(yè)中，廣匯寶信和正通汽車下滑最明顯，分別下滑19.94%和11.75%。

盡管經(jīng)銷商集團合計市值有所增長，但經(jīng)營壓力仍然不可小覷。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)調查”顯示，5月汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為52.9%，盡管同比、環(huán)比分別下降1.3和3.5個百分點，但庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上。

中國汽車流通協(xié)會認為，五一小長假部分替代了春節(jié)假期、返鄉(xiāng)出行，進而影響了進店量和成交量。節(jié)后由于多地疫情復發(fā)、南方遭遇極端天氣、部分地區(qū)農(nóng)忙等因素導致市場需求不足，銷量環(huán)比4月基本持平。

此外，進入第二季度，全球汽車“缺芯”問題愈演愈烈，車企也開始了新一輪停工減產(chǎn)計劃。華泰證券認為，汽車經(jīng)銷商板塊是上游減產(chǎn)背景下明確的受益標的。汽車整車制造商減產(chǎn)，有利于下游汽車經(jīng)銷商的庫存下降，供需關系改善也將導致新車銷售的折扣收窄，汽車經(jīng)銷商的新車銷售毛利率有望改善，庫存下降也將降低經(jīng)銷商的資金壓力并改善現(xiàn)金流。

不過，從長遠角度來看，如果缺芯問題遲遲得不到緩解，最終仍會損害經(jīng)銷商的切身利益。中國汽車流通協(xié)會認為，芯片短缺導致廠家實施減產(chǎn)計劃，部分經(jīng)銷商表示熱銷車型存在供給緊張現(xiàn)象，車輛交付周期延長導致銷量不穩(wěn)，并且資金困于在途車輛，周轉緊張。再加上原材料成本上漲，廠家促銷政策有所收緊，經(jīng)銷商經(jīng)營壓力有所加大。