每經(jīng)AI快訊，截至一季度末，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF的股票倉(cāng)位為99.25%，凈值增長(zhǎng)率分別為-6.73%（過去三個(gè)月）、-7.94%（過去六個(gè)月）、2.69%（過去一年）；業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為-7.53%（過去三個(gè)月）、-10.02%（過去六個(gè)月）、-3.55%（過去一年）。 前十大重倉(cāng)股分別為：科大訊飛、海康威視、用友網(wǎng)絡(luò)、三六零、中科曙光、浪潮信息、瀾起科技、匯頂科技、啟明星辰、四維圖新。 報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析如下：“一季度經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了從高點(diǎn)開始滑落的過程，但由于此次疫情對(duì)沖力度較大，政策刺激在11年后，較難得的傳導(dǎo)到了價(jià)格指標(biāo)，因此21年1季度經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)出了領(lǐng)先指標(biāo)轉(zhuǎn)頭向下，但同時(shí)PPI大幅上行的特征，根據(jù)華富宏觀模型，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)自21年1月份至今，均處于滯脹期。平滑后的生產(chǎn)、訂單下滑、庫(kù)存上升。體現(xiàn)出較明顯的被動(dòng)加庫(kù)存特征，同時(shí)社融數(shù)據(jù)增速在去年11月見頂后回落，也標(biāo)志著政府逆周期刺激的停止。  資產(chǎn)表現(xiàn)上，抱團(tuán)牛在春節(jié)前后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。春節(jié)前抱團(tuán)牛加速趕頂，但隨著偏離估值過高，市場(chǎng)變得極不穩(wěn)定，我們的地震模型在1月25日提示市場(chǎng)呈現(xiàn)一定泡沫資產(chǎn)特征，后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的轉(zhuǎn)向，以及市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的預(yù)期，導(dǎo)致抱團(tuán)牛瓦解，指數(shù)大幅回調(diào)。在茅指數(shù)下跌20%之后，前期高估的公司階段性調(diào)整到相對(duì)合理的水平，3月中下旬開始市場(chǎng)止跌并進(jìn)入震蕩盤整。 2021年1季度，滬深300指數(shù)下跌3.13%，中證100指數(shù)下跌2.61%，中小100指數(shù)下跌6.86%，創(chuàng)業(yè)板下跌7.00%。  本基金在1季度內(nèi)以跟蹤指數(shù)為投資目標(biāo)，報(bào)告期內(nèi)保持平穩(wěn)運(yùn)作，嚴(yán)格緊密跟蹤指數(shù)，輔以打新策略，盡可能增厚收益，將持有人利益最大化。  展望2021年二季度，原先抱團(tuán)牛的上漲邏輯已經(jīng)出現(xiàn)改變，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)一步分化，但分化結(jié)構(gòu)與去年將有所不同，企業(yè)盈利情況將更被市場(chǎng)重視。在盈利確定性的情況下，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)下行，整體資金面大概率將重回寬松局勢(shì)，具有盈利優(yōu)勢(shì)的成長(zhǎng)版塊有望再次迎來(lái)上漲。從這兩年科技股表現(xiàn)來(lái)看，在技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯的領(lǐng)域，下游需求一旦啟動(dòng)，就容易造成相關(guān)概念股業(yè)績(jī)和估值提升的戴維斯雙擊。目前人工智能無(wú)論從服務(wù)器為代表的基礎(chǔ)架構(gòu)，還是在人臉識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別等應(yīng)用端來(lái)看，技術(shù)上我國(guó)不存在障礙甚至具有優(yōu)勢(shì)。或帶來(lái)較為持續(xù)的需求端的拉動(dòng)。本基金將繼續(xù)跟蹤好標(biāo)的指數(shù)，同時(shí)輔以打新策略，為投資者提供投資投資人工智能產(chǎn)業(yè)的有力工具。”

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——出欄就虧20萬(wàn)！豬周期的低價(jià)下半場(chǎng)還要橫盤多久？業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)拐點(diǎn)在這個(gè)時(shí)間到來(lái)

(記者 張弩)

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