每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

股價創(chuàng)出歷史新高，波司登（03998，HK）的業(yè)績說明會也頗受關(guān)注。

6月24日，公司股價在盤中一度創(chuàng)下4.98港元的歷史高點(diǎn)，最終報(bào)收于4.96港元/股，上漲3.33%。在同日召開的2020/21 年度全年線上業(yè)績說明會中，如何減少庫存、春夏品類發(fā)展規(guī)劃、線上線下渠道拓展、未來開店計(jì)劃等成為投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)問題。

根據(jù)6月23日發(fā)布的業(yè)績公告，截至2021年3月31日的2020/21財(cái)年，公司營收135.2億元，同比上升10.9%，歸屬凈利潤17.1億元，同比上升42.1%。

2020/21財(cái)年期間，波司登最大營收來源為品牌羽絨服業(yè)務(wù)，營收為108.9億元，占總營收的80.5%，同比上升14.5%，其中波司登主品牌營收為99.9億元，同比上升18.9%；多元化服裝業(yè)務(wù)獲得收入約1.45億元，占總收入的1.1%，同比上升72.7%。

波司登管理層在業(yè)績會上強(qiáng)調(diào)，公司專注于主航道即羽絨服賽道經(jīng)營，但未來增長空間及春夏產(chǎn)品探索仍然是關(guān)注重點(diǎn)。“從未停止過探索，但之前可能結(jié)果都不好。” 執(zhí)行董事、高級副總裁芮勁松認(rèn)為，當(dāng)品牌提升到一定高度，在其他領(lǐng)域才會獲得消費(fèi)者認(rèn)可，所以波司登仍然會先專注于羽絨服主賽道。不過，去年防曬衣的熱銷也讓波司登嘗到了甜頭，集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼副總裁朱高峰表示，春夏產(chǎn)品目前會主要集中在功能性服飾的探索。

此外， 2020/21財(cái)年波司登毛利率同比上升3.6個百分點(diǎn)至58.6%，管理層表示，波司登的高毛利依次主要來源于成本管控、中高價位持續(xù)提升、自營占比提升三大因素。根據(jù)波司登方面提供的數(shù)據(jù)，2020/21財(cái)年單價超過人民幣1800元的波司登主品牌銷售收入占比達(dá)31.8%，同比提升4.3個百分點(diǎn)。

而關(guān)于大宗商品及原材料漲價對于成本的影響問題，朱高峰也表示，波司登上游供應(yīng)商穩(wěn)定，一半原材料簽訂的都是長期價格協(xié)議，總體來看影響不大。同時，波司登未來還是繼續(xù)在中高端轉(zhuǎn)型，中高價位產(chǎn)品占比逐年提升，而毛利率也會有所提升。

執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁梅冬則在回應(yīng)如何通過供應(yīng)鏈管理減少庫存問題時表示，庫存最大的風(fēng)險(xiǎn)來源于首批鋪貨，解決庫存問題就要確保首批鋪貨少于30%，并且針對性鋪貨，針對不同店態(tài)鋪對商品；然后能做到快速補(bǔ)貨，確保快賣快補(bǔ)，讓門店不缺貨；最后打通O2O線上線下全渠道，共享商品，實(shí)現(xiàn)商品一體化運(yùn)營模式變革。

對于線下門店擴(kuò)張，管理層表示，波司登實(shí)行大店策略，有意識地進(jìn)行分店態(tài)經(jīng)營。朱高峰也提到，聚焦開大店的原因在于目前的消費(fèi)趨勢，消費(fèi)者更加注重消費(fèi)體驗(yàn)。朱高峰稱，未來三年，波司登線下門店數(shù)量會持續(xù)增長，但增長也會有限，主要集中在新一線城市。

渠道發(fā)展方面，波司登管理層表示，線上更加注重與阿里的合作，利用數(shù)據(jù)后臺進(jìn)行精準(zhǔn)營銷，波司登方面數(shù)據(jù)顯示，2020/21財(cái)年，波司登品牌天貓平臺擁有注冊會員超476萬人，較上財(cái)年末增長超過160%，其中30歲以下年輕消費(fèi)者占比約為27.4%。