每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜文多    

今年3月，新三板公司福建遠(yuǎn)翔新材料股份有限公司（以下簡稱遠(yuǎn)翔新材）披露招股書（申報(bào)稿，下同），欲登陸創(chuàng)業(yè)板。深交所官網(wǎng)顯示，遠(yuǎn)翔新材的IPO目前處于“已問詢”階段。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)（2018年至2020年）的應(yīng)收款項(xiàng)高企，導(dǎo)致遠(yuǎn)翔新材現(xiàn)金流承壓。公司也因此已將超過7000萬元的資產(chǎn)用于抵押，甚至在2018年還不惜多次通過供應(yīng)商進(jìn)行轉(zhuǎn)貸。

此外，在進(jìn)行IPO的同時(shí)，遠(yuǎn)翔新材2018年和2019年的年報(bào)也迎來調(diào)整，且幅度不小。例如，遠(yuǎn)翔新材2018年的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額調(diào)整幅度分別達(dá)到調(diào)整前數(shù)據(jù)的18.99%和44.21%。

圖片來源：招股書截圖

曾通過供應(yīng)商進(jìn)行轉(zhuǎn)貸

成立于2006年的遠(yuǎn)翔新材，主營業(yè)務(wù)為納米二氧化硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品為沉淀法二氧化硅，同時(shí)其早在2016年便已掛牌新三板。

2018年至2020年各年度，遠(yuǎn)翔新材的歸母凈利潤分別為4576.69萬元、4337.38萬元和6561.88萬元，由于毛利率的大幅波動，其業(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定。不過，更為重要的是，遠(yuǎn)翔新材的業(yè)績質(zhì)量幾何，或許更需打上一個(gè)問號。

2018年至2020年各年度，遠(yuǎn)翔新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為767.08萬元、610.36萬元和4712.85萬元，與其各期歸母凈利潤的比值分別僅為0.17、0.14和0.72。

而這背后，高額的應(yīng)收款項(xiàng)是主要原因。截至2020年末，遠(yuǎn)翔新材的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為11481.03萬元、8714.55萬元和2421.82萬元，其合計(jì)占遠(yuǎn)翔新材凈資產(chǎn)的101.80%。

也因此，現(xiàn)金流承壓的遠(yuǎn)翔新材，進(jìn)行了大量的資產(chǎn)抵押。截至2020年末，遠(yuǎn)翔新材用于抵押的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值合計(jì)達(dá)7130.07萬元，占公司總資產(chǎn)的比例為18.25%。

甚至于，在資金頗為緊張的2018年，遠(yuǎn)翔新材還利用供應(yīng)商來進(jìn)行轉(zhuǎn)貸，且轉(zhuǎn)貸次數(shù)達(dá)8次，涉及貸款金額3232.77萬元。

某券商的注冊會計(jì)師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此類行為主要看銀行是否追責(zé)，發(fā)行人需取得銀保監(jiān)會當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)和貸款行的合規(guī)證明。而遠(yuǎn)翔新材則表示，所涉貸款行均不會就上述借款合同向遠(yuǎn)翔新材主張違約或者賠償責(zé)任。

報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大幅修正

除業(yè)績很大一部分建立在“賒賬”的基礎(chǔ)之上，招股書中，遠(yuǎn)翔新材還對其此前年報(bào)中2018年和2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了較大幅度的修正。

具體來說，在資產(chǎn)負(fù)債表方面，2018年，遠(yuǎn)翔新材的資產(chǎn)總額和負(fù)債合計(jì)分別調(diào)增了4690.87萬元和4681.61萬元，調(diào)整幅度分別為調(diào)整前數(shù)據(jù)的18.99%和44.21%。

而在現(xiàn)金流量表方面，2018年，遠(yuǎn)翔新材“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”和“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”分別調(diào)減了678.38萬元和797.36萬元，調(diào)整幅度分別達(dá)調(diào)整前數(shù)據(jù)的7.34%和51.56%，“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”調(diào)增了118.98萬元，調(diào)整幅度為調(diào)整前數(shù)據(jù)的3.22%。

在2019年，現(xiàn)金流量表中的上述三個(gè)會計(jì)項(xiàng)目也分別調(diào)減了1062.26萬元、347.50萬元和714.76萬元，調(diào)整幅度分別為9.28%、36.28%和11.62%。

與此同時(shí)，在2018年和2019年，遠(yuǎn)翔新材“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”也分別相應(yīng)調(diào)增了797.36萬元和347.50萬元。

圖片來源：招股書截圖

值得一提的是，對照年報(bào)和招股書，記者注意到，遠(yuǎn)翔新材前五大供應(yīng)商的數(shù)據(jù)也有所差異。

例如，在2018年，年報(bào)（更新前）中遠(yuǎn)翔新材對前五大供應(yīng)商的采購金額合計(jì)12880.39萬元，占總采購額比例為60.31%；而招股書中以及更新后的年報(bào)中，上述數(shù)據(jù)則變成了12690.69萬元和78.80%。也就是說，遠(yuǎn)翔新材年度采購總額由2.14億元調(diào)整為1.61億元，減少了約5300萬元。在2019年，也存在類似的情況。

對于造成這些差異的原因，遠(yuǎn)翔新材在招股書中也進(jìn)行了說明：“本次申報(bào)，公司將受同一實(shí)際控制人控制客戶的銷售金額合并計(jì)算，且未將物流公司作為供應(yīng)商納入前五大供應(yīng)商統(tǒng)計(jì)，并對與客戶和供應(yīng)商的交易金額重新統(tǒng)計(jì)計(jì)算，造成本次披露與公司2018年和2019年年度報(bào)告中披露的前五大客戶和供應(yīng)商不完全一致，個(gè)別金額存在差異的情況。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)