每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

7月12日，首發(fā)基金興證全球優(yōu)選平衡FOF日內結束募集，超80億元募集上限逾100億元，預計配售比例將低至42%。該基金經(jīng)理林國懷曾在去年3月打造出FOF“江湖”為數(shù)不多的“日光基”，且在今年一季度貫徹低估值策略，對部分“抱團股”基金進行了減持。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，盡管爆款FOF難出，但投資價值已現(xiàn)，目前已有35只產品自成立以來實現(xiàn)超20%的年化收益率。本次林國懷的新品在產品名稱上僅與前作有一詞之差，是否在建倉策略上也會“進取”向“平衡”轉變？有待市場進一步檢驗。

視覺中國圖 楊靖制圖

多數(shù)為個人投資者認購

繼興全優(yōu)選進取三個月（FOF）賣出爆款之后，時隔4個多月，同為林國懷擔任基金經(jīng)理的新品FOF“興證全球優(yōu)選平衡三個月持有”（以下簡稱興全優(yōu)選平衡FOF）再掀認購熱情，首發(fā)當天結束募集。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從渠道方面獲悉，截至7月12日15點40分，興全優(yōu)選平衡FOF全天認購規(guī)模已達190億元左右。此外，本次興全優(yōu)選平衡FOF的發(fā)行渠道包括興全基金和民生銀行，后者作為外部獨家渠道發(fā)行。深圳多家民生銀行營業(yè)部理財經(jīng)理向記者表示，下午3點已不再對外銷售。

部分民生銀行理財經(jīng)理表示，基金經(jīng)理林國懷此前管理的FOF產品業(yè)績不錯，是此次新品備受歡迎的原因，大部分為個人投資者認購。

Wind數(shù)據(jù)顯示，同為林國懷管理的另一只FOF“興全優(yōu)選進取三個月”于2020年3月6日成立，也是在首發(fā)當日就結束募集。截至2021年7月9日，該產品成立以來的年化收益率為31.38%。

與往期不同的是，此次興全優(yōu)選平衡FOF在投資配置方面有較大變化，體現(xiàn)在投資于權益類資產（股票、股票型基金、混合型基金）的戰(zhàn)略配置目標比例中樞為50%，投資比例范圍為基金資產的20% ~80%。而興全優(yōu)選進取三個月（FOF）計劃則是股票、股票型基金、混合型基金等權益類資產投資合計占基金資產的比例為60%~95%，投資于貨幣市場基金的資產占基金資產的比例不高于15%。由此可見，興全優(yōu)選進取三個月（FOF）對權益資產的計劃投資比例要高于此次新品。

適度調低權益資產倉位

不過，從興全優(yōu)選進取三個月（FOF）基金經(jīng)理一季度的持倉來看，已適度調低權益資產的倉位。林國懷亦在興全優(yōu)選進取三個月（FOF）的季內策略和運作分析中提到，主要減持了持倉估值偏高、“抱團股”占比較高的基金品種，同時適度提升了組合中價值型基金的占比。

具體看來，興全優(yōu)選進取三個月（FOF）一季度的前十大重倉基金中，有5只來自興全基金旗下產品，其他5只分別是大成高新技術產業(yè)股票A、東方紅睿豐混合、富國中證紅利指數(shù)增強、H股ETF及中歐價值發(fā)現(xiàn)混合A。截至7月9日，前十大重倉基金中今年以來收益率為負的僅3只，富國中證紅利指數(shù)增強收益率最高，達12.47%。

此外，在興全優(yōu)選進取三個月（FOF）的股票配置方面，基金經(jīng)理并未強攻化工、周期類品種，且在酒店服務、寵物食品、醫(yī)藥及軟件等領域分散持股，興發(fā)集團、晶晨股份、美錦能源等漲幅居前，興發(fā)集團今年股價已翻倍。

林國懷表示，適度降低權益?zhèn)}位的原因在于年初市場估值拉升較快，導致個股估值分化嚴重。彼時他就提出，隨著市場逐漸趨于理性，基金也逐步地將組合調整到一貫的思路和策略，恪守“進取型”的產品定位。

目前，林國懷執(zhí)掌的新品與老款在名稱上僅有一詞相異，即“進取”改為了“平衡”，此舉是否預示著他在投資策略上將作出調整，仍需未來驗證。不過根據(jù)此前基金公司的推薦材料來看，林國懷認為，資本市場的流動性仍然寬裕，仍利好股市；A股估值整體處于中樞略偏高位置，已優(yōu)于2021年春節(jié)前夕。盡管整體估值吸引力不足，但結構上仍然存在估值合理的板塊和品種。

部分年化收益率超40%

公募FOF自開閘以來，以投資分散、平滑風險的特質吸引了穩(wěn)健投資者的關注。不僅是個人投資者，機構投資者中也有部分銀行與基金公司展開合作定制FOF類產品。Wind統(tǒng)計顯示，截至7月12日，今年已成立的FOF基金有20只（初始基金）。

除了上述兩只興全系FOF首發(fā)當天就結束募集外，民生加銀穩(wěn)健配置6個月、廣發(fā)核心優(yōu)選六個月持有A，以及南方浩睿進取京選3個月持有A也都在首發(fā)當日結束募集。

值得注意的是，當前市場內的FOF產品多與養(yǎng)老主題相關，且具有一定的持有期限，體現(xiàn)出資金長期投資的需求。從實際投資收益來看，除個別剛剛成立的基金收益率有待企穩(wěn)回升外，已成立的162只FOF中，有158只自成立以來錄得正收益（截至7月9日），部分FOF區(qū)間收益率（年化）已超過40%。

如匯添富積極投資核心優(yōu)勢三個月，成立于2020年4月26日，截至今年7月9日，自成立以來的年化收益率達43.05%，為所有FOF之首。此外，平安養(yǎng)老2045五年，自成立以來的年化收益率為40.05%，富國智誠精選3個月錄得31.70%。成立以來年化收益率在20%以上的FOF有35只，絕大多數(shù)與養(yǎng)老主題相關。