每經(jīng)記者｜肖世清    每經(jīng)編輯｜廖丹    

7月29日，世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》（下稱“報告”）指出：2021年二季度，全球黃金消費及投資需求有所提升，全球黃金總需求量達到955.1噸，較上一季度增長9%，與去年同期基本持平。上半年全球黃金需求總量（不含場外交易）為1833.1噸，同比下降10％。

報告稱，二季度全球黃金ETF持倉僅有40.7噸的小幅增長。這一流入量僅能部分抵消第一季度的大量流出，因此，全球黃金ETF自2014年以來首次在上半年出現(xiàn)了凈流出。同期，中國黃金ETF持倉量減少3.6噸（約合2.2億美元，15億元人民幣），截至6月份持倉總量達68.7噸。

不同于黃金ETF的凈流出，二季度金飾、金幣、金條的需求明顯增強。報告顯示，金條與金幣需求量連續(xù)第四個季度同比增長，達到243.8噸，同比增長56%。同時，二季度全球金飾消費總量為390.7噸，較去年同期增加60%。

二季度全球黃金ETF持倉量增長40.7噸

報告顯示，2021年二季度，全球黃金消費及投資需求有所提升，全球黃金總需求量達到955.1噸，較上一季度增長9%，與去年同期基本持平。此外，金條與金幣需求量達到243.8噸，同比增長56%。同時，全球金飾消費總量為390.7噸，較去年同期增加60%。

報告稱，盡管金飾、金條與金幣需求大幅提升，但部分機構(gòu)投資者持更謹慎的態(tài)度，減小了黃金的配置力度。二季度，全球黃金ETF持倉僅有40.7噸的小幅增長。黃金ETF是由實物黃金支持的金融工具，其波動往往由機構(gòu)投資者主導(dǎo)。而這一流入量僅能部分抵消第一季度的大量流出，因此，全球黃金ETF自2014年以來首次在上半年出現(xiàn)了凈流出。

對此，世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street評論稱：“隨著全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，消費者需求回暖，特別是金飾需求強勁的同比增長。然而，黃金投資的局面比較復(fù)雜。盡管數(shù)據(jù)顯示，個人和機構(gòu)投資者都在進行戰(zhàn)略性買入，但今年上半年，戰(zhàn)術(shù)性投資對整體黃金需求的影響好壞參半。這一點，在黃金ETF持倉的變動情況中有所體現(xiàn)，比如第二季度的凈流入僅部分抵消了第一季度的大量流出。”

展望未來，她表示，對今年下半年的黃金消費需求持樂觀態(tài)度。盡管今年全球黃金ETF持倉很可能不會重現(xiàn)2020年的輝煌，但考慮到對有效風(fēng)險對沖的需求以及持續(xù)的低利率環(huán)境，相信投資者在今年下半年將會策略性地提高黃金在其投資組合中的比重。

二季度中國金飾需求環(huán)比下降23%

中國黃金需求方面，報告指出，今年第二季度中國金飾消費總量為146.9噸，同比增長62%。這一數(shù)字比2019年同期高出8%，也比2010年至2019年第二季度（通常為淡季）的金飾需求平均水平高出5%。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，第二季度中國黃金需求在多個方面呈現(xiàn)同比上升。二季度通常是國內(nèi)金飾銷售的淡季，但隨著經(jīng)濟向好和疫情好轉(zhuǎn)，二季度金飾銷售不但與2020年的同期較低基數(shù)相比顯著增長，也超過了疫情前的同期水平，這顯示出中國市場的強勁復(fù)蘇能力。此外，隨著國內(nèi)金飾定價越發(fā)透明，創(chuàng)新的國潮設(shè)計進一步迎合了消費者訴求，提升了年輕人與黃金產(chǎn)品的情感紐帶以及對金飾零售商的信任度。

值得注意的是，2021二季度中國的金條金幣、金飾需求較一季度均有所下滑。其中，金飾需求較一季度下降23%。報告分析，中國金飾需求環(huán)比下降的原因在于，第二季度金價較第一季度有所上漲；其次，第二季度往往是季節(jié)性銷售淡季；最后，中國消費者年初的大舉購買令第一季度金飾消費達到2015年以來的同期最高水平，一定程度上透支了后續(xù)的消費需求。

此外，今年第二季度中國黃金ETF持倉量減少3.6噸（約合2.2億美元，15億元人民幣），截至6月份持倉總量達68.7噸。報告指出，第二季度中國投資者的風(fēng)險偏好持續(xù)上升，尤其是在4-5月期間，人民幣不斷走強，且國內(nèi)股市相對穩(wěn)定。因此，投資者對黃金ETF這一避險資產(chǎn)的興趣降低。

王立新稱：“第二季度黃金ETF出現(xiàn)少量凈流出，主要因為在股市的繁榮和人民幣對美元匯率上漲的情況下，中國投資者風(fēng)險偏好在第二季度有所增加。然而小幅流出并不能抵消創(chuàng)歷史新高的第一季度總持倉量，黃金ETF上半年仍保持可觀的凈流入（7.8噸）。

王立新預(yù)計，經(jīng)濟增長的趨勢和季節(jié)性特點，將支撐下半年的黃金需求。

封面圖片來源：視覺中國