每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

8月3日下午2點左右，在新三板創(chuàng)新層掛牌的海通期貨一度大幅下跌近30%，而這樣的大幅波動也對新三板的幾大主要指數(shù)（如三板成指、創(chuàng)新成指）造成了擾動。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，導(dǎo)致海通期貨一度大跌的成交量可能還不足100股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，截至目前，已經(jīng)有瑞達期貨、南華期貨等期貨公司在A股掛牌上市。雖然從近幾年的經(jīng)營指標來看，作為國內(nèi)期貨行業(yè)的頭部公司之一，海通期貨要強于這兩家已經(jīng)上市的期貨公司，不過目前其市值卻遠低于這兩家同行。究其原因，在現(xiàn)行制度下海通期貨難以實現(xiàn)轉(zhuǎn)板是一大硬傷。

也許由于市場看不到公司進一步資本運作的空間，近一年來，海通期貨的股價持續(xù)在低位橫盤震蕩。盡管8月3日股價出現(xiàn)巨震，但海通期貨全天的成交額也只有區(qū)區(qū)30.6萬元。

類似情形近年時有發(fā)生

8月3日下午2點左右，在新三板創(chuàng)新層掛牌的海通期貨一度大幅下跌近30%，股價也險些創(chuàng)下在新三板掛牌以來的歷史新低。

直到20分鐘后，在兩手買盤的提振下，公司股價才回到正常的運行區(qū)間。截至收盤，公司股價小幅上漲0.83%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，導(dǎo)致8月3日海通期貨股價一度大跌近30%的成交手數(shù)竟然為0。對此，銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部負責(zé)人張可亮向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，只有當(dāng)一筆成交滿100股，在交易軟件上才會顯示成交數(shù)字；如果不滿100股的話，就顯示為0，也就是說下午的這筆成交可能還不足100股。

海通期貨作為新三板的權(quán)重股之一，這樣的大幅波動也在8月3日下午對新三板的幾大主要指數(shù)（如三板成指、創(chuàng)新成指）造成了擾動。以創(chuàng)新成指為例，在2點海通期貨跳水的同時，創(chuàng)新成指也一度快速下行，直到2點20分，隨著海通期貨股價被拉回，創(chuàng)新成指也同步回到原位。

由于新三板精選層以外的板塊的流動性相對不足，所以上述“四兩撥千斤”的情形近年來在市場上時有發(fā)生。例如去年12月21日上午，在新三板創(chuàng)新層掛牌的恒神股份的股價也曾在成交量并不大的情況下出現(xiàn)大幅異動，股價最多一度上漲超700%，也在瞬間擾動了三板做市、創(chuàng)新成指等幾大新三板指數(shù)，其中三板做市指數(shù)一度最高上漲14%。

暫難分拆海通期貨上市

2019年8月，A股期貨第一股南華期貨正式登陸上交所。截至目前，已經(jīng)有瑞達期貨、南華期貨等期貨公司在A股掛牌上市。對這些期貨公司而言，一旦登陸A股，其“身價”也會大幅增長。截至目前，在經(jīng)營體量上與海通期貨相近的瑞達期貨的市值接近海通期貨的兩倍；而經(jīng)營體量明顯小于海通期貨的南華期貨的市值也遠大于海通期貨。

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露，目前處于IPO排隊階段的期貨公司包括永安期貨、弘業(yè)期貨、金瑞期貨等。

去年12月，曾在新三板掛牌的“期貨一哥”永安期貨發(fā)布了股票停牌公告。公告顯示，永安期貨向證監(jiān)會報送了首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所主板上市的申報材料，這標志著永安期貨正式啟動轉(zhuǎn)板。今年7月1日，永安期貨完成了招股說明書（申報稿）預(yù)披露更新，并在證監(jiān)會網(wǎng)站披露。

2019年12月證監(jiān)會正式發(fā)布了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》，其中有規(guī)定稱，所屬子公司（即上市公司直接或間接控制的子公司）主要從事金融業(yè)務(wù)的，上市公司不得分拆該子公司上市。

值得一提的是，永安期貨的上市之路也曾受到這一規(guī)定的阻礙。前期，財通證券與永安期貨的另一股東浙江產(chǎn)業(yè)基金曾簽署過《關(guān)于永安期貨股份有限公司的一致行動人協(xié)議》。該協(xié)議于2020年10月23日到期，到期后雙方未再續(xù)簽。據(jù)此，財通證券不再是永安期貨的控股股東，永安期貨處于無控股股東狀態(tài)。而這也為永安期貨的IPO消除了制度障礙。

不過截至目前，海通證券仍然是海通期貨的控股股東。據(jù)今年一季報披露，海通證券對海通期貨的持股比例達66.67%。根據(jù)上述規(guī)定，海通證券暫無法分拆海通期貨上市。

此外，根據(jù)精選層的有關(guān)規(guī)定，金融企業(yè)也暫時無法登陸新三板中流動性更好的精選層。全國股轉(zhuǎn)公司2020年1月21日發(fā)布實施《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)精選層掛牌審查問答（一）》指出，精選層設(shè)立初期，優(yōu)先支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型實體企業(yè)，暫不允許金融和類金融企業(yè)進入精選層。