每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜梁梟    

今日（9月6日）晚間，頂點(diǎn)軟件（603383，SH）發(fā)布公告稱，金石投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱金石投資）在2020年6月15日至2021年9月3日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式合計(jì)減持頂點(diǎn)軟件約791萬(wàn)股，約占其總股本的4.70%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金石投資為中信證券（600030，SH）的全資子公司，早在頂點(diǎn)軟件上市前就已經(jīng)入股。而按照當(dāng)時(shí)入股價(jià)格計(jì)算，金石投資對(duì)頂點(diǎn)軟件的投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。

值得注意的是，從2019年以來(lái)，頂點(diǎn)軟件的重要股東和高管對(duì)公司股票的買(mǎi)賣(mài)操作均為減持。數(shù)據(jù)顯示，5位高管累計(jì)減持套現(xiàn)的市值約9000萬(wàn)元。

遭金石投資持續(xù)減持

截至目前，金石投資的減持計(jì)劃并未告一段落。據(jù)此前頂點(diǎn)軟件的公告，金石投資的最新減持計(jì)劃期間為2021年7月29日至2022年1月28日，計(jì)劃減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)約1009.5萬(wàn)股。

圖片來(lái)源：頂點(diǎn)軟件公告截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金石投資對(duì)頂點(diǎn)軟件的這筆投資是在頂點(diǎn)軟件IPO之前，但迄今為止業(yè)績(jī)平平，而其中重要原因就是金石投資“買(mǎi)貴了”。

據(jù)頂點(diǎn)軟件招股材料，2015年6月3日，金石投資受讓了19位自然人股東持有的頂點(diǎn)軟件500萬(wàn)股股份。在招股書(shū)中，頂點(diǎn)軟件并未披露金石投資的這500萬(wàn)股的買(mǎi)入價(jià)格。但頂點(diǎn)軟件披露了金石投資同日的另外一筆投資，即以貨幣出資約1.19億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了頂點(diǎn)軟件157萬(wàn)股，以此算來(lái)當(dāng)時(shí)金石投資對(duì)頂點(diǎn)軟件給出的價(jià)格是76元/股。

圖片來(lái)源：頂點(diǎn)軟件《招股說(shuō)明書(shū)》截圖

也就在金石投資入股頂點(diǎn)軟件后不到一個(gè)月的時(shí)間，2015年6月19日，頂點(diǎn)軟件向全體股東每10股轉(zhuǎn)增了10股，金石投資所持有的657萬(wàn)股也因此變成了1314萬(wàn)股。這個(gè)持股數(shù)也一直維持到了頂點(diǎn)軟件發(fā)行前。

換句話說(shuō)，在頂點(diǎn)軟件發(fā)行前，金石投資認(rèn)購(gòu)入股價(jià)格相當(dāng)于38元/股。然而，頂點(diǎn)軟件的首發(fā)價(jià)格卻定在了19.05元/股。上市首日，頂點(diǎn)軟件以漲幅約44%收盤(pán)，收盤(pán)價(jià)27.43元/股，金石投資的IPO前價(jià)格仍然高于上市首日的收盤(pán)價(jià)。

2018年6月和2020年6月，頂點(diǎn)軟件進(jìn)行了兩次10股轉(zhuǎn)增4股的操作。加上此前的10股轉(zhuǎn)增10股，金石投資當(dāng)初投資的1股已經(jīng)相當(dāng)于如今的3.92股。如果以9月6日的頂點(diǎn)軟件34.45元/股收盤(pán)價(jià)并且不考慮分紅、回購(gòu)的情況下，簡(jiǎn)單估計(jì)金石投資7年的投資總回報(bào)約78%。

而以Wind的后復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算，截至9月6日，頂點(diǎn)軟件的后復(fù)權(quán)價(jià)格為70.15元/股，金石投資的7年投資總回報(bào)率約為85%。

上市后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力

頂點(diǎn)軟件也曾風(fēng)光無(wú)限。2018年10月至2019年4月這段時(shí)間內(nèi)，頂點(diǎn)軟件也是大牛股，股價(jià)區(qū)間漲幅約4倍。然而，從那以后頂點(diǎn)軟件就進(jìn)入漫漫熊途。而背后的原因，與頂點(diǎn)軟件的業(yè)績(jī)?cè)靥げ讲粺o(wú)關(guān)系。

2017年度至2020年度，頂點(diǎn)軟件分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1億元、1.2億元、1.3億元和1.1億元。

從2019年4月開(kāi)始，頂點(diǎn)軟件的高管不斷減持股票。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2019年4月至2020年2月期間，總計(jì)有5名高管對(duì)頂點(diǎn)軟件股票進(jìn)行了20次交易，清一色都是減持，參考變動(dòng)市值累計(jì)套現(xiàn)約9000萬(wàn)元。

隨后，從去年9月開(kāi)始，金石投資IPO前獲得的股票滿36個(gè)月解禁之后，金石投資也開(kāi)始減持。

頂點(diǎn)軟件在2020年報(bào)中分析稱，2020年資本市場(chǎng)發(fā)展面臨重要機(jī)遇期，尤其是疫情防控與病毒同行催生金融服務(wù)線上化需求，為金融行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了發(fā)展契機(jī)。如何推進(jìn)數(shù)字化發(fā)展，以科技賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，成為金融行業(yè)重要參與者挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

然而，金融IT業(yè)內(nèi)的頭部化趨勢(shì)卻越來(lái)越明顯，以金融IT細(xì)分領(lǐng)域龍頭恒生電子（600570，SH）為例，恒生電子歸母凈利潤(rùn)從2017年度的約4.7億元增長(zhǎng)至了2020年度的約13.2億元。

今年上半年，頂點(diǎn)軟件實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約2億元，比上年同期增加43.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4374.01萬(wàn)元，比上年同期增加25.10%。

“報(bào)告期內(nèi)，公司依托獨(dú)特的業(yè)務(wù)積累和技術(shù)能力，做精產(chǎn)品和服務(wù)，不斷完善業(yè)務(wù)鏈條、拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)行市場(chǎng)組織體系的改革，強(qiáng)化專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)業(yè)務(wù)條線的競(jìng)爭(zhēng)力，加大對(duì)大金融各類(lèi)業(yè)務(wù)的布局。”頂點(diǎn)軟件在今年半年報(bào)中表示。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)