每經記者｜陳 晴每經編輯 文 多    

蘇寧易購身陷資金困局之后，近日，南昌蘇寧置業(yè)有限公司（以下簡稱南昌蘇寧置業(yè)）旗下南昌蘇寧廣場項目資產擬被出售，而接盤者正是鄂武商A（000501，SZ；昨日收盤價11.1元）。

此次資產出售定價為33億元。對于蘇寧置業(yè)來說，交易最終達成，無疑有助于緩解當前的流動性壓力。對于鄂武商A來說，則是公司首次走出湖北。

《每日經濟新聞》記者了解到，33億元的對價對于鄂武商A來說也不是小數(shù)目。

公司同日公告稱，擬以該項目土地使用權及在建工程提供抵押，適時轉現(xiàn)房抵押，向興業(yè)銀行股份有限公司武漢分行（以下簡稱興業(yè)武漢分行）申請貸款不超過19.8億元。

標的相關土地使用權被抵押

鄂武商A是湖北省商業(yè)龍頭企業(yè)，主要從事購物中心及超市業(yè)態(tài)的商品銷售業(yè)務。關于此次資產收購，早在8月13日就曾有鄂武商A投資者在互動平臺上提問。

一個月后即9月13日下午，鄂武商A公告稱，擬收購南昌蘇寧置業(yè)持有的南昌市東湖區(qū)廣場北路以東、省府北二路以南控規(guī)SF01-04（以下稱“1-4”）、SF01-05（以下稱“1-5”）地塊在建商業(yè)項目。

本次資產收購總價款為33億元，其中標的項目中資產對價為21.12億元，鄂武商A支付給未來一定期間內總包方等施工方、供應商的價款為11.88億元。

標的項目所占之土地使用權均設置了抵押登記。具體來說，1-4地塊與1-5地塊以興業(yè)銀行南昌分行為抵押權人設定抵押，被擔保主債權數(shù)額為18億元，目前尚待償還的主債權數(shù)額約12.07億元，債務履行期限為2019年4月22日至2022年4月21日。

此外，1-5地塊還以蘇寧商業(yè)保理有限公司為抵押權人設定抵押，被擔保主債權數(shù)額為60億元，債務履行期限為2020年10月9日至2021年10月9日。 重重債務和抵押之下，相關土地使用權后續(xù)能否順利過戶？作為此次交易對方的南昌蘇寧置業(yè)，是蘇寧置業(yè)集團有限公司（以下簡稱蘇寧置業(yè)）100%持股的公司。啟信寶顯示，蘇寧置業(yè)的大股東是張近東，即蘇寧易購曾經的實際控制人。

根據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)，截至2021年8月16日，南昌蘇寧置業(yè)累計欠增值稅、企業(yè)所得稅、城市維護建設稅、印花稅、教育費附加等各項稅費合計超過4000萬元。

另據(jù)蘇寧易購近期發(fā)布的半年報，上半年尤其是二季度，受到階段性流動性壓力。這種情況下，蘇寧易購今年上半年凈虧損34.52億元，張近東也失去了蘇寧易購實際控制人之位。

就標的資產的過戶事項，9月14日，鄂武商A證券事務代表張媛接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司已經聘請了專業(yè)的評估公司和中介機構介入，對項目進行了整體的評估和調查。

鄂武商A公告中則提示風險稱，公司已在交易協(xié)議中明確約定了交易對方的各項義務，以及違反義務、承諾時對應的違約責任，公司在交易推進過程中也將及時跟進協(xié)議履行情況，一旦發(fā)現(xiàn)可能影響交易順利實施的情形將及時采取應對措施。

南昌蘇寧置業(yè)承諾，在鄂武商A支付轉讓對價前解除為蘇寧商業(yè)保理有限公司提供的抵押擔保。

首次嘗試湖北省外布局

作為湖北本土的商業(yè)龍頭企業(yè)，鄂武商A此次收購是公司首次跨省布局。為何公司決定走出湖北，遠赴江西南昌收購資產？

張媛表示，公司希望嘗試出省做項目，而南昌距離武漢比較近，“公司在湖北十堰也有項目，從車程和距離來看，相比十堰，南昌距離武漢甚至更近一些”。

至于看中南昌蘇寧廣場項目的原因，張媛介紹，標的項目的定位與公司比較相近。該項目定位偏向于重奢方向，而在重奢領域，公司前期已經和一些品牌有所接觸。

鄂武商A在重奢業(yè)態(tài)運營頗有經驗，公司旗下的武漢國際廣場是武漢知名的高檔購物中心，公司2020年年報中也自稱“公司是華中區(qū)檔次最高、集聚奢侈品最多的零售企業(yè)”。

盡管如此，對于鄂武商A來說，33億元的收購也不是小數(shù)目。除了南昌蘇寧廣場，公司還有另一個大項目——即投資超百億的夢時代項目正在建設中。今年9月份，公司曾經在投資者關系互動平臺上回復稱，夢時代項目預計2022年開業(yè)，該項目施工、招商工作正在有序推進中。

兩大項目同時推進，鄂武商A的資金能否跟上？“我們已經做好了資金安排的計劃。”張媛表示。

為了籌措資金，9月13日下午鄂武商A公告稱，擬以標的項目土地使用權及在建工程提供抵押，適時轉現(xiàn)房抵押，向興業(yè)銀行股份武漢分行申請貸款不超過19.8億元，貸款期限不超過7年。

資金的考驗之余，新零售時代，實體商業(yè)的運營也面臨重重挑戰(zhàn)。鄂武商A此次收購前景如何？9月14日，武漢大學經濟與管理學院教授吳先明接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，此次南昌蘇寧廣場項目資產出售，背景是蘇寧方面的財務出現(xiàn)困難，不代表項目本身不佳。而商業(yè)綜合體的運營效果，與當?shù)貐^(qū)位條件、競爭格局等多個因素有關。

“南昌蘇寧廣場項目是一個機會。”吳先明認為，蘇寧方面財務困難之時，對于鄂武商來說正好是并購的時機。而從管理來看，鄂武商在武漢國際廣場等項目上已經積累了經驗，未來可向南昌蘇寧廣場項目輸出。

鄂武商A公告中則提示風險稱，標的項目是公司第一次在湖北省外布局的嘗試，盡管公司多年從事商業(yè)運營，有著豐富的經驗，但地域差異與跨省經營仍將對公司固有的經營模式、管理能力、經營思路及理念帶來一定挑戰(zhàn)。針對這一風險，公司已積極著手組建標的項目運營團隊，并盡快熟悉南昌當?shù)厣虡I(yè)市場競爭及消費者的特點，力求在保持公司過往經營水準、內控標準的基礎上，盡早實現(xiàn)標的項目在業(yè)績上的貢獻。